Kindlustusvõimalus, mida mõnikord nimetatakse greenshoe-optsiooniks, on võimalus, mis on saadaval kindlustusandjatele. Investeerimispanganduses on emissiooniprotsess protsess, kus pank kaasab investoritelt kliendi (ettevõtte, asutuse või valitsuse) jaoks kapitali omakapitali kujul või võlakirjad. Selle artikli eesmärk on anda lugejatele parem arusaam kapitali kaasamise või garanteerimise protsessist täiendavate aktsiate müümiseks esmase avaliku pakkumise (IPO) esmase avaliku pakkumise (IPO) ajal. Esmane avalik pakkumine (IPO) on esimene emiteeritud aktsia. ettevõte avalikkusele. Enne IPO-d peetakse ettevõtet eraettevõtteks, millel on tavaliselt väike arv investoreid (asutajad, sõbrad, pere- ja äriinvestorid, näiteks riskikapitalistid või ingliinvestorid). Siit saate teada, mis on IPO. Allakirjutajatel on lubatud müüa 15% rohkem aktsiaid kui aktsiate arv, mille nad algselt kokku leppisid, kuid optsioon tuleb kasutada 30 päeva jooksul pärast pakkumist. Jaotuse üksikasjad on esitatud emiteeriva äriühingu ja kindlustusandjate vahelises IPO lepingus. Allakirjutajad, tavaliselt investeerimispangad Nimekiri parimatest investeerimispankadest Nimekiri maailma 100 parimast investeerimispangast järjestatud tähestiku järgi. Tippnimekirja kuuluvad investeerimispangad on Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch või vahendusagentuurid saavad kasutada üldist aktsiaoptsiooni, kui nõudlus aktsiate järele ületab eeldatavat nõudlust ja müügihind on pakkumishinnast oluliselt kõrgem.
Põhjused Overotmentile / Greenshoe'le
Järgnevalt on toodud mõned põhjused, miks kindlustusandja võib kasutada aktsiate üldhindamise võimalust:
Nõudlus ettevõtte aktsiate järele
Ettevõtte aktsiate garanteerijad võivad kasutada Greenshoe võimalust, et saada kasu ettevõtte aktsiate nõudlusest. See juhtub enamasti siis, kui mõni tuntud ettevõte emiteerib IPO, kuna tõenäoliselt on paljud teised investorid huvitatud investeerimisest tuntud ettevõtetesse, erinevalt vähem tuntud ettevõtetest. Näiteks kui Facebook korraldas oma IPO 2012. aastal, olid tema aktsiad ettevõtte populaarsuse ja tulevikupotentsiaali tõttu suur nõudlus. Ettevõtte aktsiate üle märkimine võimaldas nõudluse rahuldamiseks koguda täiendavat kapitali kokkuostu teel.
Hinna stabiliseerimine
Üldist pakkumist saab kasutada ka hinna stabiliseerimise strateegiana, kui ettevõtte aktsiate järele on nõudlus suurenemas või vähenemas. Kui aktsia hinnad jäävad pakkumishinnast madalamaks, kannavad kindlustusandjad kahjumit ja nad saavad aktsiaid hinna stabiliseerimiseks osta madalama hinnaga. Aktsiate tagasiostmine vähendab aktsiate pakkumist, mille tulemuseks on aktsiate hinnatõus. Näiteks kui ettevõte otsustab teha kahe miljoni aktsia IPO, saavad kindlustusandjad kasutada 15-protsendilist üldist pakkumise võimalust kokku 2,3 miljoni aktsia müümiseks. Kui aktsiad muutuvad avalikult kaubeldavaks, saavad kindlustusandjad täiendavad 0,3 miljonit aktsiat tagasi osta. See aitab stabiliseerida kõikuvaid, kõikuvaid aktsiahindu, kontrollides aktsiate pakkumist vastavalt nende nõudlusele.
Hind ületab pakkumishinda
Suurenev nõudlus ettevõtte aktsiate järele võib viia aktsiate hinnad pakkumishinnast kõrgemale. Sellise stsenaariumi korral ei saa aktsionärid aktsiaid tagasi osta praeguse turuhinnaga, kuna see tooks kaasa kahjumi. Siinkohal saavad kindlustusandjad kasutada oma Greenshoe võimalust osta täiendavaid aktsiaid esialgse pakkumishinnaga ilma kahjumit tekitamata. Pakkumishinna ja praeguse turuhinna vahe aitab kompenseerida mis tahes kahju, mis tekkis siis, kui aktsiad kaubeldi alla pakkumishinna.
Näide - Facebooki IPO üldhinnang
Kui Facebook 2012. aastal oma IPO korraldas, müüs ta 421 miljonit Facebooki aktsiat 38 dollariga kindlustusandjatele, kuhu kuulus rühm investeerimispanku, kelle ülesandeks oli tagada aktsiate müük ja kogutud kapital ettevõttele. Vastutasuks saaksid nad 1,1% tehingust. Morgan Stanley oli juhtivtöötaja.
