Hindamislünk tekib siis, kui üksikisik soovib oma ettevõtte müüa. Korporatsioon on juriidiline isik, mille on loonud üksikisikud, aktsionärid või aktsionärid eesmärgiga kasumit teenida. Ettevõtetel on lubatud sõlmida lepinguid, kaevata ja kohtusse kaevata, omada vara, maksta föderaal- ja osariigi makse ning laenata raha finantsasutustelt. rohkem raha eest, kui ostja on nõus maksma. Igal inimesel, kes on oma kindlat hindamist lasknud, on tõenäoliselt hinnang, kui palju see väärt on. Seetõttu võib olla pettumust valmistav, kui inimene üritab oma äri müüa ainult selleks, et mõista, et potentsiaalsed ostjad pakuvad palju madalamat näitajat. Hindamise erinevus müüja ja ostja vahel on hindamislünk.
Mõned hindamislüngad tekitavad müüja ja ostja turu vahelised ajaküsimused. Kui turg on ostja kasuks, siis tahab ta maksta üsna väikest summat, kui ettevõtte omanik soovib. Ja kui see on müüja turg, küsib ettevõtte omanik palju suuremat numbrit kui see, mida enamik ostjaid pakub.
Finance'i ärihindamise modelleerimise kursus jagab samm-sammult meetodid, mida finantsanalüütik kasutab. Mis on finantsanalüütiku töö ettevõtte hindamiseks.
Miks on olemas hindamislüngad?
Ettevõtlusinstituudi avaldatud aruande kohaselt tuleneb selle probleemi üks peamisi põhjusi sellest, et ettevõtete omanikud eitavad hindamislünga olemasolu. Sellisena ei tee ettevõtte omanik pingutusi ega investeeri ressursse lõhe ületamiseks. Harvardi ärikooli professor Howard Stevenson usub, et väärarusaam tekib müüja teadmiste puudumise ja omase optimismi tõttu.
Põhjendamatu optimism ja hoolsuse puudumine on katastroofi kindlad retseptid, eriti kui omanikul palutakse hinnata:
- Tema ettevõtte praegune väärtus ja eeldatav kasvutempo
- Ettevõtte põhivara eeldatav tootlus Varaliigid Tavalised varaliigid hõlmavad käibevara, põhivara, füüsiline, immateriaalne, kasutatav ja mittetöötav vara. Õige tuvastamine ja
- Rahasumma, mille omanik tõenäoliselt pärast väljumisstrateegiaid kulutab Väljumisstrateegiad on ettevõtete omanike, investorite, kauplejate või riskikapitalistide poolt elluviidavad plaanid, mis võimaldavad ettevõttest teatud hetkel oma varast lahkuda.
Teine hindamislünki põhjustav aspekt on omaniku kalduvus keskenduda sellele, kui palju ta selle loomisel ettevõttesse panustas. Seda tehes eeldab selline üksikisik, et seni ettevõtmisest saadud kasu on sama, mida saavad uue ettevõtte omanik. Kahjuks pole see nii. Ettevõtte uus juht võib vastu võtta uued põhimõtted ja tavad, mis toovad kaasa hoopis teistsuguseid tulemusi.
Hindamislünga ületamine
Alati, kui üksikisik mõtleb oma äri müüa, püüab ta saavutada müüki mõjutavate erinevate tegurite vahel täiusliku joone või nullilõhe. Enamiku omanike jaoks on see sageli keeruline ja see põhjustab ettevõtte müügiga viivitusi kuude kaupa. Õnneks on hindamislünga ületamiseks mitu võimalust. Nad sisaldavad:
# 1 Järkjärgulised sulgurid
Üks võimalus hindamisvaidluse lahendamiseks on näha ette mitme investeeringu sulgemine. Sellisel juhul peab ettevõtte ostja olema valmis maksma osa hinnast ette. Seejärel saab ta maksta ülejäänud summa, kui ettevõte on saavutanud teatud vahe-eesmärgid või enne kindlaksmääratud kuupäeva, sõltuvalt ettevõtte tegevusest.
Näiteks võib ostuleping näha ette 40% -lise esialgse sulgemise, mis tähendab, et investor maksab esialgse maksumuse 40% hinnast. Ülejäänud 60% saab maksta etapiviisiliselt, lähtudes ettevõtte vahe-eesmärkide saavutamisest. Verstapostid lepivad kokku mõlemad pooled ja need koosnevad künnistest, mida investor peab vajalikuks enne ülejäänud osa investeerimist.
