Avatud ja suletud investeerimisfondid - ülevaade, funktsioonid, tootlus

Paljud investorid peavad avatud ja suletud investeerimisfonde sarnaseks, kuna mõlemad investeerimisfondid võimaldavad neil odavalt kokku ühendada kapitali ja investeerida mitmekülgsesse, professionaalselt hallatavasse väärtpaberiportfelli. Siiski on oluline mõista, et investeerimisfondi tootlust ja investoritega kauplemise viisi mõjutavad olulised erinevused.

Avatud või suletud investeerimisfondid

Kiire kokkuvõte:

  • Avatud ja kinnised investeerimisfondid on sarnased, kuna neid mõlemat haldab fondihaldur, kes kogub valitsemistasusid.
  • Avatud ja suletud investeerimisfondid erinevad fondistruktuuri, fondide hinnakujunduse ja likviidsusnõuete poolest.
  • Eeldades, et nii avatud kui ka suletud investeerimisfond investeerivad samadesse varadesse sama portfelli jaotusega, töötab viimane paremini.

Mis on avatud investeerimisfond?

Juhtimine ja tasude struktuur

Avatud investeerimisfonde haldab üldiselt aktiivselt fondihaldur, kes võtab haldustasusid. Võib esineda juhtumeid, kus avatud investeerimisfondid kauplevad passiivselt, et need vastaksid indeksile. Aktsiaindeks Aktsiaindeks koosneb aktsiatest, mida kasutatakse majanduse, turu või sektori näitamiseks. Aktsiaindeksit kasutavad investorid tavaliselt kui.

Fondi struktuur ja hind

Avatud investeerimisfondis ühendavad investorid kapitali kokku ja neile emiteeritakse aktsiad ühendatud kapitali suuruse põhjal. Uued investorid, kes soovivad investeerida avatud investeerimisfondi, saavad seda teha, pakkudes kapitali fondihalduritele, kes seejärel neile uusi aktsiaid emiteerivad. Teiselt poolt müüakse oma aktsiaid müüvad investorid tagasi fondihaldurile, kes lunastab seejärel aktsiad ja vähendab investeerimisfondi käibel olevate aktsiate arvu.

Sellise avatud investeerimisfondi aktsiate ostmise ja müümise meetodi tulemuseks on fondi aktsia hind kauplemiseks puhasväärtuse puhasväärtusega puhasväärtus (NAV) on määratletud kui fondi vara väärtus, millest on lahutatud kohustuste väärtus. Mõistet "puhasväärtus" kasutatakse tavaliselt investeerimisfondide suhtes ja seda kasutatakse valduses olevate varade väärtuse määramiseks. SEC andmetel peavad investeerimisfondid ja investeerimisfondid (UIT) arvutama oma aktsia puhasväärtuse. Lisaks on avatud investeerimisfondi aktsia hind tavaliselt päeva lõpus iga päev.

Likviidsusnõuded ja tulemuslikkuse mõju

Kuna investorid saavad fondihalduri kaudu aktsiaid lunastada, on avatud investeerimisfondidel tavaliselt likviidsus Likviidsus Finantsturgudel viitab likviidsus sellele, kui kiiresti saab investeeringu müüa, ilma et see mõjutaks negatiivselt selle hinda. Mida likviidsem on investeering, seda kiiremini saab seda müüa (ja vastupidi) ning seda lihtsam on seda õiglase väärtuse eest müüa. Kui kõik muu on võrdne, siis likviidsemate varadega kaubeldakse ülekursiga ja mittelikviidsete varadega kaubeldakse allahindlusega. nõue. Teisisõnu, avatud investeerimisfondid sisaldavad tavaliselt sularahanõuet, et arvestada tulevikus võimalike aktsiate tagasivõtmistega. Sularaha hoidmine vähendab avatud investeerimisfondi üldist tootlust.

Mis on kinnine investeerimisfond?

Juhtimine ja tasude struktuur

Suletud investeerimisfonde haldab aktiivselt fondihaldur, kes võtab haldustasusid.

Fondi struktuur ja hind

Kinnises investeerimisfondis algatab fondihaldur esmase avaliku pakkumise (IPO) Esmane avalik pakkumine (IPO) Esmane avalik pakkumine (IPO) on esimene ettevõtte poolt emiteeritud aktsiate müük üldsusele. Enne IPO-d peetakse ettevõtet eraettevõtteks, millel on tavaliselt väike arv investoreid (asutajad, sõbrad, pere- ja äriinvestorid, näiteks riskikapitalistid või ingliinvestorid). Siit saate teada, mis on IPO, ja määrab fondi jaoks vajaliku kapitali suuruse ning sellest tulenevad aktsiad, mis emiteeritakse investoritele, kes pakuvad kapitali esialgse emissiooni kaudu. Seejärel kaupleb kinnine investeerimisfond börsil, kus suletud investeerimisfondi aktsiad kaupleksid pakkumise ja nõudluse alusel.

