Hollandi oksjon on hinna avastamise protsess, mille käigus oksjonipidaja alustab kõrgeima küsitava hinnaga ja langetab seda, kuni jõuab hinnatasemeni, kus laekunud pakkumised katavad kogu pakkumise koguse. Alternatiivina tuntakse Hollandi oksjonit kahaneva hinna oksjonina või ühtse hinna oksjonina. Hollandi oksjonid sobivad juhtudel, kui müügiks pakutakse suurt hulka kaupa, mitte ainult ühte eset.
Hollandi oksjonit saab kasutada IPO Esmane avalik pakkumine (IPO) Esmane avalik pakkumine (IPO) on esimene ettevõtte poolt emiteeritud aktsiate müük üldsusele. Enne IPO-d peetakse ettevõtet eraettevõtteks, millel on tavaliselt väike arv investoreid (asutajad, sõbrad, pere- ja äriinvestorid, näiteks riskikapitalistid või ingliinvestorid). Siit saate teada, mis on IPO, et välja selgitada aktsiapakkumise optimaalne hind. Valitsusasutused kasutavad neid ka riigivõlakirjade, võlakirjade avalikuks pakkumiseks. Bilansis on jooksev võlg võlad, mis tuleb tasuda ühe aasta (12 kuu) jooksul või vähem. See on loetletud lühiajalise kohustisena ja osa netokäibekapitalist. Kõigil ettevõtetel ei ole jooksvat võlgnevuse kirjet, kuid ettevõtted, kes kasutavad seda sõnaselgelt alla aastase tähtajaga laenude jaoks. ja võlakirjadega kauplemine ja investeerimine Rahanduse kauplemis- ja investeerimisjuhendid on loodud iseõppimise ressurssidena, et õppida omas tempos kauplema. Sirvige sadu artikleid kauplemise, investeerimise ja finantsanalüütikute jaoks oluliste teemade kohta. Siit saate teada varaklasside, võlakirjade hinnakujunduse, riski ja tootluse, aktsiate ja aktsiaturgude, ETFide, hoogu, tehnilist teavet.
Hollandi oksjoniprotsess
Madalmaade IPO oksjoniprotsessis on investeerimispanganduses kindlustuse esitaja Underwriting protsess, kus pank kaasab investoritelt kliendi (ettevõtte, asutuse või valitsuse) jaoks kapitali omakapitali või võlakirjade kujul. Selle artikli eesmärk on anda lugejatele parem arusaam kapitali kaasamise või garanteerimise protsessist, mis ei määra müüdavate aktsiate fikseeritud hinda. Aktsiate arvu, mida nad soovivad müüa, otsustab ettevõte ja hinna määravad pakkujad. Ostjad esitavad pakkumise, kui palju aktsiaid nad sooviksid osta kindla hinnaga. Luuakse loend, mille ülaosas on kõrgeim pakkumine. Ettevõte töötab pakkujate nimekirjas, kuni kogu soovitud aktsiate arv on müüdud.
Pakkumise hind määratakse viimasest hinnast, mis katab kogu pakkumise koguse. Kõik pakkujad maksavad aktsia eest sama hinda. Hollandi oksjon soodustab agressiivset pakkumist, kuna oksjoniprotsessi olemus tähendab, et pakkuja on kaitstud liiga kõrge hinna pakkumise eest.
Hollandi oksjoni näide
Oletame, et ettevõte Compu Inc. kasutab Hollandi oksjonit, et oma aktsiad IPO-le hinnaks anda. Ettevõte soovib müüa oma IPO-s kokku 400 aktsiat.
Pakkujad:
- Investor A teeb 200 aktsia pakkumise 300 dollarile
- Investor B teeb 25 aktsia pakkumise 450 dollariga
- Investor C teeb 500 aktsia pakkumise 100 dollarile
- Investor D teeb 60 aktsia pakkumise 200 dollarile
- Investor E teeb 100 aktsia pakkumise 150 dollarile
- Investor F teeb 15 aktsia pakkumise 120 dollarile
Paigutus:
- Investor B: 25 aktsiat hinnaga 450 dollarit (400 - 25 = alles on 375 aktsiat)
- Investor A: 200 aktsiat 300 dollariga (375 - 200 = 175 aktsiat alles)
- Investor D: 60 aktsiat 200 dollariga (175 - 60 = järelejäänud 115 aktsiat)
- Investor E: 100 aktsiat hinnaga 150 dollarit (115 - 100 = 15 aktsiat alles)
- Investor F: 15 aktsiat hinnaga 120 dollarit (15-15 = 0 aktsiat alles)
- Investor C: 500 aktsiat 100 dollariga
Selles näites oleks IPO hind 120 dollarit aktsia kohta, kuna viimane 15 aktsia pakkumine 120 dollariga täitis Compu Inc. pakutavate aktsiate koguarvu. Investorid B, A, D ja E saaksid aktsiate ostmiseks maksta 120 dollarit oma esialgsete pakkumiste asemel vastavalt 450, 300, 200 ja 150 dollarit. Investor C oleks väljas, kuna aktsiate arv on juba täis.
Vaatleme sama näidet, kuid erinevate pakkumishindadega.
