Juhusliku kõndimise teooria - teooria määratlus, ajalugu, tagajärjed

Juhusliku kõndimise teooria ehk juhusliku kõndimise hüpotees on matemaatiline mudel Finantsmudelite tüübid Kõige tavalisemad finantsmudelite tüübid hõlmavad järgmist: 3 avalduse mudel, DCF mudel, ühinemiste ja ühinemiste mudel, LBO mudel, eelarvemudel. Avastage aktsiaturu 10 parimat tüüpi. Teooria pooldajate arvates on väärtpaberite hinnad turustatavad väärtpaberid turustatavad väärtpaberid on piiramata lühiajalised finantsinstrumendid, mis emiteeritakse kas aktsia- või börsil noteeritud ettevõtte võlakirjade jaoks. Emiteeriv ettevõte loob need vahendid selgesõnaliseks eesmärgiks koguda raha äritegevuse ja laienemise edasiseks rahastamiseks. börsil arenevad juhusliku jalutuskäigu järgi.

“Juhuslik jalutuskäik” on statistiline nähtus, kus muutuja ei jälgi ühtegi märgatavat suundumust ja liigub näiliselt juhuslikult. Kauplemisel rakendatud juhusliku jalutuskäigu teooria, mille Princetoni ülikooli majandusprofessor Burton Malkiel on kõige selgemini välja öelnud, väidab, et väärtpaberite hind liigub juhuslikult (sellest ka teooria nimi) ja seetõttu tuleb teha katseid tulevase hinnaliikumise prognoosimine kas põhimõttelise või tehnilise analüüsi abil on mõttetu.

Juhusliku kõndimise teooria

Mõju kauplejate jaoks on see, et turu üldist keskmist on võimatu ületada muul viisil kui üksnes juhuse tahtel. Need, kes liituvad juhusliku kõndimise teooriaga, soovitavad kasutada „osta ja hoia“ strateegiat, investeerida aktsiatesse, mis esindavad kogu turgu - näiteks indeksfond või ETF, mis põhineb ühel laiadest aktsiaturu indeksitest, näiteks indeksina S&P 500.

Juhusliku kõndimise teooria põhieeldused

  1. Juhusliku kõndimise teooria eeldab, et iga börsi väärtpaberi hind järgneb juhuslikule jalutuskäigule.
  2. Juhusliku jalutuskäigu teooria eeldab ka seda, et ühe väärtpaberi hinna liikumine ei sõltu teise väärtpaberi hinna liikumisest.

Juhusliku kõndimise teooria lühiajalugu

Aastal 1863 avaldas prantsuse matemaatik Jules Regnault nimelise aktsiamaaklerina raamatu „Calcul des Chances et Philosophie de la Bourse“ või „The Study of Chance and the Philosophy of Exchange“. Regnault ’tööd peetakse üheks esimeseks katseks kasutada kõrgemat matemaatikat aktsiaturu analüüsimisel.

Regnault ’töö mõjutusel avaldas teine ​​prantsuse matemaatik Louis Bachelier artikli pealkirjaga„ Théorie de a Spéculation ”või„ Spekulatsiooniteooria ”. See artikkel omistab põhireeglite kehtestamist, mis oleksid matemaatika ja statistika kasutamisel aktsiaturul võtmetähtsusega.

Aastal 1964 avaldas Ameerika finantsökonomist Paul Cootner raamatu "Aktsiaturu hindade juhuslik iseloom". Finantsökonoomika valdkonnas klassikaliseks tekstiks peetud tekst inspireeris teisi teoseid, nagu Burton Malkieli (teine ​​klassika) juhuslik jalutuskäik mööda Wall Streetit ja Eugene Farma „Juhuslikud jalutuskäigud aktsiaturgudel”.

Juhusliku kõndimise teooria tagajärjed

Kuna juhusliku jalutuskäigu teooria väidab, et aktsiahindade liikumist on võimatu ennustada, on ka aktsiaturgude investoril võimatu pikemas perspektiivis turgu ületada või “üle lüüa”. See tähendab, et investoril on võimatu ületada turgu, võtmata suuri lisariske. Sellisena on investori jaoks parim strateegia investeerida turuportfelli, s.o portfelli, mis sarnaneb kogu aktsiaturuga ja mille hind peegeldab suurepäraselt iga turu väärtpaberi hindade liikumist.

Hiljutised tulemusuuringud, mis kordavad enamiku rahahaldurite suutmatust pidevalt kogu turgu edestada, on tõepoolest viinud üha suurema arvu passiivsete indeksfondide loomiseni. Samuti näib, et üha rohkem investoreid usub kindlalt indeksinvesteerimise tarkusesse. Vanguardi ja Morningstari andmete kohaselt oli 2016. aastal enneolematu sissevool indeksfondidesse üle 235 miljardi dollari.

Juhusliku kõndimise teooria praktikas

1988. aastal pandi juhusliku kõndimise teooria proovile kuulsas Dart Throwing Investeerimisvõistluses. Wall Street Journali välja töötatud võistlus pani New Yorgi börsil töötavad professionaalsed investorid näivate investorite vastu. Nukenvestorid koosnesid Wall Street Journali töötajatest, kes valisid aktsiad noolega lauale visates.

Katse pealkirjaga “The Wall Street Journal Dartboard Contest” pälvis palju fänne ja meedia tähelepanu. 100 võistlusest võitsid kutselised investorid 61, noolemängu viskavad mannekeenid aga 39. Professionaalsed investorid peksid aga turgu (mida esindab Dow Jonesi tööstuskeskmise näitaja) 51 korral 100st.

Kriitika juhusliku kõndimise teooria kohta

Juhusliku kõndimise teooria üks põhikriitika on see, et aktsiaturg koosneb suurest hulgast investoritest ja iga investori turul veedetud aeg on erinev. Seega on väärtpaberite hindades võimalik lühiajalises perspektiivis ilmneda suundumusi ning taiplik investor saab turgu ületada, ostes strateegiliselt aktsiaid, kui hind on madal, ja müües aktsiaid, kui hind on kõrge, lühikese aja jooksul.

Teised kriitikud väidavad, et kogu juhusliku kõndimise teooria alus on vigane ja aktsiahinnad järgivad mustreid või suundumusi isegi pikas perspektiivis. Nad väidavad, et kuna väärtpaberi hinda mõjutab äärmiselt suur hulk tegureid, võib olla võimatu eristada selle väärtuse mustrit või suundumust. Kuid see, et mustrit pole võimalik selgelt tuvastada, ei tähenda see, et mustrit pole olemas.

Mittesuvaline jalutuskäik

Vastupidiselt juhusliku kõndimise teooriale on tehnilises analüüsis usklike väide - need, kes arvavad, et tulevased hinnaliikumised saab saab prognoosida trendide, mustrite ja ajaloolise hinnamuutuse põhjal. Sellest vaatenurgast tuleneb, et kõrgema turuanalüüsi ja kauplemisoskustega kauplejad suudavad turu keskmist keskmist oluliselt ületada.

Mõlemad pooled võivad esitada tõendeid oma positsiooni toetamiseks, seega on igaühe enda valida, mida ta usub. Siiski on üks fakt - võib-olla otsustav -, mis läheb juhusliku kõndimise teooria vastu. See on asjaolu, et on mõned üksikud kauplejad, kes ületavad turu keskmist pikka aega pidevalt.

Juhusliku kõndimise teooria kohaselt peaks kaupleja suutma turu üldist keskmist ületada vaid juhuse või õnnega. See võimaldaks seda olla mõned kauplejad, kes suvalisel ajahetkel ületaksid - täiesti juhuslikult - turu keskmist.

Millised on aga koefitsiendid, et sama kauplejatel oleks aastakümnete kaupa aasta-aastalt õnne? Ometi on selliseid kauplejaid, selliseid inimesi nagu Paul Tudor Jones, kes on suutnud pika aja jooksul järjepidevalt luua keskmisest oluliselt kõrgemat kauplemistootlust.

Oluline on märkida, et isegi kõige pühendunumad tehnilise analüüsi uskujad - need, kes arvavad, et turul saab tulevasi hinnaliikumisi prognoosida - ei usu, et oleks kuidagi võimalik eksimatult prognoosida tulevast hinnatoimet. Täpsem on seda öelda tõenäoline tulevast hinna liikumist saab ennustada tehnilise analüüsi abil ja et sellistel tõenäosustel põhineva kauplemise abil on võimalik teenida investeeringutelt suuremat tootlust.

Järeldus

Niisiis, keda sa usud? Kui usute juhusliku kõndimise teooriasse, siis peaksite lihtsalt investeerima heasse ETF-i või investeerimisfondi, mis on loodud peegeldama S&P 500 indeksi tulemusi ja lootma üldisele pulliturule.

Kui seevastu usute, et hinnaliikumised pole juhuslikud, peaksite lihvima oma põhilisi ja / või tehnilisi analüüsioskusi, olles kindel, et sellise töö tegemine tasub end turu aktiivse kauplemise kaudu suurepärase kasumiga.

Seotud lugemised

Finance pakub sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaati. Sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute globaalne standard, mis hõlmab finants-, raamatupidamis-, krediidianalüüsi, rahavoogude analüüsi, pakti modelleerimist, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:

  • Tehniline analüüs - algaja juhend Tehniline analüüs - juhend algajale Tehniline analüüs on investeeringute hindamise vorm, mis analüüsib varasemaid hindu, et ennustada tulevast hinnatoimet. Tehnilised analüütikud usuvad, et kõigi turuosaliste ühine tegevus kajastab täpselt kogu asjakohast teavet ja seepärast määrab väärtpaberitele pidevalt õiglase turuväärtuse.
  • Kolmnurgamustrid - tehniline analüüs Kolmnurgamustrid - tehniline analüüs Kolmnurgamustrid on tavalised skeemimustrid, mida iga kaupleja peaks teadma. Kolmnurga mustrid on olulised, kuna need aitavad osutada bullishi või languse turu jätkumisele. Samuti võivad nad aidata kauplejat turu muutmise tuvastamisel.
  • TRIN näitaja - tehniline analüüs TRIN näitaja - tehniline analüüs TRIN näitaja on lühike kauplemisindeks. TRIN-indikaator, tuntud ka kui ARMS-indeks, kuna selle töötas välja Richard Arms, on funktsionaalselt ostsillaatori tüüpi indikaator, mida kasutatakse peamiselt lühiajaliste üleostetud või üle müüdud tingimuste tuvastamiseks aktsiaturul.
  • Siksak-indikaator - tehniline analüüs Siksak-indikaator - tehniline analüüs Siksakiline indikaator on levinud tehnilise analüüsi muster, mida kasutatakse väärtpaberi hinna ebaoluliste kõikumiste filtreerimiseks ja olemasoleva trendi täpseks jälgimiseks. Siksakiline indikaator on siiski väga mahajäänud indikaatoritüüp.

Lang L: none (rec-post)