Rahanduses on risk tõenäosus, et tegelikud tulemused erinevad oodatud tulemustest. Kapitalivara hinnamudelis (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) on kapitalivara hinnamudel (CAPM) mudel, mis kirjeldab väärtpaberi oodatava tootluse ja riski suhet. CAPMi valem näitab, et väärtpaberi tootlus on võrdne riskivaba tulu pluss riskipreemiaga, mis põhineb selle väärtpaberi beetal, risk on määratletud kui tootluse volatiilsus. Riski ja tootluse mõiste seisneb selles, et riskantsemate varade oodatav tootlus peaks olema suurem, et kompenseerida investoritele suurema volatiilsuse ja suurenenud riski eest.
Riskiliigid
Laias laastus on kaks peamist riskikategooriat: süsteemne ja süsteemne. Süstemaatiline risk on investeeringu turu ebakindlus, see tähendab, et see esindab väliseid tegureid, mis mõjutavad kõiki (või paljusid) ettevõtteid või gruppe. Süstemaatiline risk tähistab varakohaseid ebakindlusi, mis võivad mõjutada investeeringu tootlust.
Allpool on loetelu olulisematest riskitüüpidest, mida finantsanalüütik peab investeerimisvõimaluste hindamisel arvesse võtma:
- Süstemaatiline risk - turu üldmõju
- Süstemaatiline risk - varakohane või ettevõttespetsiifiline ebakindlus
- Poliitiline / regulatiivne risk - poliitiliste otsuste ja regulatsioonimuudatuste mõju
- Finantsrisk - Ettevõtte kapitalistruktuur (finantsvõimenduse aste või võlakoormus)
- Intressimäära risk - muutuvate intressimäärade mõju
- Riigirisk - Riigile omased ebakindlused
- Sotsiaalne risk - sotsiaalsete normide, liikumiste ja rahutuste muutuste mõju
- Keskkonnarisk - ebakindlus keskkonnakohustuste või keskkonnamuutuste mõju suhtes
- Operatsioonirisk - ebakindlus ettevõtte tegevuses, sealhulgas tarneahelas ja toodete või teenuste tarnimises
- Juhtimisrisk - juhtimismeeskonna otsuste mõju ettevõttele
- Juriidiline risk - kohtuasjadega või tegutsemisvabadusega seotud ebakindlus
- Konkurents - Konkurentsi tase tööstuses ja konkurentide valikud mõjutavad ettevõtet
Aeg vs risk
Mida kaugemal on rahavoog või eeldatav väljamakse, seda riskantsem (või ebakindlam) see on. Aja ja määramatuse vahel on tugev positiivne seos.
Allpool vaatleme kahte erinevat meetodit ebakindluse kohandamiseks, mis on mõlemad aja funktsioon.
Riskide korrigeerimine
Kuna erinevatel investeeringutel on erinev määramatuse või volatiilsuse aste, kohanduvad finantsanalüütikud sellega seotud ebakindluse tasemega. Üldiselt on korrigeerimiseks kaks levinud viisi: diskontomäära meetod ja otsese rahavoo meetod.
# 1 Diskontomäära meetod
Investeeringu riskide korrigeerimise diskontomäära meetod on kõige tavalisem lähenemisviis, kuna seda on üsna lihtne kasutada ja akadeemikud aktsepteerivad seda. Kontseptsiooni kohaselt tuleb investeeringu eeldatavad tulevased rahavood diskonteerida raha ajaväärtuse ja investeeringu täiendava riskipreemia suhtes.
Lisateabe saamiseks vaadake Finantsjuhendit kaalutud keskmise kapitalikulu (WACC) kohta. WACC WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja esindab selle segatud kapitalikulusid, sealhulgas omakapitali ja võlga. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, samuti allalaaditava WACC-kalkulaatori ja DCF-i modelleerimisjuhendi DCF-i mudeli koolituse tasuta juhend DCF-mudel on teatud tüüpi finantsmudel, mida kasutatakse väärtustamiseks Äri. Mudel on lihtsalt prognoos ettevõtte vabast rahavoogust.
# 2 otsese rahavoo meetod
Otsese rahavoogude meetod on keerukam teostada, kuid pakub üksikasjalikumat ja ülevaatlikumat analüüsi. Selle meetodi korral korrigeerib analüütik tulevasi rahavooge otse, rakendades neile kindlustegurit. Kindlustegur on hinnang selle kohta, kui tõenäoline on rahavoogude laekumine. Siitpeale peab analüütik lihtsalt diskonteerima rahavood raha ajaväärtuses, et saada nüüdispuhasväärtus (NPV) nüüdisväärtus (NPV) nüüdisväärtus (NPV) on kõigi tulevaste rahavoogude väärtus ( positiivne ja negatiivne) kogu praeguse ajaga diskonteeritud investeeringu eluea jooksul. NPV analüüs on sisemise hindamise vorm ja seda kasutatakse laialdaselt kogu finants- ja raamatupidamisarvestuses ettevõtte väärtuse, investeerimiskindluse ja investeeringu väärtuse määramiseks. Warren Buffett on kuulus selle meetodi kasutamisest ettevõtete väärtustamisel.
Riskijuhtimine
Ebakindluse juhtimiseks saavad investorid ja ettevõtete juhid kasutada mitmeid lähenemisviise. Allpool on toodud kõige levinumad riskijuhtimisstrateegiad:
# 1 mitmekesistamine
Mitmekesistamine on meetod süsteemse (spetsiifilise) riski vähendamiseks, investeerides mitmesse erinevasse varasse. Mõiste on see, et kui üks investeering läbib konkreetse juhtumi, mis põhjustab selle alatootluse, tasakaalustavad teised investeeringud selle.
# 2 Riskimaandamine
Riskimaandamine on ebakindluse kõrvaldamise protsess, sõlmides lepingu vastaspoolega. Näideteks on forwardid, optsioonid, futuurid, vahetuslepingud ja muud tuletisinstrumendid, mis annavad teatud kindluse selles, millist investeeringut saab tulevikus osta või müüa. Riskimaandamist kasutavad investorid tavaliselt tururiski vähendamiseks ja ärijuhid kulude või lukustatavate tulude haldamiseks.
# 3 Kindlustus
On olemas lai valik kindlustustooteid, mida saab kasutada investorite ja operaatorite kaitsmiseks katastroofiliste sündmuste eest. Näiteks võib tuua võtmeisiku kindlustuse, üldise vastutuskindlustuse, varakindlustuse jms. Kuigi kindlustuse ülalpidamine on pidevalt kulutatud, tasub see end ära, pakkudes kindlust teatud negatiivsete tulemuste vastu.
# 4 Kasutamistavad
On olemas lugematu arv praktikat, mida juhid saavad kasutada oma ettevõtte riskantsuse vähendamiseks. Näited hõlmavad nende ohutustavade ülevaatamist, analüüsimist ja täiustamist; väliskonsultantide kasutamine operatiivse efektiivsuse kontrollimiseks; usaldusväärsete finantsplaneerimise meetodite kasutamine; ja ettevõtte tegevuse mitmekesistamine.
# 5 vähendamine
Ettevõtted võivad vähendada oodatavate tulevaste finantstulemuste ebakindlust, vähendades nende võlasummat. Madalama finantsvõimendusega ettevõtetel on suurem paindlikkus ja väiksem pankroti või tegevuse lõpetamise oht.
Oluline on märkida, et kuna risk on kahepoolne (see tähendab, et ootamatu tulemus võib olla nii oodatust parem kui ka halvem), võivad ülaltoodud strateegiad põhjustada oodatava tootluse madalamat taset (st tõusmine muutub piiratud).
Spreadid ja riskivabad investeeringud
Finantsinvesteeringute ebakindluse mõiste põhineb investeeringu suhtelisel riskil võrreldes riskivaba intressimääraga, mis on valitsuse emiteeritud võlakiri. Allpool on toodud näide sellest, kuidas täiendav ebakindlus või tagasimaksmine tähendab rohkem kulutusi (suurema tootlusega) investeeringuid.
Nagu ülaltoodud diagramm illustreerib, on investeeringute oodatav tootlus (ja suurem ebakindlus) aja jooksul suurem, lähtudes nende hajumisest riskivaba tootluseni.
Seotud lugemised
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised finantsvahendid:
- Kapitalistruktuur Kapitalistruktuur Kapitalistruktuur viitab võla ja / või omakapitali summale, mida ettevõte kasutab oma tegevuse rahastamiseks ja vara finantseerimiseks. Ettevõtte kapitali struktuur
- Võlg vs omakapitali finantseerimine Võlg vs omakapitali finantseerimine Võlg omakapitali finantseerimine - mis on teie ettevõttele parim ja miks? Lihtne vastus on, et see sõltub. Omakapitali ja võla otsus tugineb paljudele teguritele, nagu praegune majanduskliima, ettevõtte praegune kapitalistruktuur ja ettevõtte elutsükli etapp, kui nimetada vaid mõnda.
- Investeerimine: juhend algajale Investeerimine: juhend algajale Finantsjuhend Investeerimine algajatele õpetab teile investeerimise põhitõdesid ja alustamist. Siit saate teada kauplemise erinevatest strateegiatest ja tehnikatest ning erinevatest finantsturgudest, kuhu saate investeerida.
- Volatiilsus Volatiilsus Volatiilsus on väärtpaberi hinna ajas kõikumise määra mõõt. See näitab väärtpaberi hinnamuutustega seotud riski taset. Investorid ja kauplejad arvutavad väärtpaberi volatiilsuse, et hinnata varasemaid hinnakõikumisi
