Vega neutraalne on optsioonidega kauplemise riskijuhtimisstrateegia, mille eesmärk on luua portfell, mille koguvega on null. Vega tähistab optsiooni hinna tundlikkust alusvara kaudse volatiilsuse suhtes. See on üks Kreeka optsioon Kreeka optsioon Kreeklased on finantsnäitajad optsiooni hinna tundlikkusest selle aluseks olevatele parameetritele, nagu volatiilsus või alusvara hind. Kreeklasi kasutatakse optsiooniportfelli analüüsimisel ja optsioonikaubanduse optsiooni tundlikkuse analüüsimisel.
Kreeklaste mõistmine on optsioonidega kauplemisel vajalik, kuna need kirjeldavad riski erinevaid mõõtmeid. Vega mõõdab, kui palju optsiooni lepingu väärtus muutub, kui kaudne volatiilsus kaudne volatiilsus (IV) kaudne volatiilsus - või lihtsalt IV - kasutab optsiooni hinda, et arvutada, mida turg räägib optsiooni tulevase volatiilsuse kohta alusvara muutus 1%.
Kokkuvõte
- Vega mõõdab optsiooni hinna tundlikkust alusvara kaudse volatiilsuse suhtes.
- Pikkade positsioonide optsioonidel on positiivne ja lühikestel positsioonidel negatiivne. Veganeutraalses portfellis summeerub kõigi positsioonide vega kokku nullini.
- Vega-neutraalne strateegia teenib tulu kaudse volatiilsuse pakkumise ja müügi levikust või kõverate ja müükide volatiilsuse vahelisest viltu.
Mis on Vega?
Vega mõõdab kaudse volatiilsuse muutumise riski. Kui vara volatiilsus suureneb, tõuseb ka vastava optsiooni hind, kuna on tõenäolisem, et vara jõuab alghinnani Alghind Alghind on hind, millega optsiooni omanik saab optsiooni kasutada. osta või müüa alusvara, sõltuvalt sellest, kas neil on ostuoptsioon või müügioptsioon. Optsioon on leping, millel on õigus teostada leping kindla hinnaga, mida nimetatakse streigihinnaks. .
Varasematest volatiilsustest, mis viitavad varasematele tegelikele turumuutustele, erineb kaudne volatiilsus hinnamuutuste tõenäosuse prognoosiks. See on üks optsioonihindade määrajatest. Mida rohkem (vähem) muutub optsiooni hind alusvara kaudse volatiilsuse 1% muutuseks, seda suurem (väiksem) on optsiooni vega.
Vega võib olla nii positiivne või negatiivne, sõltuvalt asendist. Pikkadel positsioonidel optsioonides on positiivne vega ja lühikestel positsioonidel negatiivne vega, olenemata sellest, kas optsioon on call või put. Kui optsioonihind tõuseb, saavad optsioonide kasutamisel kasu pikkade positsioonidega kauplejad, lühikeste positsioonidega kauplejad.
Vega ei ole lineaarne ja seda võivad mõjutada mitmed tegurid. Üks on optsiooni streigi hind. Optsioonihind on kõige tundlikum alusvara muutuva volatiilsuse suhtes siis, kui optsioon on rahas (alghind on võrdne hetehinnaga Kohahind Hetkehind on väärtpaberi, valuuta või kauba praegune turuhind. ostetud / müüdud koheseks arvelduseks. Teisisõnu, see on hind, millega müüjad ja ostjad vara praegu väärtustavad.).
Allpool olev diagramm näitab kolme erineva streigihinnaga variandi (pikkadel positsioonidel) köögivilju. Kui praegune aktsiahind liigub streigihinnale lähemale, suureneb optsiooni vega ja see jõuab kõrgeima punktini, kui optsioon on rahas.
Teine tegur, mis vega muudab, on aeg aegumiseni. Optsioonikaupmehed pakuvad tulevikus tulevikus aeguvatele optsioonidele suuremat preemiat kui need, mis aeguvad kohe suurema tõenäosusega, et optsioon võib enne tähtaja lõppemist streiki tabada. Seega, kui aeg möödub ja valikuvõimalus lähendab aegumiskuupäeva, väheneb selle vega.
Allpool toodud skeemil võrreldakse sama alghinnaga (30 dollarit), kuid aegumiseni erinevate päevade võimalusi. Mida lühem aeg aegub, seda madalam on vega. Viie päeva kuni aegumiseni on madalaim vega, võrreldes 15 ja 30 päeva aegumisega.
Vega Neutrali mõistmine
Kuna vara kaudse volatiilsuse muutus põhjustab vastava optsiooni hinnale riske, saab sellise riski maandamiseks rakendada veganeutraalset strateegiat. Nagu eespool mainitud, võib vega olla kas positiivne või negatiivne, sõltuvalt optsioonide kaupleja positsioonist.