# 2 garanteerib
Teine hindamislünga lahendamise tehnika on aktsiaoptsioonide väljaandmine Aktsiaoptsioonid Aktsiaoptsioonid on ettevõtte emiteeritud optsioonid, mis kauplevad börsil ja annavad investoritele õiguse (kuid mitte kohustuse) osta ettevõtte aktsiaid kindla hinnaga kindla ajavahemiku jooksul. Kui investor kasutab orderit, ostavad nad aktsiad ja saadud tulu on ettevõtte kapitaliallikas. . Sellise lähenemisviisi korral nõustub ostja raha küsimisega enne hinda, mida omanik nõuab, kuid ühel tingimusel, see tähendab, et ostjal on garantiiks osta rohkem ettevõtte aktsiaid. Käendust saab kasutada igal ajal, kui ettevõte ei saavuta etteantud vahe-eesmärke.
Kui ettevõtte omanik valib selle tee, on üks tegur, mille ta peaks eelnevalt kindlaks määrama, täitmishind. See on hind, mille eest investor ostaks nimetatud aktsiad. Täitmishind võib olla nominaalne, hinnaga esialgse sulgemisostuväärtusega või aktsiate ostmisel olemasoleva turuväärtusega.
# 3 Müü vähem kui 100% ärist
Teine tõenäoline lahendus hindamislünkade jaoks on ainult osa ettevõtte müümine. Ettevõtte osa müümine tähendab, et omanikul on endiselt ettevõtte teatud varad, mille ta saab likvideerida ja sularaha saada. See tähendab ka seda, et omanikul on õigus osaleda ettevõttega seotud edaspidistes tegevustes.
# 4 Tingdeposiidikorraldus
Mõnel juhul võivad ostja ja müüja kokku leppida ettevõtte väärtuses. Siiski ei pruugi nad kokku leppida finantsmõjus, mis võib tuleneda ühest või mitmest tuvastatud riskist. Näiteks kui ettevõttel on pooleliolev kohtuasi, võib olla raske hinnata rahalist vastutust, mille kohtuasi tema täitmisele põhjustab.
Sellistes olukordades võib ostja nõustuda hoiustama osa hinnast tingdeponeerimiskontole. Kui pooleliolev teema või risk on rahalise kahjuta lahendatud, maksab ta ülejäänud summa.
Lõppsõna
Makromajandusliku ebakindluse suurenemise tõttu pole üllatav, et hindamislüngad on endiselt väljakutse. Tegelikult on ettevõtte ostjate ja müüjate puhul väga haruldane, et nad nõustuvad kõnealuse ettevõtte väärtusega. Mõned tehnikad, mida saab kasutada lünkade kõrvaldamiseks, hõlmavad etapiviisilisi sulgemisi, orderite väljastamist, deponeerimiskokkuleppeid ja ainult osa ettevõtte müümist.
Seotud lugemised
Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks. Finantsanalüüsi õppimiseks ja teadmiste arendamiseks soovitame tungivalt allpool olevaid lisaressursse:
- Äri hindamise spetsialist Äri hindamise spetsialist Ettevõtte hindamine viitab ettevõtte tegeliku väärtuse määramise protsessile. Omanikud teevad koostööd ettevõtte hindamise spetsialistiga, et aidata neil saada objektiivset hinnangut oma ettevõtte väärtusele. Ettevõtte õiglase väärtuse kindlaksmääramiseks vajavad nad ettevõtte hindamise spetsialistide teenuste puudutamist,
- Omakapitali väärtus vs ettevõtte väärtus Ettevõtte väärtus vs omakapitali väärtus Ettevõtte väärtus vs omakapitali väärtus. Selles juhendis selgitatakse ettevõtte väärtuse (ettevõtte väärtuse) ja ettevõtte omakapitali väärtuse erinevust. Vaadake näidet nende arvutamiseks ja kalkulaatori allalaadimiseks. Ettevõtte väärtus = omakapitali väärtus + võlg - raha. Õppige tähendust ja seda, kuidas neid hindamisel kasutatakse
- Tingdeponeering Tingdeponeerimine Tingdeponeerimine on kokkulepe kolmandale isikule tehingu vara hoidmiseks. Vara hoitakse kolmanda osapoole kontol ja vabastatakse alles siis
- Hindamiskordade tüübid Hindamiskordade tüübid Finantsanalüüsis kasutatakse mitut tüüpi hindamiskordseid. Seda tüüpi korrutisi saab liigitada omakapitali ja ettevõtte väärtuse mitmekordisteks. Neid kasutatakse kahes erinevas meetodis: võrreldav ettevõtte analüüs (kompaktid) või pretsedenditehingud (pretsedendid). Vaadake näiteid, kuidas arvutada