Kui Facebooki aktsiad kauplema hakkasid, oli alghind 42,05 dollarit, kasv 11% kõrgem IPO hinnast. Varu muutus peagi volatiilseks ja aktsia hind langes 38 dollarini. Kokku müüsid kindlustusandjad 484 miljonit Facebooki aktsiat 38 dollariga. See tähendab, et kindlustusandjad kasutasid jaotamisoptsiooni, müües täiendavalt 63 miljonit aktsiat. Pressiteadetest ilmnes, et kindlustusandjad astusid sisse ja ostsid hindade stabiliseerimiseks täiendavaid aktsiaid. Kindlustusvõtjatel oli võimalus osta tagasi täiendavalt 63 miljonit aktsiat hinnaga 38 dollarit aktsia kohta, et kompenseerida hinna stabiliseerimisel tekkinud kahju.
Täis, osaline ja tagurpidi Greenshoe
Allakirjutajad võivad valida kas osalise või täieliku rohekinga. Osalise greenhoe puhul ostab kindlustusandja turult tagasi ainult osa aktsiaid enne hinna tõusu. Täielik roheline kinga on just see, mis see kõlab: kindlustusandja kasutab kogu oma võimalust saada täiendavaid aktsiaid esialgse pakkumishinnaga.
Tagurpidi greenshoe variant annab kindlustusandjale õiguse aktsiaid emitendile hiljem müüa. Seda kasutatakse hinna toetamiseks, kui nõudlus langeb pärast IPO-d, mille tulemuseks on hindade langus. Allakirjutaja kasutab võimalust ostes turult aktsiad tagasi ja müües need emitendile kõrgema hinnaga. Ettevõtted kasutavad seda tehnikat oma aktsiahindade stabiliseerimiseks, kui nõudlus nende aktsiate järele kas suureneb või väheneb.
SEC määrused üldiste hindamiste kohta
Väärtpaberi- ja börsikomisjon (SEC) lubab kindlustusandjatel aktsiapakkumisel osaleda alasti lühimüügis. Tavaliselt kasutavad kindlustusandjad lühikest müüki, kui nad prognoosivad hinna langust, kuid praktika paljastab neid riskina hinnatõus. Ameerika Ühendriikides tegelevad kindlustusandjad pakkumiste lühikeseks müümisega ja hindade stabiliseerimiseks ostavad selle järelturult. Kuigi lühikese aja müük avaldab aktsia hinnale langusrõhku, võib see taktika hõlbustada stabiilsemat pakkumist, mis viib lõpuks edukama aktsiapakkumiseni.
Kuid 2008. aastal likvideeris SEC IPA toimingute ajal tava, mida ta nimetas „kuritahtlikuks alasti lühikeseks müümiseks”. Mõned aktsionärid, kes osalesid aktsiate hindade mõjutamise eesmärgil alasti lühikeseks müümisega, tegid seda. Praktika lõi tugeva ettekujutuse, et konkreetse ettevõtte aktsiad liiguvad väga aktiivselt, samas kui tegelikult manipuleerisid hinnamuutustega vaid vähesed turuosalised.
Seotud lugemine
Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ülemaailmne pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm ning mitmel teisel kursusel finantsprofessionaalidele. Oma karjääri edendamiseks vaadake allpool olevaid täiendavaid finantsressursse:
- Kapitali suurendamise protsess Kapitali suurendamise protsess Selle artikli eesmärk on anda lugejatele sügavam arusaam sellest, kuidas kapitali kaasamise protsess tööstuses täna toimib ja kuidas toimub. Lisateavet aktsionäri kapitali kaasamise ja eri liiki kohustuste kohta leiate meie kindlustuslepingu ülevaatest.
- Päevane kauplemispiir Päevane kauplemispiir Päevane kauplemispiir tähistab maksimaalset summat, mille võrra aktsia või muu börsil kaubeldava väärtpaberi hind võib kauplemisseansi ajal tõusta või langeda. Piirid otsustab börs, püüdes vältida turgude äärmist volatiilsust või manipuleerimist.
- Kauplemismehhanismid Kauplemismehhanismid Kauplemismehhanismid viitavad erinevatele meetoditele, millega varadega kaubeldakse. Kauplemismehhanismide kaks peamist tüüpi on noteeringupõhised ja orderipõhised kauplemismehhanismid
- Kuidas saada tööd investeerimispanganduses Kuidas saada tööd investeerimispanganduses? Selles juhendis antakse ülevaade investeerimispanganduses tööle asumisest, kasutades kolme parimat taktikat: võrgustike loomine ja jätkamine, intervjuude ettevalmistamine ja tehnilised oskused