Sellise kinnise investeerimisfondi aktsiate ostmise ja müümise meetodi tulemuseks on fondi aktsia hind kauplemiseks preemia või allahindlusega aktsia puhasväärtusele. Lisaks hinnatakse kinnise investeerimisfondi aktsiahinda pidevalt tänu börsil kaubeldavatele aktsiatele.

Likviidsusnõuded ja tulemuslikkuse mõju

Kuna investorid kauplevad kinnise investeerimisfondi aktsiatega teiste investorite kaudu, ei nõuta likviidsusnõudeid tavaliselt vähe või üldse mitte. Teisisõnu, suletud investeerimisfondidega kaasneb üldjuhul sularahanõue, kuna aktsiaid ei saa tagasi osta. Sularaha hoidmata jätmine suurendab suletud investeerimisfondi üldist tootlust võrreldes avatud investeerimisfondiga.

Kokkuvõte avatud ja suletud investeerimisfondide sarnasustest ja erinevustest

Järgmine tabel võtab kokku avatud ja suletud investeerimisfondide sarnasused ja erinevused:

Fondi liikAvatud investeerimisfondSuletud investeerimisfond
JuhtimineAktiivselt / passiivselt juhitudAktiivselt juhitud
TasudHaldustasudHaldustasud
Fondi struktuurPiiramatu aktsiaost ja aktsiate tagasivõtmine fondihalduriltFikseeritud arv aktsiaid IPO-st
Fondi hindAktsia puhasväärtusPreemia või allahindlus aktsia puhasväärtusele
HinnakujundusHind iga päev (päeva lõpp)Pideva hinnaga (vahetab börsil)
LikviidsusTulevaste aktsiate tagasivõtmise kajastamiseks sularahanõuetegaVähe sularaha nõuded puuduvad

Tulemuslikkuse võrdlus avatud ja suletud investeerimisfondide vahel

Üldiselt on üksmeel selles, et kinnised investeerimisfondid toimivad paremini kui avatud investeerimisfondid. Miks aru saada, kaaluge avatud ja suletud investeerimisfondi, mis investeerivad samadesse väärtpaberitesse ja iga väärtpaberi jaoks sama portfelli jaotusega:

  • Turvalisus 1: portfelli jaotamine (40%) 8% tootlusega
  • Turvalisus 2: portfelli jaotamine (40%) tootlusega 9%
  • Turvalisus 3: portfelli jaotamine (20%) 10% tootlusega

Nagu eespool mainitud, on avatud investeerimisfondidel sularahanõue aktsiate tagasivõtmise arvestamiseks. Oletame, et see näitaja on 5%. Seetõttu saame iga investeerimisfondi tootluse määrata järgmiselt:

Avatud investeerimisfond

Tootlus = [(40% x 8%) + (40% x 9%) + (20% x 10%)] x 95% = 8.36%.

Pange tähele, et avatud investeerimisfond korrutati 95% -ga (väärtpaberitele eraldatud koguvara), et arvestada 5% sularahanõudega.

Suletud investeerimisfond

Tootlus = (40% x 8%) + (40% x 9%) + (20% x 10%) = 8.8%.

Kinnisel investeerimisfondil ei ole sularahavajadust ja seetõttu investeerib ta kogu oma vara eespool loetletud väärtpaberitesse.

Nagu näha, kuigi mõlemad investeerimisfondid investeerivad samadesse väärtpaberitesse, tõid kinnise investeerimisfondi alusvara suuremat tootlust, kuna fondi ei piira sularahanõue. Võttes arvesse sularaha hoidmist (nagu avatud investeerimisfondide puhul), väheneb portfelli üldine tootlus.

Lisaressursid

Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad lisaressursid:

  • 2 ja 20 2 ja 20 (riskifondide tasud) 2 ja 20 on riskifondide hüvitiste struktuur, mis koosneb valitsemistasust ja tulemustasust. 2% moodustab valitsemistasu, mida rakendatakse kogu valitsetava vara suhtes. Riskifondi teenitud kasumilt võetakse 20% tulemustasu
  • Parimate fondijuhtide nimekiri Kuulsad fondihaldurid Järgmises artiklis on loetletud mõned fondihaldurid, keda on peetud erakordseteks. See nimekiri hõlmab investoreid, kes on loonud fonde või hallanud väga kasumlikke fonde. Fondihaldurid on Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton ja John Bogle.
  • Raamatupidamise puhasväärtus Raamatupidamislik puhasväärtus Raamatupidamise puhasväärtus (NBV) viitab ettevõtte varadele või sellele, kuidas raamatupidaja varasid kajastab. NBV arvutamiseks kasutatakse vara algset maksumust - kui palju vara soetamine maksis - lahutades vara amortisatsiooni, ammendumise või amortisatsiooni vara algsest maksumusest.
  • Tehingukulud Tehingukulud Tehingukulud on kulud, mis ei teki ühelegi tehingus osalejale. Need on turu majanduskaubandusest tulenevad varjatud kulud. Majanduses põhineb tehingukulude teooria eeldusel, et inimesi mõjutab konkurentsi omakasu.

Lang L: none (rec-post)