Iga investor, kes tahab turgu võita, peab valdama aktsiate hindamise oskusi. Põhimõtteliselt on aktsiate hindamine meetod sisemise väärtuse määramiseks Sisemine väärtus Ettevõtte (või mis tahes investeerimisväärtpaberi) tegelik väärtus on kõigi eeldatavate tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus, diskonteeritud sobiva diskontomääraga. Erinevalt suhtelistest hindamisvormidest, kus vaadeldakse võrreldavaid ettevõtteid, vaadeldakse sisemises hindamises ainult ettevõtte oma väärtust. aktsia (või teoreetiline väärtus). Aktsiate hindamise tähtsus tuleneb asjaolust, et aktsia tegelik väärtus ei ole seotud selle praeguse hinnaga. Teades aktsia sisemise väärtuse, võib investor teha kindlaks, kas aktsia on tema praeguses turuhinnas üle- või alahinnatud.
Kuidas väärtustada aktsiat?
Varude väärtustamine on äärmiselt keeruline protsess, mida võib üldiselt vaadelda nii kunsti kui ka teaduse kombinatsioonina. Investoreid võib üllatada olemasoleva teabe hulk, mida võib aktsiate hindamisel potentsiaalselt kasutada (ettevõtte finantsaruanded, ajalehed, majandusaruanded Majandusnäitajad Majandusnäitaja on mõõdik, mida kasutatakse makromajanduse üldise terviseseisundi hindamiseks, mõõtmiseks ja hindamiseks. Majandusnäitajad, varude aruanded jne).
Seetõttu peab investor suutma asjatut teavet ebavajaliku müra eest filtreerida. Lisaks peaks investor teadma peamisi aktsiate hindamise meetodeid ja stsenaariume, milles selliseid meetodeid saab rakendada.
Aktsiate hindamise tüübid
Aktsiate hindamise meetodeid saab peamiselt liigitada kahte põhitüüpi: absoluutne ja sugulane.
1. Absoluutne
Aktsiate absoluutne hindamine põhineb ettevõtte põhiteabel. Meetod hõlmab tavaliselt mitmesuguse finantsinformatsiooni analüüsi, mida võib leida või tuletada ettevõtte finantsaruannetest. Paljud aktsiate absoluutse hindamise meetodid uurivad peamiselt ettevõtte rahavoogusid, dividende ja kasvumäära. Märkimisväärsed aktsiate absoluutse hindamise meetodid hõlmavad dividendide allahindluse mudelit (DDM) Dividendide allahindluste mudel Dividendide allahindluste mudel (DDM) on kvantitatiivne meetod ettevõtte aktsiahinna hindamiseks, lähtudes eeldusest, et aktsia praegune õiglane hind ja diskonteeritud rahavoog mudeli (DCF) diskonteeritud rahavoo DCF-valem Diskonteeritud rahavoogude DCF-valem on iga perioodi rahavoogude summa jagatuna ühega pluss perioodi võimsusele tõstetud diskontomääraga #. Selles artiklis jaotatakse DCF-valem lihtsateks terminiteks koos näidete ja arvutuse videoga. Valemit kasutatakse ettevõtte väärtuse määramiseks.
2. Suhteline
Suhteline aktsia hindamine puudutab investeeringu võrdlemist sarnaste ettevõtetega. Suhteline aktsiate hindamise meetod käsitleb sarnaste ettevõtete peamiste finantsnäitajate arvutamist ja sihtettevõtte jaoks sama suhtarvu tuletamist. Parim näide aktsiate suhtelisest hindamisest on võrreldav ettevõtete analüüs.
Populaarsed aktsiate hindamise meetodid
Allpool käsitleme lühidalt aktsiate hindamise kõige populaarsemaid meetodeid.
1. Dividendide allahindluse mudel (DDM)
Dividendide allahindluse mudel on aktsiate absoluutse hindamise üks põhilisi võtteid. DDM põhineb eeldusel, et ettevõtte dividendid esindavad ettevõtte rahavoogu aktsionäridele.
Sisuliselt öeldakse mudelis, et ettevõtte aktsiahinna tegelik väärtus võrdub ettevõtte tulevaste dividendide nüüdisväärtusega. Pange tähele, et dividendide allahindluse mudel on rakendatav ainult siis, kui ettevõte jaotab dividende regulaarselt ja jaotus on stabiilne.
2. Diskonteeritud rahavoogude mudel (DCF)
Diskonteeritud rahavoogude mudel on teine populaarne aktsiate absoluutse hindamise meetod. DCF-meetodi kohaselt arvutatakse aktsia tegelik väärtus, diskonteerides ettevõtte vabad rahavood tema praeguse väärtuseni.
DCF-mudeli peamine eelis on see, et see ei nõua dividendide jaotamise eeldusi. Seega sobib see teadmata või ettearvamatu dividendijaotusega ettevõtetele. DCF-i mudel on tehnilisest vaatenurgast siiski keeruline.
3. Võrreldavate ettevõtete analüüs
Võrdlev analüüs on näide aktsiate suhtelisest hindamisest. Selle asemel, et määrata aktsia tegelik väärtus ettevõtte põhialuste abil, on võrreldava lähenemisviisi eesmärk tuletada aktsia teoreetiline hind, kasutades sarnaste ettevõtete hinnakordajaid.
Kõige sagedamini kasutatavad korrutised hõlmavad hinna ja kasumi (P / E) P / E suhtemalli. See P / E suhte mall näitab, kuidas arvutada hinna ja tulu mitmekordne, kasutades aktsia hinda ja aktsiakasumit. Hinna teenimise suhe, hind raamatusse (P / B) ja ettevõtte väärtus EBITDA-le (EV / EBITDA). Võrreldavate ettevõtete analüüsimeetod on tehnilisest vaatenurgast üks lihtsamaid. Kõige keerulisem on siiski tõeliselt võrreldavate ettevõtete otsusekindlus.
Lisaressursid
Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad lisaressursid:
- Võrreldav ettevõtte analüüs Võrreldav ettevõtte analüüs Kuidas teha võrreldavat ettevõtte analüüsi. See juhend näitab teile samm-sammult, kuidas koostada võrreldavat ettevõtte analüüsi ("Comps"), sisaldab tasuta malli ja palju näiteid. Comps on suhteline hindamismetoodika, mis vaatleb sarnaste aktsiaseltside suhtarvusid ja kasutab neid teise ettevõtte väärtuse tuletamiseks
- Investeerimine: juhend algajale Investeerimine: juhend algajale Finantsjuhend Investeerimine algajatele õpetab teile investeerimise põhitõdesid ja alustamist. Siit saate teada kauplemise erinevatest strateegiatest ja tehnikatest ning erinevatest finantsturgudest, kuhu saate investeerida.
- Suhtelised hindamismudelid Suhtelised hindamismudelid Suhtelisi hindamismudeleid kasutatakse ettevõtete väärtustamiseks, võrreldes neid teiste ettevõtetega, tuginedes teatud mõõdikutele nagu EV / tulud, EV / EBITDA ja P / E
- Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
