Mis on forward leping? - Ettevõtte rahanduse instituut

Forvardleping, mida sageli lühendatakse lihtsalt forwardiks, on vara ostmise või müümise leping. Varaklass Varaklass on sarnaste investeerimisvahendite rühm. Erinevad investeerimisvarade klassid või tüübid - näiteks fikseeritud tuluga investeeringud - on rühmitatud sarnase finantsstruktuuri alusel. Tavaliselt kaubeldakse nendega samadel finantsturgudel ja nende suhtes kehtivad samad reeglid ja määrused. kindla hinnaga kindlal kuupäeval tulevikus. Kuna tähtpäevaleping viitab alusvarale, mis tarnitakse kindlaksmääratud kuupäeval, loetakse seda tuletisinstrumentide tüübiks. Tuletisinstrumendid on finantslepingud, mille väärtus on seotud alusvara väärtusega. Need on keerulised finantsinstrumendid, mida kasutatakse erinevatel eesmärkidel, sealhulgas riskimaandamiseks ja täiendavatele varadele või turgudele juurdepääsu saamiseks. .

Volatiilsuse vältimiseks võib forvardlepinguid kasutada konkreetse hinna fikseerimiseks. Volatiilsus Volatiilsus on väärtpaberi hinna ajas kõikumise määra mõõt. See näitab väärtpaberi hinnamuutustega seotud riski taset. Investorid ja kauplejad arvutavad väärtpaberi volatiilsuse, et hinnata varasemaid hinnakõikumisi hinnakujunduses. Forvardlepingu ostnud pool on sõlmimas pika positsiooni. Pikad ja lühikesed positsioonid Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui pikk) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks). , ja forward-lepingut müüv pool sõlmib lühikese positsiooni. Pikad ja lühikesed positsioonid Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui pikk) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks). . Kui alusvara hind tõuseb, saab sellest kasu pikk positsioon. Kui alusvara hind langeb, võidab lühike positsioon.

Kokkuvõte

Forvardleping on kahe poole vaheline kokkulepe kaubelda konkreetse vara kogusega eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga tulevikus kindlal kuupäeval.
Forvardid on futuuridega väga sarnased; siiski on peamisi erinevusi.
Pikaajalise tuleviku positsiooni saab kasuks siis, kui lõpptähtaja / aegumiskuupäeval on alusvara hind tõusnud, lühiajalise lühiajalise positsiooni puhul aga kasu, kui alusvara hind on langenud.

Kuidas forward lepingud toimivad?

Forvardlepingutel on neli peamist komponenti, mida tuleb arvestada. Neli komponenti on järgmised:

Vara varaklass Varaklass on sarnaste investeerimisvahendite rühm. Erinevad investeerimisvarade klassid või tüübid - näiteks fikseeritud tuluga investeeringud - on rühmitatud sarnase finantsstruktuuri alusel. Tavaliselt kaubeldakse nendega samadel finantsturgudel ja nende suhtes kehtivad samad reeglid ja määrused. : See on alusvara, mis on lepingus täpsustatud.
Kehtivuse lõppkuupäev: Leping vajab lõppkuupäeva, kui leping on sõlmitud ja vara tarnitud ning tarnijale makstud.
Kogus: see on lepingu suurus ja see annab konkreetse summa ostetava ja müüdava vara ühikutes.
Hind: Samuti tuleb täpsustada hind, mis makstakse küpsemise / aegumiskuupäeval. See hõlmab ka valuuta, milles makse tehakse.

Forvardidega tsentraliseeritud börsidel ei kaubelda. Selle asemel kohandatakse neid kahe osapoole vahel sõlmitud käsimüügilepingutega. Aegumise kuupäeval tuleb leping sõlmida. Üks osapool tarnib alusvara, teine aga maksab kokkulepitud hinna ja võtab vara enda valdusse. Forvarde saab arveldada ka aegumise kuupäeval sularahas, selle asemel et tarnida füüsilist alusvara.

Milleks kasutatakse forward-lepinguid?

