Katmata intressimäära pariteet (UIRP) - ülevaade, valem, eeldused

Katmata intressimäärade pariteet (UIRP) on finantsteooria, mis väidab, et nominaalsete intressimäärade erinevus kahe riigi vahel on võrdne valuutakursi suhteliste muutustega samal ajaperioodil. See on üsna sarnane majandusteooriaga, mida nimetatakse “Ühe hinna seaduseks (LOOP) Ühe hinna seaduseks (LOOP) Ühe hinna seadus (mõnikord viidatakse ka kui LOOP) on majandusteooria, mis väidab, et ühesuguste kaupade hind erinevad valuutad peavad pärast valuutavahetuse arvestamist olema samad. Seadust kohaldatakse peamiselt finantsturgudel kaubeldavate varade suhtes. . ” See on sarnane selles mõttes, et UIRP väidab ka, et ühesuguse kauba, rahalise tagatise jms hinnal kõikjal maailmas peaks olema sama hind, kui arvestada valuutakursse, olenemata selle asukohast maailmas.

Katmata intressimäärade pariteet (UIRP)

Katmata intressimäärade pariteet tagab, et investor ei saa ülemäärast tulu valuutakursside suhteliste muutuste või erinevuste tõttu. Seda tehes, eeldades, et kõrgema intressimääraga riik langeb oma siseriikliku vääringu väärtuses madalama intressimääraga välisvaluuta väärtuse suhtes.

Kokkuvõte

  • Katmata intressimäärade pariteet (UIRP) on finantsteooria, mis väidab, et nominaalsete intressimäärade erinevus kahe riigi vahel võrdub valuutakursi suhteliste muutustega samal ajaperioodil.
  • Ilma intressimäärade pariteedita oleks pankadel ja investoritel väga lihtne valuutakursside erinevusi ära kasutada ja kasumit teenida.
  • UIRP töötab eeldades, et kõrgema intressimääraga riik langeb oma siseriikliku vääringu väärtuse langusesse madalama intressimääraga välisvaluuta väärtuse suhtes.

Valem katmata intressimäärade pariteedi (UIRP) jaoks

UIRP valem

Kus:

  • Et[ekohapeal(t + k)] on hetke vahetuskursi eeldatav väärtus
  • ekohapeal(t + k), k perioodi nüüdsest. Ükski arbitraaž ei dikteeri, et see peab olema võrdne tähtpäeva vahetuskursiga ajahetkel t
  • k on tulevaste perioodide arv ajast t
  • ekohapealt) on praegune hetke vahetuskurss
  • iKodused on vaadeldava riigi / valuuta intressimäär
  • iVälismaa on vaadeldava teise riigi / valuuta intressimäär. Eespool mainitud katmata intressimäärade pariteedi võrrandis on tuleviku vahetuskurss tulevane vahetuskurss. Need on saadaval pankades ja valuutakauplustes.

UIRP eeldused

  • Kapitali liikuvus margast: katmata intressimäärade pariteet eeldab turul täiuslikku kapitali liikuvust.
  • Arbitraaživaba tingimus: UIRP järgib UIRP võrrandis arbitraaživaba tingimust. Tingimuse rikkumise korral eksisteerib riskivaba tootlus ja avaneb võimalus riskivaba kasumit teenida.

UIRP piirangud

  • Eeldatav kulumi määr: Empiiriliste tõendite põhjal järeldatakse, et eeldatav amortisatsioonimäär, millel on katmata intressimäärade pariteedil otsustav roll, on sageli väiksem kui erinevus, mida tuleb korrigeerida. Selline piirang takistab sageli katmata intressimäära pariteedi võrrandi tõhusat toimimist.

Praktiline näide

Oletame, et nominaalne intressimäär Intressimäär Intressimäär tähendab summat, mille laenuandja nõuab laenuvõtjalt mis tahes antud laenu eest, väljendatuna protsendina põhiosast. USAs on 6% aastas ja India nominaalne intressimäär 14% aastas. Kuna India nominaalne intressimäär on kõrgem, peab investor kasulikuks laenu võtta USD-des ja investeerida see INR-i ning konverteerida seejärel investeerimistulud USD-ks, et saada erinevusest kasumit.

Oletame näiteks, et investor võtab laenu 1800 USD ja konverteerib selle INR-is hetkeintressiga INR 70 / USD. Seega peaks ta aasta pärast tagasi maksma 1860 USA dollarit. Seega investeerib ta 126 000 India ruupiat kiirusega 14% aastas. Seega saab ta aasta lõpuks 143 640 INR.

Nüüd, kui ta üritab investeerimistulu tagasi USD-deks muuta, tuleb mängu katmata intressimäärade pariteeditingimus ja nominaalne intressimäärade erinevus tõuseb erinevuse kõrvaldamiseks. Investoril ei ole siis parem ega halvem olukord ning ta ei saa kasumit, kuna intressimäärade erinevust korrigeeritakse vastavalt UIRP-i arbitraaživabale tingimusele.

Kaetud intressimäärade pariteet vs katmata intressimäärade pariteet

1. Tulevased intressimäärad

Kaetud intressimäärade pariteet hõlmab vahetuskursside hindamisel tulevaste intressimäärade või forward-intressimäärade kasutamist, mis muudab potentsiaalse maandamise ka riskimaandamiseks. Riskimaandamine on finantsstrateegia, mida investorid peaksid oma eeliste tõttu mõistma ja kasutama. Investeeringuna kaitseb see inimese rahandust ohtliku olukorra eest, mis võib viia väärtuse kaotamiseni. võimalik. Katmata intressimäärade pariteet arvestab siiski eeldatavaid intresse, mis tähendab põhimõtteliselt tulevaste intressimäärade prognoosimist. Seega hõlmab see eeldatava tulevase intressimäära hinnangu kasutamist, mitte tegelikku forward-intressimäära.

2. Vahetuskursside erinevus

Kaetud intressimäärade pariteedi järgi korrigeeritakse intressimäärade vahet forward-allahindluses / preemias. Kui investorid võtavad laenu madalama intressimääraga valuutast ja investeerivad kõrgema intressimääraga valuutasse, on nad seetõttu forward-katte kaudu eelised. Eelmine kate välistab kõik nende investeerimisega seotud riskid.

Kuid pariteedi katmata intress korrigeerib intressimäärade erinevust, võrdsustades erinevuse omamaise valuuta eeldatava amortisatsioonimääraga. Selle põhjuseks on asjaolu, et katmata intressimäära pariteeditingimustes ei saa investorid mingit tulevikutagatist kasu.

Rohkem ressursse

Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad lisaressursid:

  • Välisvaluuta vahetuse arvutamine Välisvaluuta vahetuse arvutamine Välisvaluuta vahe (või ostu-müügi vahe) viitab antud valuutapaari pakkumis- ja müügihindade erinevusele. Pakkumishind viitab maksimaalsele summale, mida välisvaluuta kaupleja on nõus maksma teatud valuuta ostmiseks, ja küsitav hind on miinimumhind, mida valuutadiiler on nõus valuuta eest aktsepteerima.
  • FX Carry Trade FX Carry Trade FX ülekandekaubandus, mida nimetatakse ka valuutakandekaubanduseks, on finantsstrateegia, mille puhul kõrgema intressimääraga valuutat kasutatakse kaubavahetuse finantseerimiseks
  • Kolmnurkne arbitraaživõimalus Kolmnurkne arbitraaživõimalus Kolmnurkne arbitraaživõimalus on kauplemisstrateegia, mis kasutab ära valuutavahetuses kolme valuuta vahel eksisteerivaid arbitraaživõimalusi. Arbitraaž viiakse läbi ühe valuuta järjestikuse vahetamise teel, kui noteeritud hindades on erinevusi
  • Turutüübid Turutüübid - vahendajad, maaklerid, börsid Turud hõlmavad maaklereid, vahendajaid ja vahetusturge. Igal turul toimivad erinevad kauplemismehhanismid, mis mõjutavad likviidsust ja kontrolli. Erinevat tüüpi turud võimaldavad käesolevas juhendis kirjeldatud erinevaid kauplemistunnuseid

Lang L: none (rec-post)