Swaption - määratlus, rakendused, tüübid ja stiilid

Varandus (tuntud ka kui vahetusoptsioon) on optsioonileping. Varjatud optsioon. Varjatud optsioon on eraldis finantstagatises (tavaliselt võlakirjades), mis annab väärtpaberi emitendile või valdajale kindla õiguse, kuid mitte kohustuse mõnda mingil hetkel tulevikus. Varjatud optsioonid eksisteerivad ainult finantstagatise komponendina, mis annab selle omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse sõlmida ettemääratud vahetustehing. Õiguse eest peab swaptioni omanik maksma lepingu väljaandjale preemiat. Tavaliselt annavad swaptid õiguse sõlmida intressimäärade vahetusleppeid. Intressimäära vahetus Intressimäärade vahetusleping on tuletisleping, mille kaudu kaks osapoolt nõustuvad vahetama ühe tulevaste intressimaksete voo teise vastu, kuid võib luua ka swapte muud tüüpi vahetustehingutega.

Swaption - sõnakast tekstiga Saption - võimalus vahetada alus alus

Swaptionsist aru saamine

Oma kauplemisomaduste poolest on swapid lähemal vahetuslepingutele kui optsioonidele. Näiteks on swaptid börsivälised börsivälised börsivälised börsivälised börsivälised kaubad on väärtpaberitega kauplemine kahe vastaspoole vahel, mis toimub väljaspool ametlikku börsi ja ilma börsi reguleerija järelevalveta. Börsiväline kauplemine toimub börsivälistel turgudel (detsentraliseeritud koht ilma füüsilise asukohata) edasimüüjate võrkude kaudu. vahetustehingutega sarnased väärtpaberid. Teisisõnu, tuletislepingutega kaubeldakse börsiväliselt, mitte tsentraliseeritud börsidel. Samuti saavad swaptid suurt paindlikkust, kuna lepingud ei ole vormistatud.

Enne tehingut peavad tehingu vastaspooled leppima kokku lepingu erinevates omadustes. Näiteks määravad pooled kindlaks swapti hinna (tuntud ka kui swaptioni lisatasu) ja optsiooni pikkuse.

Lisaks peavad vastaspooled otsustama aluseks oleva vahetustehingu tunnuste üle. Funktsioonide hulka kuuluvad tavaliselt mõtteline summa, vahetusjalad (fikseeritud või ujukiga) ja muutuva jala reguleerimise sagedus. Samuti määravad vastaspooled vahetustehingu ujuva etapi võrdlusaluse.

Swaptionide rakendused

Swaptions on varustatud arvukate rakendustega investeerimistööstuses. Näiteks kasutatakse neid sageli mitmesuguste makromajanduslike riskide maandamiseks, näiteks intressimäära risk. Intressimäärarisk Intressimäärarisk on vara väärtuse languse tõenäosus, mis tuleneb ootamatutest intressimäärade kõikumistest. Intressimäärarisk on enamasti seotud fikseeritud tulumääraga varadega (nt võlakirjad), mitte aktsiainvesteeringutega. . Intressimäära tõusu prognoosiv ettevõte võib intressiriski kaitsmiseks osta maksja swapti. Lisaks võib vahetus võimaldada maandada finantsväärtpaberitega, näiteks võlakirjadega, seotud riske. Samuti kasutavad finantsasutused oma tagasimakseprofiili muutmiseks tavaliselt vahetusi.

Swaptinguid kasutavad peamiselt suured ettevõtted ja finantsasutused, sealhulgas investeerimispangad Tähestikulises järjekorras maailma 100 parema investeerimispanga nimekiri. Tippnimekirja kuuluvad investeerimispangad on Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , kommertspangad ja riskifondid.

Swaptionide tüübid

Swapti klassifikatsioon põhineb vahetatavate lepingute eeldataval osal. Sellise klassifikatsiooni alusel on kaks peamist tüüpi swaptinguid: maksja swaption ja vastuvõtja swaption.

Maksjakaubanduse ostmisega saab ostja õiguse sõlmida vahetusleping, mis tähendab, et ta saab ujuva vahetustehingu vastu fikseeritud vahetustehingu eest.

Vastupidi, vastuvõtja vahetamine annab õiguse, kuid mitte kohustuse sõlmida vahetuslepingu, mille korral vahetustehingu omanik peab maksma ujuva vahetustehingu fikseeritud vahetustehingu eest.

 Swaptions

Täitmisstiilid

Sarnaselt tavalise vanilje valikutele on ka swaptionilepingutel erinevad täitmisstiilid. Teisisõnu sisaldavad erinevad vahetused erinevaid klausleid, mis määravad õppuste kuupäevad. Kõige tavalisemad swaptioni stiilid hõlmavad Euroopa, Ameerika ja Bermudi stiile.

  • Euroopa swaption: Swaption, mida saab kasutada ainult õppuse kuupäeval.
  • Ameerika swaption: Swaption, mida saab kasutada igal kuupäeval algus- ja õppekuupäeva vahel, samuti õppepäeval.
  • Bermudi pettus: Pühkimine, mida saab kasutada mitmel ettemääratud kuupäeval algus- ja õppekuupäeva vahel.

Sobiva hindamismeetodi valimisel on swaptiilid üliolulised. Näiteks Euroopa stiilis swapte hinnatakse tavaliselt musta hindamismudeli abil. Teiselt poolt hinnatakse Ameerika ja Bermudi swapti, mida peetakse Euroopa variantidega võrreldes keerukamaks, tavaliselt Black-Derman-Toy või Hull-White mudeleid.

Rohkem ressursse

Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks.

Finantsanalüüsi õppimiseks ja teadmiste arendamiseks soovitame tungivalt allpool olevaid lisaressursse:

  • Riskimaandamise kokkulepe Riskimaandamise kokkulepe Riskimaandamise kokkulepe viitab investeeringule, mille eesmärk on vähendada tulevaste riskide taset vara ebasoodsa hinnaliikumise korral. Riskimaandamine pakub omamoodi kindlustuskaitse, mis kaitseb investeeringu kahjumi eest.
  • Hübriidsed väärtpaberid Hübriidsed väärtpaberid Hübriidsed väärtpaberid on investeerimisinstrumendid, mis ühendavad puhaste aktsiate ja võlakirjade omadused. Väärtpaberid pakuvad pigem kõrgemat tootlust kui puhtalt fikseeritud tulumääraga väärtpaberid, näiteks võlakirjad, kuid madalama tootlusega kui puhtalt muutuva tuluga väärtpaberid, näiteks aktsiad.
  • Valikud: kõned ja müügid Valikud: kõned ja müügid Valik on tuletislepingu vorm, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse, osta või müüa vara kindlaks kuupäevaks (aegumiskuupäev) kindla hinnaga (streik hind). Valikuid on kahte tüüpi: kõned ja kõned. USA optsioone saab kasutada igal ajal
  • Vahetuskurss Vahetuskurss Vahetuskurss on fikseeritud vahetustehingu määr, mille määravad lepingus osalevad pooled. Vahetuskurssi nõuab maksja (st pool, kes maksab fikseeritud intressimäära), et hüvitada ebakindlus ujuva intressimäära kõikumiste osas

Lang L: none (rec-post)