Hamada võrrand kuulub ettevõtete rahanduse katuse alla. Seda kasutatakse võimendatud ettevõtte finantsriski eristamiseks äririskist. See ühendab kaks teoreemi: Modigliani-Milleri teoreem M&M teoreem M&M teoreem ehk Modigliani-Milleri teoreem on ettevõtte finantside üks olulisemaid teoreeme. Teoreemi töötasid majandusteadlased Franco Modigliani ja Merton Miller välja aastal 1958. M&M teooria põhiidee on see, et ettevõtte kapitalistruktuur ei mõjuta selle üldist väärtust. ja kapitalivara hinnamudel (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) kapitalivara hinnamudel (CAPM) on mudel, mis kirjeldab väärtpaberi oodatava tootluse ja riski suhet. CAPM-i valem näitab, et väärtpaberi tootlus on võrdne riskivaba tulu pluss riskipreemiaga, mis põhineb selle väärtpaberi beetaversioonil. Hamada võrrand on üles ehitatud viisil, mis aitab kõigepealt kindlaks teha ettevõtte võimendatud beetaversiooni ja seega, kuidas oma kapitali kõige paremini struktureerida.
Võrrand on saanud oma nime Robert Hamada, endise Chicago ülikooli Boothi ärikooli dekaani poolt. Ta sai oma B.A. keemiatehnika erialal Yale'i ülikoolist ja tema Ph.D. rahanduses MIT Sloani juhtimiskoolist.
Kokkuvõte:
- Hamada võrrand on Modigliani-Milleri ja Capital Asset Pricing Model teoreemide hübriid.
- Seda kasutatakse selleks, et mõista, kuidas finantsvõimenduse rakendamine mõjutab ettevõtte kapitalikulusid.
- Kõrgemad beetakoefitsiendid tähendavad riskantsemaid ettevõtteid.
Modigliani-Milleri teoreem ja kapitalivara hinnamudel
The Modigliani-Milleri teoreem, mille loovad Franco Modigliani ja Merton Miller, on kaasaegse kapitalistruktuuri alus. Seal on lihtsalt öeldud, et - välja arvatud pankrotikulud - pankrot on pankroti õiguslik seisund inimesel või mitteinimesel (üksus või valitsusasutus), kes ei suuda võlausaldajatele oma võlgu tagasi maksta. , maksud, moonutatud teave ja ebaefektiivne turg - ettevõtte väärtust ei tohiks mõjutada see, kuidas seda finantseeritakse, olenemata sellest, kas see emiteerib aktsiaid või võlgu.
The Kapitali vara hinnakujunduse mudel (CAPM) ütleb, et investorid loodavad raha teenida riskide võtmise ja raha ajaväärtuse eest. CAPM-i riskivaba määr teeb ruumi raha ajaväärtusele. Raha ajaväärtus Raha ajaväärtus on põhiline finantsmõiste, mille kohaselt on olevikus olev raha väärt rohkem kui sama raha summa, mis tulevik. See on tõsi, sest raha, mis teil praegu on, saab investeerida ja teenida tootlust, luues seeläbi tulevikus suurema rahasumma. (Samuti tulevikuga. Beeta on potentsiaalse riski mõõt; riskantsemate investeeringute puhul on kõrgem beeta.
Ehkki ülaltoodud väited on kärbitud definitsioonid, annavad need lühikese ülevaate ja aitavad selgitada, miks Hamada võrrand on omamoodi hübriid kahe teoreemi vahel.
Kuidas Hamada võrrand töötab
Finantsvõimendusega ettevõte on ettevõte, mida finantseeritakse nii võla kui ka omakapitaliga. Hamada võrrand kontrollib finantsvõimendusega ettevõtet võrreldamatu vastaspoolega. See on kasulik paljudes valdkondades, sealhulgas:
- Riskijuhtimine Riskijuhtimine Riskijuhtimine hõlmab riskitegurite kindlakstegemist, analüüsimist ja reageerimist neile, mis moodustavad osa ettevõtte elust. Tavaliselt tehakse seda
- Kapitali struktureerimine
- Portfoolio haldus
- Rahandus
Põhimõtteliselt kasutatakse seda finantsvõimendusega ettevõtete kapitalikulude mõistmiseks, mis põhinevad sarnaste ettevõtete kapitalikuludel. Sarnased ettevõtted oleksid võrreldava riskiga ettevõtted ja seetõttu sarnased vabastamata beetaversioonid. Välja kirjutatud valem näeb välja järgmine:
Kus:
- βL = Kangistatud beeta
- βU = Piiramata beeta
- T = Maksumäär
- D / E = Võla ja omakapitali suhe
Miks on Hamada võrrand kasulik?
Hamada võrrand on kasulik, kuna see on ettevõtte kapitalikulude põhjalik analüüs, mis näitab, kuidas finantsvõimenduse täiendavad aspektid on seotud ettevõtte üldise riskantsusega.
Beeta on mõõdik, mida kasutatakse selleks, et näidata, kui riskantne on süsteem ja seoses ettevõttega, kui riskantne on operatsioonisüsteem või täpsemalt, kui riskantne on investeerimis- või finantssüsteem. Investorid ja rahalised toetajad ei tohiks olla nõus ettevõtte taha jääma, mis ei tegutse rahaliselt kindla plaaniga. Hamada võrrand näitab, kuidas ettevõtte beeta muutub võimendusega. Kui ettevõtte beetakoefitsient on suurem, on riskantsem investeerida.
Lisaressursid
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Oma teadmistebaasi õppimise ja arendamise jätkamiseks uurige palun allpool olevaid täiendavaid asjakohaseid finantsressursse:
- Beeta beeta Investeerimispaberi (s.t aktsia) beeta (β) on selle tootluse kõikuvuse mõõtmine kogu turu suhtes. Seda kasutatakse riski mõõtmiseks ja see on kapitalivara hinnamudeli (CAPM) lahutamatu osa. Kõrgema beetaversiooniga ettevõttel on suurem risk ja ka suurem oodatav tootlus.
- Kapitalistruktuur Kapitalistruktuur Kapitalistruktuur viitab võla ja / või omakapitali summale, mida ettevõte kasutab oma tegevuse rahastamiseks ja vara finantseerimiseks. Ettevõtte kapitali struktuur
- Kapitalikulu Kapitalikulu Kapitalikulu on minimaalne tootlus, mille ettevõte peab enne väärtuse loomist teenima. Enne kui ettevõte saab kasumit teenida, peab ta vähemalt teenima piisavalt tulu, et katta oma tegevuse rahastamise kulud.
- Riskivaba määr Riskivaba määr Riskivaba tulumäär on intressimäär, mida investor võib eeldatavasti teenida investeeringult, millel on null risk. Praktikas peetakse riskivaba määra üldjuhul võrdseks intressiga, mis makstakse valitsuse 3-kuuliselt riigivõlalt, mis on üldiselt kõige turvalisem investeering, mida investor saab teha.
