Ülevõtmispakkumine - määratlus, ülevõtmistüübid, näited

Ülevõtmispakkumine viitab ettevõtte (sihtmärgi) ostmisele teise ettevõtte (omandaja) poolt. Ülevõtmispakkumise korral pakub omandaja tavaliselt raha, aktsia Ühine aktsia Ühine aktsia on väärtpaber, mis tähistab ettevõtte omakapitali omamist. On ka muid tingimusi - näiteks lihtaktsia, lihtaktsia või hääleõiguslik aktsia -, mis on samaväärsed lihtaktsiaga. või mõlema segu, pakkudes konkreetset hinda, mille jaoks sihtettevõte osta.

Ülevõtmispakkumine

Ülevõtmispakkumiste tüübid

Neli erinevat tüüpi ülevõtmispakkumisi on:

1. Sõbralik ülevõtmine

Sõbralik ülevõtmispakkumine toimub siis, kui direktorite nõukogu Direktorite nõukogu Põhimõtteliselt on juhatus inimesi, kes valitakse aktsionäre esindama. Juriidiliselt nõutakse, et iga aktsiaselts paigaldaks direktorite nõukogu; mittetulundusühingud ja paljud eraettevõtted - kuigi seda pole vaja - moodustavad ka direktorite nõukogu. mõlema ettevõtte (siht- ja omandaja) pakkumine läbi rääkima ja heaks kiitma. Sihtettevõtte juhatus kinnitab väljaostutingimused ja aktsionärid saavad võimaluse hääletada ülevõtmise poolt või vastu.

Näide: Aetna ja CVS Health Corporation

Sõbraliku ülevõtmispakkumise näiteks on Aetna ülevõtmine CVS Health Corp poolt 2017. aasta detsembris. Tulemuseks olev ettevõte sai märkimisväärset sünergiat, nagu märkis tegevdirektor Larry Merlo pressiteate vahendusel: „Pakkudes meie kahes juhtivas organisatsioonis muudame tarbijate tervisekogemust ja loome tervislikumaid kogukondi uue uuendusliku tervishoiumudeli kaudu, mis on kohalik, hõlpsamini kasutatav, odavam ja asetab tarbijad oma hoolduse keskmesse. "

2. Vaenulik ülevõtmine

Vaenulik ülevõtmispakkumine toimub siis, kui ühendav ettevõte soovib omandada teist ettevõtet - sihtettevõtet -, kuid sihtettevõtte juhatus ei soovi, et mõni teine ​​ettevõte teda omandaks ega temaga ühineks - või kui nad leiavad pakutud pakkumishinna vastuvõetamatu. Sihtettevõte võib pakkumise tagasi lükata, kui ta usub, et pakkumine õõnestab ettevõtte väljavaateid ja potentsiaali. Kaks levinumat strateegiat, mida omandajad vaenuliku ülevõtmise korral kasutavad, on pakkumispakkumine või volikirjaga volitamine Volikirja hääletamine Volikirja hääletamine on hääletamisõiguse delegeerimine esindajale algse hääleomaniku nimel. Hääletamisõiguse saanud erakonda nimetatakse volikirjana ja algset hääleomanikku nimetatakse juhiks. See kontseptsioon on oluline finantsturgudel ja eriti riigi osalusega ettevõtetes.

  • Õrn pakkumine: Pakkumine sihtettevõtte aktsiate ostmiseks turuhinna kõrgema hinnaga.
  • Volikirja hääletus: Veenda sihtettevõtte aktsionäre praeguse juhtkonna hääletamiseks.

Näide: Aphria ja Green Growth Brands

Vaenuliku ülevõtmispakkumise näiteks oli Green Growth Brands'i aphria ülevõtmiskatse 2018. aasta detsembris. Green Growth Brands esitas Aphia aktsiatega aktsiapakkumise, hinnates ettevõtte väärtuseks 2,35 miljardit dollarit. Aphria juhatus ja aktsionärid lükkasid aga pakkumise tagasi, viidates sellele, et pakkumine alahindas ettevõtet oluliselt.

