Tulevased ja tulevased lepingud (sagedamini viidatud kui futuurid ja forwardid) on lepingud, mida ettevõtted ja investorid kasutavad riskifondide strateegiate maandamiseks. Riskifond on investeerimisfond, mille on loonud akrediteeritud üksikisikud ja institutsionaalsed investorid tootluse maksimeerimise ja vähendamise eesmärgil. või riski kõrvaldamine, olenemata turu tõusust või langusest. Riskifondide strateegiaid rakendatakse erahaldusfondide kaudu fondijuhi ja investorite vahel riskide vastu või spekuleeritakse. Futuurid ja futuurid on näited tuletisinstrumentidest, mis tuletavad oma väärtused alusvaradest. Mõlemad lepingud tuginevad teatud vara kindla hinna fikseerimisele, kuid nende vahel on erinevusi.
Alusvara tüübid
Alusvarad jagunevad tavaliselt ühte kolmest kategooriast:
Finants
Finantsvarad sisaldavad aktsiaid Varu Mis on aktsia? Üksikut isikut, kellel on ettevõttes aktsiaid, nimetatakse aktsionäriks ja tal on õigus nõuda osa ettevõtte jääkvarast ja kasumist (kui ettevõte peaks kunagi lagunema). Mõisteid "aktsia", "aktsiad" ja "omakapital" kasutatakse vahetatult. , võlakirjad, turuindeksid, intressimäärad Intressimäär Intressimäär tähendab summat, mille laenuandja nõuab laenuvõtjalt mis tahes antud laenu eest, väljendatuna protsendina põhiosast. , valuutasid jne. Neid peetakse homogeenseteks väärtpaberiteks, millega kaubeldakse hästi organiseeritud, tsentraliseeritud turgudel.
Tarbekaubad
Kaupade näited on maagaas, kuld, vask, hõbe, õli, elekter, kohvioad, suhkur jne. Seda tüüpi varad on vähem homogeensed kui finantsvarad ja nendega kaubeldakse vähem tsentraliseeritud turgudel kogu maailmas.
Muu
Mõned tuletisinstrumendid eksisteerivad riskimaandamisena selliste sündmuste eest nagu loodusõnnetused, sademed, temperatuur, lumi jne. Selle tuletisinstrumentide kategooriaga ei või börsidel üldse kaubelda. Turutüübid - vahendajad, maaklerid, börsid . Igal turul toimivad erinevad kauplemismehhanismid, mis mõjutavad likviidsust ja kontrolli. Erinevat tüüpi turud võimaldavad kasutada erinevaid kauplemisomadusi, mis on välja toodud käesolevas juhendis, kuid pigem lepingutena eraisikute vahel.
Mõisted
Edasilepingud
Forvardleping on kohustus osta või müüa teatud vara:
- Kindla hinnaga (forward-hind)
- Määratud ajal (lepingu tähtaeg või aegumiskuupäev)
- Tavaliselt ei kaubelda börsidel
Forvardlepingute müüjad ja ostjad on seotud tähtpäevatehinguga - mõlemad on kohustatud lepingu lõpptähtajal täitma.
Tulevased lepingud
Futuurid on samad kui tähtpäevatehingud, välja arvatud kaks peamist erinevust:
- Futuuride arveldamine toimub iga päev (mitte ainult tähtajaga), mis tähendab, et futuure saab igal ajal osta või müüa.
- Futuuridega kaubeldakse tavaliselt standardiseeritud börsil.
Allolevas tabelis on kokku võetud mõned peamised erinevused futuuride ja forwardide vahel:
| Tulevikud | Edasi |
|---|---|
| Asunud iga päev | Arveldatud tähtajaga |
| Standarditud | Pole standardiseeritud |
| Madal risk kohustuste täitmata jätmise tõttu reguleerimise ja järelevalve tõttu | Madal reguleerimise tase ja järelevalve arvelduste üle |
| Kaubeldakse avalikes börsides | Eraleping kahe poole vahel |
Edasilepingu näide
Oletame, et Beni kohvik ostab praegu kohviube hinnaga 4 dollarit naela kohta. tema tarnijalt CoffeeColt. Selle hinnaga suudab Ben’s säilitada kohvijookide müügil tervislikud marginaalid. Ben loeb ajalehest siiski, et tulemas on tsüklonihooaeg ja see võib ähvardada hävitada CoffeCo istandused. Ta on mures, et see toob kaasa pakkumise ja nõudluse hinnatõusu. Pakkumise ja nõudluse seadused on mikroökonoomilised mõisted, mis väidavad, et tõhusatel turgudel on kauba tarnitav kogus ja selle kauba nõutav kogus üksteisega võrdne. Selle kauba hinna määrab ka punkt, kus pakkumine ja nõudlus on üksteisega võrdsed. kohviubadest ja suruge tema marginaalid kokku. CoffeeCo ei usu, et tsüklonihooaeg tema tegevust hävitab. Planeeritud investeeringute tõttu põllumajandusseadmetesse loodab CoffeeCo tegelikult toota rohkem kohvi kui varasematel aastatel.
Ben’s ja CoffeeCo peavad läbirääkimisi forwardlepingu üle, mis määrab kohvi hinnaks 4 dollarit naela kohta. Leping lõpeb 6 kuuga ja on 10 000 naela. kohvi. Sõltumata sellest, kas tsüklonid hävitavad CoffeeCo istandusi või mitte, on Ben nüüd seadusega kohustatud ostma 10 000 naela kohvi 4 dollari naela eest (kokku 40 000 dollarit) ja CoffeeCo kohustatud müüma Benile samadel tingimustel kohvi. Järgida võivad järgmised stsenaariumid:
1. stsenaarium - tsüklonid hävitavad istandusi
Selle stsenaariumi korral hüppab kohvi hind pakkumise vähenemise tõttu 6 dollarile naela kohta, tehingu väärtuseks on 60 000 dollarit. Ben saab sellest kasu, kui maksab ainult 4 dollarit naela eest ja saab 20 000 dollarit kokkuhoidu. CoffeeCo kaotab, kuna nad on sunnitud müüma kohvi 2 dollari eest praeguse turuhinna all, saades seega 20 000 dollari suuruse kahjumi.
Stsenaarium 2 - tsüklonid ei hävita istandusi
Selle stsenaariumi korral võimaldavad CoffeeCo uued põllutehnika varustada turgu kohviubadega. Kohvipakkumise suurenemine vähendab hinda 2 dollarini naela kohta. Ben kaotab makstes 4 dollarit naela eest ja maksab turuhinnast 20 000 dollarit. CoffeeCo saab sellest kasu, kui nad müüvad kohvi turuväärtuse eest 2 dollari eest, saades sellega täiendava 20 000 dollari suuruse kasumi.
Futuuride lepingu näide
Oletame, et Beni kohvik ostab praegu kohviube hinnaga 4 dollarit naela kohta. Selle hinnaga suudab Ben’s säilitada kohvijookide müügil tervislikud marginaalid. Ben loeb ajalehest siiski, et tulemas on tsüklonihooaeg ja see võib ähvardada kohviistanduste hävitamist. Ta on mures, et see toob kaasa kohviubade hinna tõusu ja surub sellega kokku tema marginaalid. Kohvefutuure, mille kehtivusaeg lõpeb 6 kuu pärast (2018. aasta detsembris), saab osta 40 dollari eest lepingu kohta. Ben ostab 1000 sellist kohviubade futuurilepingut (kus üks leping = 10 naela kohvi), kogumaksumusega 40 000 dollarit 10 000 naela (4 dollarit naela) eest. Kohvitööstuse analüütikud ennustavad, et kui tsükloneid pole, võimaldavad tehnoloogia areng kohvitootjatel tarnida tööstusele rohkem kohvi.
1. stsenaarium - tsüklonid hävitavad istandusi
Järgmisel nädalal laastab tohutu tsüklon istandusi ja põhjustab 2018. aasta detsembri kohvi futuuride hinna tõusu 60 dollarini lepingu kohta. Kuna kohvi futuurid on tuletised, mis tuletavad oma väärtused kohvi väärtustest, võime järeldada, et ka kohvi hind on tõusnud. Selle stsenaariumi korral on Ben teeninud 20 000 dollarit kapitali kasvu, kuna tema futuurilepingud on nüüd väärt 60 000 dollarit. Ben otsustab müüa oma futuurid ja investeerida tulu kohviubadesse (mis maksavad nüüd tema kohalikult tarnijalt 6 dollarit naela) ning ostab 10 000 naela kohvi.
Stsenaarium 2 - tsüklonid ei hävita istandusi
Kohvitööstuse analüütikute ennustused olid õiged ja kohvitööstust ujutab tavapärasest rohkem ube. Seega langeb kohvi futuuride hind 20 dollarini lepingu kohta. Selle stsenaariumi korral on Benil tekkinud 20 000 dollari suurune kapitalikaotus, kuna tema futuurilepingud on nüüd väärt vaid 20 000 dollarit (võrreldes 40 000 dollariga). Ben otsustab oma futuurid maha müüa ja investeerida tulu kohviubadesse (mis maksavad nüüd tema kohalikult tarnijalt 2 dollarit naela / naela) ning ostab 10 000 naela kohvi.
Lisateave futuuridega kauplemise kohta CME Groupis.
Rohkem ressursse
Täname, et lugesite Finance'i tuleviku ja tuleviku juhist. Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Seotud teemade kohta lisateabe saamiseks vaadake järgmisi finantsressursse:
- Juhend toormekaubanduse saladustele Juhend toormekaubanduse saladustele Edukad kaubakauplejad teavad toormekaubanduse saladusi ja teevad vahet erinevat tüüpi finantsturgudel. Toorainetega kauplemine erineb aktsiatega kauplemisest.
- Müük ja kauplemine Müük ja kauplemine Müük ja kauplemine Müük ja kauplemine (S&T) on investeerimispanga grupp, mis koosneb müüjatest, kes kutsuvad ideede ja võimalustega institutsionaalseid investoreid, ning kauplejatest, kes täidavad korraldusi ja nõustavad kliente finantsseisundi sisestamisel ja sellest väljumisel. Müük ja kauplemine on väärtpaberifirma tegemise või purunemise vereringe
- Aktsiariski lisakapital Aktsiariski ülekurss Aktsiariskipreemia on omakapitali / üksikute aktsiate tootluse ja riskivaba tulumäära vahe. See on hüvitis investorile suurema riskitaseme võtmise ja omakapitali investeerimise asemel riskivabadesse väärtpaberitesse.
- Maksejõuetuse riskipreemia Maksejõuetuse riskipreemia Maksejõuetuse riskipreemia on tegelikult võlainstrumendi intressimäära ja riskivaba määra vahe. Vaikimisi riskipreemia eksisteerib selleks, et kompenseerida investoritele (majandus) üksuse tõenäosust oma võlga maksmata jätta.