Haldades positsioone ja paljusid hoitavaid optsioone, võib optsioonide kaupleja jõuda meganeutraalsesse positsiooni, kus kogu vega on null. Sellises positsioonis ei mõjuta kaudse volatiilsuse muutused enam positsiooni koguväärtust (eeldatava volatiilsuse 1% muutuse korral muutub optsiooni hind 0%) ega põhjusta seega kahju.
Vega-neutraalse portfelli loomine
Veganeutraalses portfellis on portfelli kõigi positsioonide summaarne vega kokku null. Pikkade positsioonide positiivse vega kompenseerib ideaalselt lühikeste positsioonide negatiivne vega. Optsioonikaupleja saab sellise portfelli luua, arvutades portfelli kõigi positsioonide koguvega ja hallata positsioone, et jõuda nulli summani.
Oletame, et praegune portfell näitab V-tähtePja kaupleja soovib lühistada N optsiooni ühikut Vega ühikuühiku kohtaA. Portfell on vega-neutraalne, kui N = VP/ VA.
Näiteks koosneb portfell 200 osast 50-dollarist streiki, mille mega väärtus on 5 ühikut. Portfell on avatud eeldatava volatiilsusriskiga, mille koguvega on 1000. Alusvara kaudse volatiilsuse 1% vähenemise korral langeb portfelli väärtus 20%.
Seejärel otsib kaupleja riski kõrvaldamiseks sama alusvara lühikese positsiooni erineva alghinnaga. Kui streigi kõnesid on 55 dollarit, mille vega on 2 ühiku kohta, peaks kaupleja lühima 500 loosi, et saavutada vega neutraalsus (uus portfellivega = [200 * 5] - [5 * 200] = 0).
Eeltoodu on lihtne näide veganeutraalsest portfellist, mis ei võta arvesse keerukaid tingimusi, näiteks erinevaid aegumiskuupäevi ega alusvara. Erinevate aegumiskuupäevadega valikute puhul a ajaga kaalutud vega tuleks kasutada; Erinevate alusvaradega optsioonide puhul tuleks arvestada korrelatsiooni varade eeldatava volatiilsuse vahel.
Vega neutraalsuse saab saavutada ka muude optsioonidega kauplemise strateegiate rakendamise või kombineerimisega. Näiteks on tavaliselt kasutatav riski ümberpööramise strateegia (ühe streigiga müük suurema streigiga calli vastu), kui müügi- ja müügi näita sama vega.
Kasum Vega-Neutral portfellilt
Veganeutraalne portfell ei kaota ega kaota, kui kaudne volatiilsus muutub. Üldiselt on meganeutraalsel portfellil kasumit teenida kahel viisil: (1) kaudse volatiilsuse pakkumise-müügi levikust või (2) kõverate ja müükide volatiilsuse vahelisest kalduvusest.
Pakkumise-müügi levitamise meetodil saab kaupleja osta optsioone ühel kaudsel volatiilsuse tasemel ja müüa muid optsioone kõrgema kaudse volatiilsuse tasemega (seega kõrgema hinnaga). Õige osa korral võib portfell jääda vega-neutraalseks.
Volatiilsusmeetodi vahelises kaldenurgas, kui kaupleja eeldab, et müügi kaudne volatiilsus suureneb kõnede omaga võrreldes, kuna volatiilsuskõver ei nihku tervikuna, saab ta kasumi teenimiseks rakendada meganeutraalset riski ümberpööramise strateegiat .
Seotud lugemised
Finance pakub sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaati. Sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute globaalne standard, mis hõlmab finants-, raamatupidamis-, krediidianalüüsi, rahavoogude analüüsi, pakti modelleerimist, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:
- Delta Delta (Δ) Delta on riskitundlikkuse näitaja, mida kasutatakse tuletisinstrumentide hindamisel. See on üks paljudest meetmetest, mida tähistatakse kreeka tähega. Riskide jada
- Valikud: kõned ja müügid Valikud: kõned ja müügid Valik on tuletislepingu vorm, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse, osta või müüa vara kindlaks kuupäevaks (aegumiskuupäev) kindla hinnaga (streik hind). Valikuid on kahte tüüpi: kõned ja kõned. USA optsioone saab kasutada igal ajal
- Gamma (γ) Gamma (γ) Finantsmaailmas viitab gamma delta muutuste kiirusele. Seda kasutatakse konkreetsemalt variantidest rääkides. Gamma, valikute jaoks on
- Pikad ja lühikesed positsioonid Pikad ja lühikesed positsioonid Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui pikk) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks).