Forvardlepinguid kasutatakse peamiselt riskimaandamise riskimaandamiseks. Riskimaandamine on finantsstrateegia, mida investorid peaksid selle eeliste tõttu mõistma ja kasutama. Investeeringuna kaitseb see inimese rahandust ohtliku olukorra eest, mis võib viia väärtuse kaotamiseni. võimalike kahjude vastu. Need võimaldavad osalejatel tulevikus hinda fikseerida. See garanteeritud hind võib olla väga oluline, eriti tööstusharudes, kus hinnatõus on tavaliselt märkimisväärne. Näiteks naftatööstuses Oil & Gas Primer Nafta- ja gaasitööstus, tuntud ka kui energiasektor, on seotud toornafta ja maagaasi uurimise, arendamise ja rafineerimisega. Seda, et sõlmida tähtajalise lepingu nafta barrelite arvu müümiseks, saab kasutada kaitseks naftahinna võimaliku languse eest. Suure rahvusvahelise ostu sooritamisel kasutatakse valuutatursside muutuste maandamiseks tavaliselt ka forvarde.

Forvardlepinguid saab kasutada ka ainult spekulatiivsetel eesmärkidel. See on vähem levinud kui futuuride kasutamine, kuna forvardid loovad kaks osapoolt ja neid ei saa tsentraliseeritud börsidel kaubelda. Kui spekulant Spekulant Spekulant on üksikisik või ettevõte, kes, nagu nimigi ütleb, spekuleerib - või oletab -, et väärtpaberite hind tõuseb või langeb, ja kaupleb väärtpaberitega nende spekuleerimise põhjal. Spekulandid on ka inimesed, kes loovad varandust ja alustavad, rahastavad või aitavad kasvatada ettevõtteid. on veendunud, et tulevane spot-hind spot-hind spot-hind on väärtpaberi, valuuta või kauba praegune turuhind, mida on võimalik kohe arveldamiseks osta / müüa. Teisisõnu, see on hind, millega müüjad ja ostjad vara praegu väärtustavad. vara väärtus on täna kõrgem kui tulevikuhind, võivad nad minna pika tuleviku positsiooni. Kui tulevane hetehind on suurem kui kokkulepitud lepinguline hind, saavad nad sellest kasu.

Mis vahe on forward-lepingul ja futuurilepingul?

Futuuride ja futuuride futuurleping Futuuride leping on kokkulepe alusvara ostmiseks või müümiseks hilisemal kuupäeval ettemääratud hinna eest. Seda nimetatakse ka tuletisinstrumendiks, kuna tulevaste lepingute väärtus tuleneb alusvarast. Investorid võivad osta alusvara ostmise või müümise õiguse hiljem ettemääratud hinna eest. lepingud on väga sarnased. Mõlemad hõlmavad kokkulepet alusvara konkreetse hinna ja koguse eest, mis makstakse kindlaksmääratud kuupäeval tulevikus. Siiski on mõned peamised erinevused:

Forvardid on kohandatud, eraõiguslikud lepingud kahe osapoole vahel, futuurid on standardiseeritud lepingud, millega kaubeldakse tsentraliseeritud börsidel.
Forvardid arveldatakse kahe osapoole vahel aegumiskuupäeval, mis tähendab, et vastaspoole risk on suurem. Finantssuhtes on risk tõenäosus, et tegelikud tulemused erinevad oodatud tulemustest. Kapitalivara hinnakujunduse mudelis (CAPM) määratletakse riski tootluste volatiilsusena. Riski ja tootluse mõiste seisneb selles, et riskantsemate varade oodatav tootlus peaks olema suurem, et kompenseerida investoritele suurema volatiilsuse ja suurenenud riski eest. kui futuurilepingutega, millel on arvelduskojad. Arvelduskoda Arvelduskoda toimib vahendajana kahe finantstehinguga tegeleva üksuse või osapoole vahel. Selle peamine ülesanne on tagada tehingu sujuvus, kui ostja saab kaubeldavad kaubad, mida ta kavatseb omandada, ja müüja saab õige makstud summa
Forvardide arveldamine toimub ühel kuupäeval, aegumiskuupäeval, samal ajal kui futuurid on iga päev turule hinnatud, mis tähendab, et nendega saab kaubelda igal ajal, kui börs on avatud.
Kuna forvardide arveldamine toimub ühel kuupäeval, ei seostata neid tavaliselt algsete marginaalidega. Panuse marginaal Panuse marginaal on ettevõtte müügitulu, millest on lahutatud muutuvad kulud. Saadud sissemaksemarginaali saab kasutada tema püsikulude (näiteks üüri) katmiseks ja kui need on kaetud, loetakse mis tahes ülejääk kasumiks. või hooldusmarginaalid Hooldusmarginaal Hooldusmarginaal on kapitali kogusumma, mis peab jääma investeerimiskontole, et hoida investeerimis- või kauplemispositsiooni ja vältida sarnaseid futuurilepinguid.
Ehkki mõlemad lepingud võivad hõlmata vara kohaletoimetamist või sularahas arveldamist, on füüsiline kohaletoimetamine forwardide puhul tavalisem, futuuride puhul aga sularahas arveldamine.

