Regulatiivne risk - ülevaade, näited ja juhtumianalüüs

Regulatiivne risk on risk, et regulatsioonide või õigusaktide muudatus mõjutab väärtpaberit, ettevõtte korporatsioon Korporatsioon on juriidiline isik, mille on loonud üksikisikud, aktsionärid või aktsionärid eesmärgiga kasumit teenida. Ettevõtetel on lubatud sõlmida lepinguid, kaevata ja kohtusse kaevata, omada vara, maksta föderaal- ja osariigi makse ning laenata raha finantsasutustelt. või tööstus. Ettevõtted peavad järgima nende tööstust jälgivate juhtorganite kehtestatud määrusi. Seetõttu võivad kõik muudatused regulatsioonides põhjustada kogu tööstusharu lainetavat mõju.

Määrused võivad suurendada tegevuskulusid, kehtestada õiguslikke ja haldustõkkeid ning mõnikord isegi piirata ettevõtet äritegevuses.

Regulatiivne risk

Regulatiivne risk regulatiivsetest muudatustest

Valitsus- ja reguleerivad asutused võtavad sageli vastu uued määrused või ajakohastavad vanu. Siin on mõned näited regulatiivsetest muudatustest, mis võivad ettevõtteid või tööstusharusid mõjutada:

1. Tariifid ja kaubanduspoliitika Kaubandustõkked Kaubanduslikud tõkked on õiguslikud meetmed, mis võetakse kasutusele peamiselt riigi kodumajanduse kaitsmiseks. Need vähendavad tavaliselt imporditavate kaupade ja teenuste hulka. Sellised kaubandustõkked avalduvad tariifide või maksude ja

Muudatused rahvusvahelises kaubanduspoliitikas võivad mõjutada ettevõtteid, kes regulaarselt kaupu ekspordivad ja impordivad. Need mõjutavad ka otseinvesteeringuid tegevaid investoreid.

Näiteks Hiinas äri ajamist piirab sageli kaubanduspoliitika. Lääne ettevõtetel on Hiinas lubatud tegutseda ainult partnerlussuhete kaudu. Üldpartnerlus Üldpartnerlus (GP) on partnerite vaheline kokkulepe äri loomiseks ja juhtimiseks. See on üks kõige tavalisemaid juriidilisi isikuid, kes ettevõtte moodustavad. Kõik täisühingu osanikud vastutavad ettevõtte eest ja on ärivõlgade eest piiramatu vastutusega. ja ühisettevõtted Ühisettevõte (JV) Ühisettevõte (JV) on äriettevõte, kus kaks või enam organisatsiooni ühendavad oma ressursid, et saada turul taktikaline ja strateegiline eelis. Ettevõtted alustavad sageli konkreetsete projektide elluviimiseks ühisettevõtet. Ühisettevõte võib olla uus projekt või uus põhitegevus.

Hiina aktsiatesse investeerimine Ühine aktsia Ühine aktsia on teatud tüüpi väärtpaber, mis tähistab ettevõtte omakapitali omamist. On ka muid tingimusi - näiteks lihtaktsia, lihtaktsia või hääleõiguslik aktsia -, mis on samaväärsed lihtaktsiaga. on samuti piiratud. Välisinvestoritel on ajalooliselt lubatud investeerida ainult USD-des tähistatud B-aktsiatesse. RMB-s tähistatud A-aktsiad on tavaliselt piiratud kodumaiste investoritega. Seda muudeti 2018. aasta juulis tehtud teadaandega.

2018. aasta juulis teatas Hiina kavatsustest lubada välisinvestoritele juurdepääs A-aktsiatele kodumaiste vahendusfirmade kaudu. Sel juhul oli regulatiivne muudatus kasulik üksikutele investoritele.

2. Maksupoliitika reform

Maksupoliitika reformid võivad mõjutada puhaskasumi alumist rida Netotulu on põhirida mitte ainult kasumiaruandes, vaid kõigis kolmes põhiaruandes. Kuigi see saavutatakse kasumiaruande kaudu, kasutatakse puhaskasumit ka nii bilansis kui ka rahavoogude aruandes. nii ettevõtetele kui ka üksikinvestoritele. Kõik tulumaksuseaduse muudatused mõjutavad otseselt vastavate osapoolte sissetulekut ja võivad kujutada endast uut regulatiivset riski.

3. Miinimumpalga seadused

Miinimumpalga tõstmine võib olla regulatiivse riski kriitiline allikas, kuna see mõjutab ettevõtet oluliselt, eriti kui nad palkavad suures koguses madala kvalifikatsiooniga tööjõudu. Eelkõige kannavad väikeettevõtted suuremat kahju, kuna nad ei pääse mastaabisäästu juurde. Mastaabisäästu ökonoomsus viitab kulude eelisele, mida ettevõte kogeb oma toodangu taseme tõstmisel. Eelis tekib pöördvõrdelise suhte tõttu -ühiku püsikulud ja toodetud kogus. Mida suurem on toodetud toodangu kogus, seda madalamad on ühiku püsikulud. Tüübid, näited, juhend.

4. Kohustatud puhkus ja haiguspäevad

Sarnaselt ülaltoodud näidetega mõjutavad kohustusliku puhkuse või haiguspäevade muudatused ettevõtte põhirida, kuna nad peavad andma töötajatele rohkem vaba aega.

Võib aga väita vastupidist. Võimaldades töötajatel rohkem puhkusepäevi, on nad kontoripäevadel vähem läbipõlenud ja produktiivsemad. Stressiga seotud probleeme saab leevendada ka rohkemate puhkepäevade korral.

Võimaldades töötajatele rohkem haiguspäevi, võib kontori tootlikkus suureneda ka seetõttu, et töötajad hoiavad haigusi kontorist väljas. Selle teema mõjusid uuritakse pidevalt.

Nagu näete, võivad paljud ülaltoodud näited kujutada endast regulatiivseid riske, mis võivad otseselt mõjutada ettevõtte tulemusi. Mõnel juhul ei ole mõju hõlpsasti jälgitav, näiteks kohustusliku puhkuse ja haiguspäevade korral. Mõnikord võivad regulatiivsed muudatused investoritele või ettevõtetele kasuks tulla.

Ettevõtteid võidakse karistada, kui nad ei järgi regulatiivseid muudatusi. Ettevõtete jaoks on oluline pöörata tähelepanu regulatiivsele riskile ja seda juhtida, tagades vastavuse ja mitmekesistamise. Mitmekesistamine on mitmekesistamine portfelliressursside või kapitali jaotamise meetod mitmesugustele investeeringutele. Hajutamise eesmärk on leevendada oma tegevusstrateegiates tekkivaid kahjusid.

Näiteks mitmekesistamise korral saab ettevõte kaitsta end mõne konkreetse riigiga kaubanduspoliitika muutuste eest, mitmekesistades oma turgu mitmeks riigiks.

Finantsmäärus

Finantsasutustele kehtivad avalikustamise, investeerimisstrateegiate ja likviidsusnõuete osas sageli regulatsioonid.

Näiteks alternatiivne uptick-reegel oli reegel, mille Ameerika Ühendriikide Väärtpaberibörs (SEC) võttis 2010. aastal vastu turu stabiilsuse ja usalduse säilitamise nimel. Reegel tagab, et lühikeseks müügi korraldus tuleb sisestada uptickile (kui väärtpaberi hind on kõrgem kui selle varem kaubeldud hind). Seda kasutatakse juhul, kui aktsia hind langeb ühe päevaga üle 10% ja mõjutab tugevalt seda, kuidas investeerivad lühikesi positsioone omavad investorid.

Regulatiivne risk on oluline strateegia kaalutlus, mida käsitletakse Finance'i ettevõtte ja äri strateegia kursusel!

Juhtumianalüüs - näide regulatiivsest riskist

Kanada saematerjalitööstus on pidevalt silmitsi seisnud regulatiivse riskiga. Siin vaatleme juhtumit, kuidas regulatiivsed muudatused mõjutasid Canfor Corporationi ja kuidas ta neist üle sai.

Allpool on väljavõte Canfor Corporationi (TSX: CFP) 2017. aasta aruandest, mis tähistab suuremaid kohtukulusid seoses okaspuidu saematerjali lepingu (SLA) kehtivuse lõppemisega. See on näide regulatiivse riski all kannatavast ettevõttest ja tööstusest.

Regulatiivse riski Canfor Corporationi näide

Pilt pärineb Canfor Corporationi 2017. aasta aruandest.

Õppige Finantsaruandeid lugema finantsaruandeid lugema!

Okaspuidu saematerjali vaidlus

Puitpuidu saematerjali leping oli Kanada ja Ameerika Ühendriikide vaheline leping. See leping võeti kasutusele pikaajalise okaspuidu saematerjali vaidluse lahendamiseks.

Okaspuidu saematerjali vaidluse tuum on see, et USA väidab, et Kanada saematerjali subsideerivad ebaõiglaselt provintsi ja föderaalvalitsused. USA väidab, et see subsiidium võimaldab Kanada eksportijatel USA turuhindu ületada. Seetõttu on Ameerika Ühendriikide saematerjalitööstus sageli pöördunud USA kaubandusministeeriumi (DoC) poole palvega kehtestada Kanada saematerjali impordile tasakaalustavad ja dumpinguvastased tollimaksud.

1996–2003 okaspuidu saematerjali leping

Okaspuupuidust saematerjali leping jõustus esmakordselt viieaastase kaubanduslepinguna 1996. aastal, mis peaks kavandama 2001. aasta aprilli lõppu. Lepingu pikendamisel või pikendamisel ei suudetud saavutada konsensust. 2002. aasta aprillis teatas USA DoC tasakaalustus- ja dumpinguvastastest tollimaksudest. Selle tulemuseks oli 15 000 Briti Kolumbia töötaja massiline koondamine 2003. aasta veebruariks. Sellest sündmusest on ilmne, et kaubanduspoliitika muutustel on laialdane mõju ettevõtetele ja tööstusele.

2006–2015 okaspuidu saematerjali leping

Järgmine okaspuidu saematerjali lepingu üleandmine toimus 2006. aastal. Ameerika Ühendriigid leppisid kokku tasakaalustavate ja dumpinguvastaste tollimaksude tühistamises seni, kuni saematerjali hinnad püsivad üle määratletud vahemiku. Leping lõppes 2015. aasta oktoobris ja seda ei pikendatud ega asendatud. 2016. aasta novembris algatas USA DoC tasakaalustavad ja dumpinguvastased uurimised ning nimetas kohustuslikuks vastajaks Canfor Corporationi.

Aegumise mõju

Nagu ülaltoodud väljavõte Canfor Corporationi 2017. aasta majandusaasta aruandest näitab, on okaspuidu saematerjali lepingu lõppemisel otsene oluline mõju ettevõtte alumisele reale. Canfor kandis 2017. aastal võrreldes 2016. aastaga märkimisväärseid kohtukulusid, nagu on näha selle avalduse real „Määramata ja muud”.

Lisaks võib aegumise mõju täheldada metsatööstuse ettevõtete aktsiahindade ajaloos. Allpool on toodud Kanada kahe suurima saematerjaliettevõtte West Fraser Timber (TSX: WFT) ja Canfor Corporationi (TSX: CFP) viieaastane aktsiahindade ajalugu (alates 2018. aasta septembrist).

Regulatiivne risk - West Fraseri puit ja Canfor Corporationi aktsiahindade ajalugu

Pilt pärineb Toronto börsi ametlikult veebisaidilt.

Aastatel 2015–2016 täheldatud suurt langust võib seostada kolme teguriga:

1. Okaspuidu saematerjali lepingu kehtivus lõppeb

Selle lepingu lõppemine tekitas saematerjalilepingus ebakindlust. Tõenäoliselt kehtestas USA DoC tasakaalustavad ja dumpinguvastased tollimaksud. Esmane mure oli see, kas tollimaksudest tulenevad lisakulud saaks tarbijatele üle kanda. Kui nõudlus Pakkumine ja nõudlus Pakkumise ja nõudluse seadused on mikroökonoomilised mõisted, mis väidavad, et tõhusatel turgudel on kauba tarnitav kogus ja selle kauba nõutav kogus võrdne. Selle kauba hinna määrab ka punkt, kus pakkumine ja nõudlus on üksteisega võrdsed. oli piisavalt tugev, kulusid sai hinnatõusuna edasi kanda. Kui ei, siis võivad need kulud põhjustada mõne Kanada tootmise kahjumlikkuse.

2. Äärmuslikud ilmastikutingimused

Äärmiselt külmade ilmastikutingimuste periood mõjutas puidutööstust tervikuna. Külmad tingimused vähendasid tööpäevi, vähendades tootmist. Külm ilm suurendas ka kulusid nagu maagaas ja hoolduskulud ning mõjutas palkide vedu.

3. Mägimardikate nakatumine

Mägimardikate (MPB) nakatumine kimbutas Kanada lääne saematerjali üle kümne aasta. Nakatumine kahjustas männipuid, vähendas tootmist ja vähendas toodete kvaliteeti. Lisaks põhjustas nakatumise mõju puidu tarnimisele ka regulatiivseid muutusi lubatud aastase raie (AAC) määras. AAC määr määrab lubatud saagikoristuse, et tagada jätkusuutlik koristamine Kanadas. Ülaltoodud tegurid vähendasid tarnimist ja põhjustasid Canforsi Quesneli saeveski sulgemise.

Siinkohal on selge, et regulatiivne risk ja sellega seotud ebakindlus olid ajavahemikul 2015–2016 täheldatud hinnalanguse suur tegur. Mõlemad ettevõtted seisid silmitsi riskiga võimalike tollimaksude ja aastase lubatud vähendatud määra vähendamise näol.

Leevendamine

AAC määrade vähenemisest ja MPB nakatumisest tuleneva regulatiivse riski maandamiseks omandas Canfor Corporation täiendavad saeveskid ja saagikoristusõigused. Nad olid piirkondades, kus MPB nakatumine ei mõjutanud, või piirkondades, kus nende AAC määr oli tõusnud. Canfor sulges ka Quesneli saeveski, mis muutus piiratud puidutarnete tõttu kahjumlikuks. Lisaks jätkas Canfor saeveskite soetamist ja käitamist Ameerika Ühendriikides, kus puidu tarnimist MPB probleemid ei mõjuta.

USA saeveskite soetamist võib pidada ka okaspuidu saematerjali lepingu lõppemise mitmekesistamisstrateegiaks. Omades rohkem Ameerika Ühendriikides asuvaid saeveskeid, leevendab Canfor mõningaid neile vastu võetavate tollimaksude mõjusid.

Tagajärjed

Järgnevatel aastatel pärast kehtivusaja lõppu on hinnad kiiresti taastunud. See on suuresti tingitud suurest nõudlusest Kanada saematerjali järele USA eluasemeturult. See nõudmine on võimaldanud Kanada saematerjaliettevõtetel kanda neile kehtestatud tasakaalustus- ja dumpinguvastastest tollimaksudest tulenevaid lisakulusid kõrgemate hindade näol.

See näitab, et regulatsioonimuudatused on erineva tulemusega, mis võib ettevõtetele ja nende vastavatele väärtpaberitele kahjustada või kasu tuua.

Lisaressursid

Täname, et lugesite Finantsjuhendit regulatiivse riski kohta. Ettevõtte rahanduse instituut pakub erinevaid kursusi ja ressursse, mis aitavad teil laiendada oma teadmisi ja edendada oma karjääri! Vaadake neid allpool:

  • Ettevõtte ja äristrateegia
  • Eelarve koostamine ja prognoosimine
  • Üldtunnustatud raamatupidamispõhimõtted (GAAP) GAAP GAAP ehk üldtunnustatud raamatupidamispõhimõtted on üldtunnustatud reeglite ja protseduuride kogum, mis on ette nähtud ettevõtte raamatupidamise ja finantsaruandluse juhtimiseks. GAAP on terviklik raamatupidamistava, mille töötasid välja Finantsarvestuse Standardite Nõukogu (FASB) ja
  • Otsesed välisinvesteeringud (FDI) Otsesed välisinvesteeringud (FDI) Otsesed välisinvesteeringud (FDI) on ühe riigi osalise investeering teise riigi ettevõttesse või ettevõttesse eesmärgiga tekitada püsiv huvi. Püsiv huvi eristab otseinvesteeringuid välismaistest portfelliinvesteeringutest, kus investorid hoiavad passiivselt välisriigi väärtpabereid.

Lang L: none (rec-post)