Hüpoteegiga tagatud väärtpaber (MBS) on võlaväärtpaber, mis on tagatud hüpoteegi või hüpoteekide kogumiga. MBS on varaga tagatud väärtpaber, millega kaubeldakse järelturul Alternatiivsete investeeringute turg (AIM) Alternatiivsete investeeringute turg (AIM) käivitati 19. juunil 1995 Londoni börsi (LSE) alavahetusturuna. Turg oli loodud selleks, et investorid saaksid hüpoteegiärist kasu lõigata, ilma et oleks vaja otse osta või müüa kodulaene.
Hüpoteeklaene müüakse sellistele asutustele nagu investeerimispank Nimekiri maailma 100 parimast investeerimispangast tähestikulises järjekorras. Tippnimekirja kuuluvad investeerimispangad on Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch või valitsusasutus, mis seejärel pakendab selle MBS-i, mida saab müüa üksikutele investoritele. MBS-is sisalduv hüpoteek peab olema pärit volitatud finantseerimisasutusest.
Kui investor ostab hüpoteegiga tagatud väärtpaberi, laenab ta sisuliselt raha koduostjatele. Vastutasuks saab investor õigused hüpoteegi väärtusele, sealhulgas laenuvõtja tehtud intressidele ja põhimaksetele.
Nende valduses olevate hüpoteeklaenude müümine võimaldab pankadel oma klientidele hüpoteeklaene laenata vähem muretsedes, kas laenuvõtja suudab laenu tagasi maksta. Pank tegutseb vahendajana MBS-i investorite ja koduostjate vahel. MBS-i tüüpiliste ostjate hulka kuuluvad üksikinvestorid, korporatsioonid Korporatsioon on juriidiline isik, mille on loonud üksikisikud, aktsionärid või aktsionärid eesmärgiga kasumit teenida. Ettevõtetel on lubatud sõlmida lepinguid, kaevata ja kohtusse kaevata, omada vara, maksta föderaal- ja osariigi makse ning laenata raha finantsasutustelt. ja institutsionaalsed investorid.
Hüpoteegiga tagatud väärtpaberite tüübid
Hüpoteegiga tagatud väärtpabereid on kahte põhitüüpi: hüpoteegiga tagatud tagatis ja tagatud hüpoteegi kohustus (CMO).
1. MBS-i läbimine
Hüpoteegiga tagatud väärtpaber on lihtsaim MBS, mis on üles ehitatud usaldusfondina, nii et põhiosa ja intressimaksed kantakse investoritele. Sellel on konkreetne tähtaeg, kuid keskmine eluiga võib olla väiksem kui tähtaeg.
Usaldus, mis müüb läbipääsu MBS-i, maksustatakse vastavalt andja usaldusreeglitele, mis näevad ette, et läbisertifikaatide omanikke tuleks maksustada kui sertifikaadile jaotatud usalduse otseseid omanikke.
2. Tagatud hüpoteegi kohustus (CMO)
Tagatisega hüpoteegikohustused hõlmavad mitut väärtpaberite kogumit, mida nimetatakse ka osamakseteks. Iga osaga on põhisumma ja intressi laekumisel erinevad tähtajad ja prioriteedid.
Osadele antakse ka eraldi krediidireitingud. Kõige vähem riskantsed osamaksed pakuvad madalaimaid intressimäärasid, samas kui riskantsemate osade intressimäärad on kõrgemad ja seega on investorid neid enam eelistanud.
Kuidas töötab hüpoteegiga tagatud turva
Kui soovite kodu osta, pöördute panga poole, et anda teile hüpoteek. Kui pank kinnitab, et olete krediidivõimeline, kannab ta raha teie kontole. Seejärel peate vastavalt oma hüpoteegilepingule tegema perioodilisi makseid panka. Pank võib valida põhi- ja intressimaksete kogumise või hüpoteegi müümise teisele finantsasutusele.
Kui pank otsustab hüpoteegi teisele pangale, valitsusasutusele või eraõiguslikule üksusele müüa, kasutab ta müügist saadud tulu uute laenude andmiseks. Hüpoteeklaenu ostev asutus ühendab hüpoteegi teiste sarnaste omadustega hüpoteekidega, nagu intressimäärad ja tähtajad.
Seejärel müüb ta need hüpoteegiga tagatud väärtpaberid huvitatud investoritele. Ta kasutab müügist saadud vahendeid, et osta rohkem väärtpabereid ja hõlbustada vabaturul rohkem MBSi.
Valitsuse roll MBS-is
Vastusena 1930. aastate suurele majanduskriisile asutas valitsus elamu taastamise ja ehitamise abistamiseks föderaalse elamumajanduse ameti (FHA). Agentuur aitas fikseeritud intressimääraga hüpoteegi väljatöötamisel ja standardimisel ning selle kasutamise populariseerimisel.