Edasilepingu tasumise skeem ja näide

Forvardlepingu maksab välja:

Edasilepingu pika positsiooni tasumine: ST - K
Eelmise lepingu lühikese positsiooni tasuvus: K - ST

Kus:

K on kokkulepitud kohaletoimetamise hind.
ST on alusvara hetkeline hind tähtajal.

Vaatame nüüd, milline on forward-lepingu tasuvuse skeem, mis põhineb alusvara hinnal lõpptähtajal:

Siit näeme, milline oleks tasuvus nii pika kui ka lühikese positsiooni korral. Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui pikk) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks). ja lühike positsioon Pikk ja lühike positsioon Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui pikk) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks). , kus K on lepingus määratletud alusvara kokkulepitud hind. Mida kõrgem on alusvara hind tähtajal, seda suurem on pika positsiooni tasuvus.

K-tähtajaga alla K-i hind tähendaks pika positsiooni jaoks kahjumit. Kui alusvara hind peaks langema 0-ni, oleks pika positsiooni tasuvus -K. Eespool oleval lühikesel positsioonil on täpselt vastupidine tasuvus. Kui lõpptähtajal peaks hind langema 0-le, oleks lühikese positsiooni K-tasuvus.

Vaatleme nüüd näite küsimust, mis kasutab valuutakursside käsitlemiseks forwardit. Teie raha on praegu USA dollarites. Ühe aasta pärast peate siiski sooritama 100 000 euro suuruse Suurbritannia naela ostu. Kohapealne vahetuskurss on täna 1,13 USA dollarit / eurot, kuid te ei soovi, et sularaha oleks aastaks seotud välisvaluutas.

Sa tahad garanteerida vahetuskursi ühe aasta pärast, seega sõlmid 100 000 euro suuruse forward-tehingu hinnaga 1,13 USA dollarit / €. Tähtaja lõppkuupäeval on vahetuskurss 1,16 USA dollarit / eurot. Kui palju olete forward-lepingut sõlmides kokku hoidnud?

Leping on kokkulepe maksta 100 000 euro eest 113 000 dollarit (arvestatuna 100 000 eurolt x 1,13 USA dollarile / eurot).

Kui te ei oleks lepingut sõlminud, oleksite tähtaja saabumise ajal maksnud 100 000 eurot x 1,16 USA dollarit / eurot = 116 000 dollarit

Maandades oma positsiooni forward-lepinguga, säästsite: 116 000 - 113 000 dollarit = $3,000.

Lisaressursid

Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Oma teadmistebaasi õppimise ja arendamise jätkamiseks uurige palun allpool olevaid täiendavaid asjakohaseid finantsressursse:

Futuurid ja futuurid Futuurid ja futuurid Futuur- ja forward-lepingud (sagedamini nimetatud futuurid ja forwardid) on lepingud, mida ettevõtted ja investorid kasutavad riskide maandamiseks või spekuleerimiseks. Futuurid ja futuurid on näited tuletisinstrumentidest, mis tuletavad oma väärtused alusvaradest.
Futuuride lepingud Futuuride leping Futuuride leping on kokkulepe alusvara ostmiseks või müümiseks hiljem ettemääratud hinnaga. Seda nimetatakse ka tuletisinstrumendiks, kuna tulevaste lepingute väärtus tuleneb alusvarast. Investorid võivad osta alusvara ostmise või müümise õiguse hiljem ettemääratud hinna eest.
Riskimaandamine Riskimaandamine on finantsstrateegia, mida investorid peaksid selle eeliste tõttu mõistma ja kasutama. Investeeringuna kaitseb see inimese rahandust ohtliku olukorra eest, mis võib viia väärtuse kaotamiseni.
Pikad ja lühikesed positsioonid Pikad ja lühikesed positsioonid Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui pikk) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks).