DCF lõppväärtuse valem - kuidas arvutada lõppväärtust, mudelit

Lõppväärtus on ettevõtte hinnanguline väärtus pärast selget prognoosiperioodi. See on finantsmudeli kriitiline osa. Finantsmudelite tüübid. Kõige tavalisemad finantsmudelite tüübid hõlmavad järgmist: 3 avalduse mudel, DCF mudel, ühinemiste ja ühinemiste mudel, LBO mudel, eelarvemudel. Avastage kümme parimat tüüpi, kuna see moodustab tavaliselt suure protsendi ettevõtte koguväärtusest. DCF-i lõppväärtuse valemil on kaks lähenemist: (1) püsiv kasv ja (2) väljub mitmekordsest.

kaks lõppväärtuse meetodit

Pilt: rahanduse ärihindamise kursus.

Miks kasutatakse lõppväärtust?

Diskonteeritud rahavoogude / DCF-i mudeli koostamisel on kaks peamist komponenti: (1) prognoositav periood ja (2) lõplik väärtus.

Prognoosiperiood on tavapärase ettevõtte jaoks tavaliselt 3–5 aastat (kuid teatud tüüpi ettevõtetes, näiteks nafta ja gaas või kaevandamine, võib see olla palju pikem), kuna üksikasjalike eelduste tegemiseks on mõistlik aeg. Kõigest sellest kaugemale saab tõeline äraarvamismäng, kuhu tuleb ka lõplik väärtus.

Mis on püsiva kasvu DCF-i lõppväärtuse valem?

Lõpliku väärtuse valemi arvutamise püsiv kasvumeetod on akadeemikute seas eelistatud meetod, kuna selle taga on matemaatiline teooria. See meetod eeldab, et ettevõte loob jätkuvalt vaba rahavoogu (FCF). Rahavoog Rahavoog (CF) on ettevõtte, asutuse või üksikisiku rahasumma suurenemine või vähenemine. Rahanduses kasutatakse seda terminit selleks, et kirjeldada sularaha (valuuta) kogust, mis on antud ajaperioodil loodud või tarbitud. Igaveseks normaliseeritud olekus on mitut tüüpi CF-sid (püsivuse püsivuse püsivus on rahavoogude makse, mis jätkub lõpmatuseni. Pidevuse näiteks on Ühendkuningriigi valitsuse võlakiri, mida nimetatakse konsoliks. Kuigi kogusumma).

Igavese kasvu lõppväärtuse arvutamise valem on:

TV = (FCFn x (1 + g)) / (WACC - g)

Kus:

TV = terminali väärtus

FCF = vaba rahavoog

g = FCF püsiv kasvukiirus

WACC = kaalutud keskmine kapitalikulu WACC WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja esindab selle segatud kapitalikulusid, sealhulgas omakapitali ja võlga. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, ning annab ka allalaaditava WACC-kalkulaatori

lõppväärtuse valem püsiv kasv

Mis on Exit Multiple DCF lõppväärtuse valem?

Mitmekordse väljumise lähenemisviis eeldab, et äri müüakse mõne mõõdiku kordseks (nt EBITDA EBITDA EBITDA või kasum enne intressi, maks, amortisatsioon, amortisatsioon on ettevõtte kasum enne nende netovähenduste tegemist. EBITDA keskendub tegevusotsustele ettevõtte kapitalikasvu kasumlikkust enne kapitali struktuuri mõju. Valem, näited) põhineb praegu täheldatud võrreldavatel kauplemiskordadel Comps - Comparable Trading Multiples Võrreldavate kauplemiskordade (Comps) analüüsimine hõlmab sarnase äritegevusega ettevõtete analüüsimist , finants- ja omandiprofiilid, et anda kasulik arusaam järgmistest toimingutest, finantssektorist, kasvumääradest, marginaalitrendidest, kapitalikulutustest, hindamiskordistest, DCF-i eeldustest ja IPO-de võrdlusalustest sarnaste ettevõtete jaoks.

Väljuva mitmekordse terminali väärtuse arvutamise valem on järgmine:

TV = Finantsmõõdik (nt EBITDA) x mitmekordne kauplemine (nt 10x)

lõppväärtuse valemi väljumine mitmekordsest

Milline lõppväärtuse meetod on levinum?

Tööst lahkumise mitmekordne lähenemine on valdkonna spetsialistide seas tavalisem, kuna nad eelistavad võrrelda ettevõtte väärtust. Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF-i analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uurimises, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, võimendatud väljaostudel ja finantseerimisel, mida nad saavad turul täheldada. Akadeemikute seas kuulete rohkem juttu igavesest kasvumudelist, kuna selle taga on rohkem teooriaid. Mõned valdkonna praktikud kasutavad hübriidset lähenemist ja kasutavad mõlema keskmist.

Näide finantsmudelist

Allpool on toodud näide DCF-mudelist, mille lõppväärtuse valem kasutab lähenemist Exit Multiple. Mudelis eeldatakse, et hindamisel kasutatakse 8,0x EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA, et võrrelda sarnaste ettevõtete väärtust, hinnates nende ettevõtte väärtust (EV) korrutatuna EBITDAga keskmise suhtes. Selles juhendis jagame EV / EBTIDA mitmekordse osa erinevateks komponentideks ja tutvustame, kuidas seda arvutada järk-järgult 31.12.2022 sulguva ettevõtte müügi kaudu.

Nagu te märkate, moodustab lõppväärtus väga suure osa kogu ettevõtte tasuta rahavoost (FCFF). Hindamisvabad hindamisjuhendid olulisemate mõistete õppimiseks oma tempos. Need artiklid õpetavad teile ettevõtte hindamise parimaid tavasid ja ettevõtte väärtustamist, kasutades võrreldavat ettevõtte analüüsi, diskonteeritud rahavoogude (DCF) modelleerimist ja pretsedenditehinguid, mida kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes. Tegelikult esindab see umbes kolm korda suuremat rahavoogu kui prognoositav periood. Sel põhjusel on DCF-mudelid väga tundlikud terminali väärtuse kohta tehtud eelduste suhtes.

Levinud viis selle esindamiseks on tundlikkuse analüüs. Mis on tundlikkuse analüüs? Tundlikkusanalüüs on finantsmudelites kasutatav tööriist, et analüüsida, kuidas sõltumatute muutujate hulga erinevad väärtused mõjutavad sõltuvat muutujat.

DCF-mudelis näidatud lõppväärtus

Pilt: Finance'i finantsmudelite kursus.

Laadige alla tasuta mall

Sisestage oma nimi ja e-posti aadress allolevale vormile ja laadige alla tasuta mall!

Lõppväärtuse video selgitus

Allpool on lühike videoõpetus, mis selgitab, kuidas Excelis telerit sammhaaval arvutada. See näide on võetud Finance'i finantsmudelite kursustelt.

Rohkem hindamisallikaid

Loodame, et see artikkel on aidanud teil jaotada mitu väärtust väljumise meetodi ja püsiva kasvu meetodi vahel lõpliku väärtuse valem. Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ® nimetuse ametlik ülemaailmne pakkuja FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J. P. Morgan ja Ferrari. Hindamise ja finantsmudelite kohta lisateabe saamiseks vaadake neid täiendavaid finantsressursse:

  • Hindamismeetodite ülevaade Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
  • DCF-i modelleerimise juhend DCF-i mudeli koolituse tasuta juhend DCF-mudel on teatud tüüpi finantsmudel, mida kasutatakse ettevõtte väärtustamiseks. Mudel on lihtsalt prognoos ettevõtte vabast rahavoogust
  • Täiustatud Exceli valemid Täpsemad Exceli valemid peavad teadma Need Exceli täiustatud valemid on teadmise seisukohalt üliolulised ja viivad teie finantsanalüüsi oskused järgmisele tasemele. Exceli täpsemad funktsioonid, mida peate teadma. Õppige 10 parimat Exceli valemit, mida iga maailmatasemel finantsanalüütik kasutab regulaarselt. Need oskused parandavad teie arvutustabeli tööd igas karjääris
  • DCF-analüüs - infograafiline DCF-i analüüs Infographic Kuidas diskonteeritud rahavoog (DCF) tegelikult töötab. See DCF-analüüsi infograafik tutvustab Exceli DCF-mudeli ehitamise erinevaid samme.

Lang L: none