1938. aastal lõi valitsus FHA-ga kindlustatud hüpoteekide ostmiseks valitsuse toetatud asutuse Fannie Mae. Fannie Mae jagati hiljem Fannie Mae ja Ginnie Mae'ks, et toetada FHA-ga kindlustatud hüpoteeke, Veteranide administratsiooni ja Farmers Home Administrationi kindlustatud hüpoteeke.
1970. aastal lõi valitsus teise agentuuri Freddie Maci, et täita Fannie Mae sarnaseid funktsioone.
Nii Freddie Mac kui ka Fannie Mae ostavad investoritele müümiseks hulgaliselt hüpoteeklaene. Samuti tagavad need hüpoteegiga tagatud väärtpaberite õigeaegse põhiosa ja intresside tasumise. Isegi kui esialgsed laenuvõtjad ei suuda õigeaegseid makseid teha, teevad mõlemad asutused siiski investoritele makseid.
Valitsus ei taga aga Freddie Macile ja Fannie Maele. Kui nad vaikivad, ei ole valitsus kohustatud neid päästma. Föderaalvalitsus annab Ginnie Maele siiski garantii. Erinevalt kahest ülejäänud agentuurist ei osta Ginnie Mae MBS-i. Seega kaasneb sellega kolme agentuuri seas madalaim risk.
MBSi roll 2008. aasta finantskriisis
Madala kvaliteediga hüpoteekidega tagatud väärtpaberid olid tegurid, mis viisid 2008. aasta finantskriisini. Kuigi föderaalvalitsus reguleeris MBS-i loonud finantsasutusi, puudusid seadused, mis otseselt MBS-i valitseksid.
Reguleerimise puudumine tähendas, et pangad saaksid kohe pärast laenude andmist hüpoteekide müümisega oma raha kätte, kuid MBSi investorid ei olnud sisuliselt üldse kaitstud. Kui hüpoteeklaenude laenuvõtjad ei täitnud oma kohustusi, ei olnud MBSi investoritele hüvitamiseks kindlat viisi.
Turg meelitas igat liiki hüpoteeklaenuandjaid, sealhulgas pankadeväliseid finantsasutusi. Traditsioonilised laenuandjad olid sunnitud vähendama krediidistandardeid, et konkureerida kodulaenuäri nimel.
Samal ajal survestas USA valitsus laenuasutusi laiendama hüpoteegi rahastamist suurema krediidiriskiga laenuvõtjatele. See tõi kaasa tohutute hüpoteeklaenude loomise, millel oli suur makserisk. Paljud laenuvõtjad sattusid lihtsalt hüpoteekidesse, mida nad lõpuks endale lubada ei saanud.
Hüpoteegiga tagatud väärtpaberite pideva pakkumise ja nõudluse suurenemise järele toetasid Freddie Mac ja Fannie Mae turgu agressiivselt, emiteerides üha uusi MBS-i. Loodud MBS oli üha madalama kvaliteediga ja kõrge riskiga investeering. Kui hüpoteeklaenuvõtjad hakkasid oma kohustusi täitmata jätma, viis see MBS-i kokkuvarisemise doominoefektini, mis pühkis USA majandusest lõpuks välja triljoneid dollareid. Hüpoteeklaenude kriisi mõjud levisid teistesse riikidesse üle kogu maailma.
Seotud lugemised
Loodetavasti meeldis teile lugeda Finance'i hüpoteekidega tagatud väärtpaberi juhendit. Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:
- Aktsiakapitaliturg Aktsiakapitaliturg (ECM) Omakapitaliturg on kapitalituru alamhulk, kus finantsasutused ja ettevõtted suhtlevad finantsinstrumentidega
- Võlakapitaliturud Võlakapitaliturgude (DCM) võlakapitaliturgude (DCM) rühmad vastutavad otse ettevõtete emitentide nõustamise eest omandamise võla suurendamise, olemasoleva võla refinantseerimise või olemasoleva võla restruktureerimise osas. Need meeskonnad tegutsevad kiiresti muutuvas keskkonnas ja teevad tihedat koostööd nõuandva partneriga
- Varaklass Varaklass Varaklass on sarnaste investeerimisvahendite rühm. Erinevad investeerimisvarade klassid või tüübid - näiteks fikseeritud tuluga investeeringud - on rühmitatud sarnase finantsstruktuuri alusel. Tavaliselt kaubeldakse nendega samadel finantsturgudel ja nende suhtes kehtivad samad reeglid ja määrused.
- Lihtintress Lihtintress Lihtne intressivalem, määratlus ja näide. Lihtintress on intressi arvutamine, mis ei arvesta liitmise mõju. Paljudel juhtudel ühendavad intressid iga määratud laenuperioodiga, lihtsa intressi korral aga mitte. Lihtintressi arvutamine võrdub põhisumma korrutatuna intressimääraga, korrutatuna perioodide arvuga.