- Investor A teeb 100 aktsia pakkumise 300 dollarile
- Investor B teeb 200 aktsia pakkumise 200 dollarile
- Investor C teeb 200 aktsia pakkumise 200 dollarile
Paigutus:
- Investor A: 100 aktsiat 300 dollariga (400 - 100 = alles on 300 aktsiat)
- Investor B ja C: 200 aktsiat hinnaga 200 USD (kokku 300–400 aktsiat = –100 aktsiat alles)
Pange tähele, et investorid B ja C tegid mõlemad 200 aktsia pakkumise 200 dollarile (kokku 400 aktsiat). Seetõttu on hinnaga 200 dollarit nõudlus 500 aktsia (100 + 200 + 200) järele. Ettevõte soovib aga müüa ainult 400 aktsiat. Sel juhul peab ettevõte välja mõtlema viisi, kuidas neid aktsiaid jaotada. Üks võimalus selle probleemi lahendamiseks on võtta protsent:
400 aktsiat saadaval / 500 nõutavat aktsiat = 80%. Investorid A, B ja C saaksid 80% taotletud aktsiatest:
- Investor A saab 80 aktsiat 200 dollariga
- Investor B saab 160 aktsiat 200 dollariga
- Investor C saab 160 aktsiat 200 dollariga
Emiteeritud aktsiaid kokku: 400
Traditsioonilised IPO-d ja alahindamine
IPO-le hinna määramine võib olla keeruline. Traditsiooniliselt viiksid investeerimispankurid (kindlustusandjad) ettevõtte tippjuhtkonnad “roadshow’dele”, et kohtuda institutsionaalsete investoritega ja hinnata nende huvi IPO vastu. Need roadshowd pakkusid kindlustusandjale võimalust aktsiat ette turustada, suurendades seeläbi loodetavasti nõudlust selle järele ja ühtlasi võimalust teada saada, kui palju aktsia kohta olid suured institutsionaalsed investorid aktsia eest valmis maksma.
Siiski on IPO-le hinna kehtestamine roadshowde kaudu mõnikord ebausaldusväärne. Näiteks maksti Twitteri IPO eest 26 dollarit, tuginedes avalikele huvidele Roadshows, kuid kauples esimesel kauplemispäeval 45 dollarini. Seda nimetatakse väärhindamiseks, kus IPO on liiga madalate hindadega. Tagasiside, mille kindlustusandja teeshowdelt sai, oli ilmselgelt eksitav seoses aktsiate omandamise avaliku huviga.
Hollandi oksjonit kasutatakse pakkumishinna ja pakkumise avamishinna vahelise tõusu minimeerimiseks (minimeerides seega alahindamist). Kuigi tavaliselt pakuvad mõned pakkujad aktsia eest vähem maksmist, kui nad olid nõus, kaitseb see vähemalt kindlustusandjat ja ettevõtet selle eest, et nad peaksid müüma sadu või võib-olla tuhandeid aktsiaid naeruväärselt madala hinnaga.
Google'i IPO: Hollandi oksjon
2004. aastal otsustas Google (NASDAQ: GOOG), nüüd Alphabet Inc., korraldada Hollandi oksjoni IPO. Reguleerivates dokumentides on Google'i dokumentides öeldud: "Paljusid börsile suunduvaid ettevõtteid on kannatanud ebamõistlike spekulatsioonide, väikese esialgse aktsiapakkumise ja aktsiahindade kõikumise tõttu, mis pikas perspektiivis neile ja nende investoritele haiget tekitasid" ja "usume, et meie oksjonipõhine IPO minimeerib need probleemid miinimumini, kuigi pole mingit garantiid, et nii saab. "
Google (Alphabet Inc.) toetus alahindamise minimeerimiseks ja IPO-l õiglase hinna teenimiseks Hollandi oksjonile. Kuigi Google läks börsile 85 dollariga aktsia eest ja tõusis kahe päevaga ligi 30%, lõpetades aktsia 108 dollariga, peeti IPO-d edukaks Hollandi oksjoni tõhususe esialgse ebakindluse tõttu. Sel ajal kritiseerisid paljud turuanalüütikud Hollandi oksjoniprotsessi. Paljud neist kartsid, et investorid esitavad ühiselt madala pakkumise ja põhjustavad Google'i avamise ebasoodsa hinnaga. Tagantjärele mõeldakse, kas Google oleks suutnud määrata kõrgema avamishinna, kui ta oleks läinud traditsioonilisema IPO marsruudi kaudu.
Google Watchi oksjoni IPO-le reageerimise kohta lugege lähemalt Market Watchist.
Muud ressursid
Finance on ülemaailmne finantsmudelite kursuste ja finantsanalüütikute sertifikaatide pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari. Karjääritööde jätkamiseks on abiks täiendavad rahalised vahendid:
- Inglise oksjon Inglise oksjon Inglise oksjon, mida nimetatakse ka avatud hüüdega tõusva oksjoniks, algab oksjonipidaja poolt, kes kuulutab välja müüdava eseme soovitatud algpakkumise või reservhinna. Ostjad, kes on eseme vastu huvi tundnud, hakkavad pakkumisi müüma asetsevale esemele, kusjuures oksjonipidaja aktsepteerib tulles kõrgemaid pakkumisi.
- Kapitali suurendamise protsess Kapitali suurendamise protsess Selle artikli eesmärk on anda lugejatele sügavam arusaam sellest, kuidas kapitali kaasamise protsess tööstuses täna toimib ja kuidas toimub. Lisateavet aktsionäri kapitali kaasamise ja eri liiki kohustuste kohta leiate meie kindlustuslepingu ülevaatest.
- Omakapitali turud Aktsiakapitaliturg (ECM) Omakapitali turg on kapitalituru alamhulk, kus finantsasutused ja ettevõtted suhtlevad finantsinstrumentidega
- Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