3. Pöörake ülevõtmispakkumine

Vastupidine ülevõtmispakkumine toimub siis, kui eraettevõte ostab riigiettevõtte. Pööratud ülevõtmiste peamine põhjendus on noteerimisstaatuse saavutamine ilma esmase avaliku pakkumise (IPO) läbimist Esialgne avalik pakkumine (IPO) Esmane avalik pakkumine (IPO) on esimene ettevõtte poolt emiteeritud aktsiate müük üldsusele. Enne IPO-d peetakse ettevõtet eraettevõtteks, millel on tavaliselt väike arv investoreid (asutajad, sõbrad, pere- ja äriinvestorid, näiteks riskikapitalistid või ingliinvestorid). Siit saate teada, mis on IPO. Teisisõnu, vastupidises ülevõtmispakkumises saab omandavast eraettevõttest aktsiaselts, võttes üle juba börsil noteeritud ettevõtte.

Omandaja võib valida tagasipöördumispakkumise, kui ta järeldab, et see on parem variant kui IPO taotlemine. Loetellu kandmise protsess nõuab suures koguses pabereid ning on tüütu ja kulukas protsess.

J. Michaels ja Muriel Siebert

Pööratud ülevõtmispakkumise näide on J. Michaelsi (mööblifirma) vastupidine ülevõtmine Muriel Sieberti maaklerfirma poolt 1996. aastal Siebert Financial Corpi moodustamiseks. Täna on Siebert Financial Corp Muriel Siebert & Co valdusettevõte ja on üks suurimaid soodusmaaklerifirmasid Ameerika Ühendriikides.

4. Tagasi lükatud ülevõtmispakkumine

Tagasi lükatud ülevõtmispakkumine toimub siis, kui omandajast saab sihtettevõtte tütarettevõte. Ülevõtmist nimetatakse tagasilöögiks, kuna sihtettevõte on säilinud üksus ja ühendavast ettevõttest saab ühinenud ettevõtte tütarettevõte. Tagasi lükatud ülevõtmispakkumise üldine motiiv on ühendav ettevõte kasutada ära sihtmärgi tugevamat kaubamärgi tuntust või mõnda muud olulist turuosa.

Näide: AT&T ja SBC

Tagasiulatuva ülevõtmispakkumise näiteks on AT&T ülevõtmine SBC poolt 2005. aastal. Tehingus ostis SBC AT&T 16 miljardi dollari eest ja nimetas ühinenud ettevõtte AT&T-ks, kuna AT & T oli tugevam kaubamärk.

Rohkem ressursse

Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks.

Finantsanalüüsi alal õppimiseks ja teadmiste arendamiseks soovitame tungivalt allpool olevaid täiendavaid finantsressursse:

  • Varade ost vs aktsiate ostmine Varade ost vs aktsiate ostmine Varade ost vs aktsiate ostmine - kaks võimalust ettevõtte väljaostmiseks ja iga meetod toob ostjale ja müüjale kasu erinevalt. Selles üksikasjalikus juhendis uuritakse ja loetletakse plusse, miinuseid ja põhjuseid, miks struktureerida ühinemis- ja ühinemistehingus varade või aktsiate tehing.
  • Hiiliv ülevõtmine Hiiliv ülevõtmine Ühinemiste ja ülevõtmiste (M&A) korral on Creeping ülevõtmine, mida nimetatakse ka pugemispakkumiseks, sihtettevõtte aktsiate järkjärguline ostmine. Hiiliva ülevõtmise strateegia on avatud turu kaudu järk-järgult omandada sihtmärgi aktsiaid, eesmärgiga omandada valitsev osalus.
  • Segapakkumine Segapakkumine Ühinemis- ja omandamistehingute puhul on segapakkumine (tuntud ka kui sega makse) makseviis, mille puhul omandaja kasutab ostu rahastamiseks sularaha ja sularahata makseviiside (nt omakapital) kombinatsiooni. sihtfirma.
  • Pakkumine Pakkumine Pakkumine on ettepanek, mille investor teeb börsil noteeritud ettevõtte aktsionäridele. Pakkumine on nende aktsiate pakkumine või müümine kindla hinna eest ettemääratud ajal. Mõnel juhul võib pakkumise teha mitu inimest, näiteks investorite rühm või mõni muu ettevõte. Pakkumispakkumised on tavaliselt kasutatavad omandamisvahendid

Lang L: none (rec-post)