Stabiilne kasv vs kaheastmeline hindamismudel - juhend ja Exceli mall

Hindamisel leiame kasulikke teadmisi, kui võrrelda meie käsutuses olevates erinevates hindamismudelites sisalduvaid teooriaid. Hindamismudeli ettevalmistamisel ilmneb aga oluline ülevaade. Kui püüame prognoosida tulevasi rahavooge, hindavad tasuta hindamisjuhised kõige olulisemaid mõisteid omas tempos õppimiseks. Need artiklid õpetavad teile ettevõtte hindamise parimaid tavasid ja ettevõtte väärtustamist ettevõtte võrreldava analüüsi, diskonteeritud rahavoogude (DCF) modelleerimise ja pretsedenditehingute abil, nagu kasutatakse ettevõtte investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, on olemas kompromiss meie eelduste keerukuse ja hinnangute usaldusväärsuse vahel Mis on finantsmudelid Finantsmodelleerimine viiakse Excelis läbi ettevõtte finantstulemuste prognoosimiseks. Ülevaade sellest, mis on finantsmudelid, kuidas ja miks mudelit üles ehitada. . Mida keerukamad ja keerukamad on meie eeldused, seda rohkem kasutatakse meie hinnangute saavutamiseks liikuvaid tükke. Kui meie oletustesse on kinnitatud rohkem liikuvaid tükke, muutuvad meie hinnangud vähem usaldusväärseks. Sellepärast, et tulevikus pole midagi tagatud ja mida rohkem hinnanguid kasutame, suureneb valepositiivsete tõenäosus.

Hindamismudel

Alustades hindamise kõige elementaarsematest komponentidest, saame saada mõistlikumaks investoriks, võimaldades meil valida eeldused, mis on meile kõige olulisemad, ja need, milles oleme kõige enesekindlamad. Üldiselt on eeldused, milles investorid võivad enesekindlamad olla. et ettevõte teatas avalikult, need, mida uurimisanalüütikud Uurimisanalüütik Uurimisanalüütik vastutab turgude, toimingute, rahanduse / raamatupidamise, majanduse ja klientidega seotud andmete uurimise, analüüsimise, tõlgendamise ja esitamise eest. konsensuse saavutamiseks ja need, mis püsivad aja jooksul suhteliselt järjepidevad. Need eeldused on seotud ettevõtte mitterahaliste kuludega. Sularahata kulud Mitterahalised kulud kajastuvad kasumiaruandes, kuna raamatupidamispõhimõtted nõuavad nende kajastamist hoolimata sellest, et nende eest tegelikult raha ei maksta. ja selle reinvesteerimispoliitika. Eeldused, milles investorid on üldiselt vähem kindlad, kuid need, mis mõjutavad ettevõtte hindamist kõige tugevamalt, on ettevõtte kasvukiirus.

Järgmised mudelid püüavad illustreerida nende eelduste mõju ettevõtte hindamisele, et saaksime välja selgitada teoreetilised teadmised, mis on meile praktikas kõige kasulikumad.

Stabiilse kasvu hindamise mudel

Varem selles seerias uurisime põhilisi erinevusi FCFF-i ja FCFE vahel kapitalikuludes Kapitalikulu Kapitalikulu on minimaalne tootlus, mille ettevõte peab enne väärtuse loomist teenima. Enne kui ettevõte saab kasumit teenida, peab ta vähemalt teenima piisavalt tulu, et katta oma tegevuse rahastamise kulud. kasutatakse allahindluses, samuti võla käsitlemisel. Stabiilse kasvu hindamise mudelis püüame analüüsida, kuidas kasvutempo eelduse lihtsustamine mõjutab ettevõtte hindamist, eraldades selle mõju igat tüüpi rahavoogudele.

Stabiilse kasvu vs 2-etapilise hindamise malli ekraanipilt

Laadige alla tasuta Exceli mall

Sisestage oma nimi ja e-posti aadress allolevale vormile ja laadige alla tasuta mall!

Sammud:

  1. Sisestage mudeli sisendid järgmiselt: võlasuhe, eeldatav kasvumäär, omakapitali määravate tegurite maksumus (riskivaba määr, beeta, aktsiariski preemia), võla määravate tegurite maksustamisjärgne maksumus (võla maksustamiseelne maksumus, maksumäär). Mudelis arvutatakse mõlemas stabiilses kasvumudelis kapitalikulu ja omakapitali hind.
    • FCFF mudel arvutab ettevõtte väärtuse, samas kui FCFE mudel arvutab omakapitali väärtuse kasvava püsivuse valemi abil, kasutades 1. aasta FCFF-i ja FCFE-d.
    • Tundlikkuse jaotis arvutab ettevõtte väärtuse ja omakapitali väärtuse, rakendades ettevõtte FCFF-le ja FCFE-le erinevaid kasvumäärasid.
    • Väärtus vs eeldatav kasv kaardistab ülaltoodud järeldusi, et illustreerida, kui palju ettevõtte ja omakapitali väärtus koos oodatava kasvutempo suurenemisega suureneb.

Kaheastmeline hindamismudel

Kaheastmelised hindamismudelid kasutavad erinevaid kasvumäärasid eeldatava "suure kasvu" ja "stabiilse" perioodi jooksul. Seda tüüpi hindamismudelit saab kasutada ettevõtete väärtustamiseks, kus esimeses etapis on piiratud, ebastabiilne / jätkusuutmatu kasvumäär ja teises etapis lõpmatu, stabiilne / jätkusuutlik kasvumäär. Lisaks võime teha piirava eelduse, et kasvutempo ei saa lõputult ületada riskivaba määra. Intuitiivselt, kui me mõtleme riskivabale määrale kui majanduse kasvutempole, siis igasugune seda pidevalt ületav kasvumäär tähendab ebareaalset ootust, et ettevõte jõuab lõpuks majanduse suurusest üle.

Dividendide allahindluse mudel kasutab kaalutud keskmise meetodit, et määrata kiire kasvu faasis oodatav kasvumäär. Kasutades ajalooliste kasvumäärade kombinatsiooni, on konsensushinnangud ja fundamentaalne jätkusuutlik kasvutempo suures osas meelevaldne oletus, kuid on siiski kasvu usaldusväärseks hindamiseks meie käsutuses kõige usaldusväärsemad vahendid. Kaheastmeline DDM summeerib aktsiate väärtuse saavutamiseks kiire kasvu ja stabiilse kasvu faasi dividendide praegused väärtused. See hindamine jaguneb osade summaks, mis võimaldab meil mõõta igas faasis kasvu väärtust. Selles näites täheldame, et suurem osa hindamisest on tingitud suure kasvufaasist.

Kaheastmeline FCFF-i allahindlusmudel on tuttav. See on traditsiooniline DCF-mudel, mida finantsprofessionaalid kasutavad kogu maailmas. Kaheastmeline FCFF summeerib FCFF praegused väärtused kiire kasvu ja stabiilse kasvu faasis, et jõuda ettevõtte väärtuseni. Kaheastmeline FCFE võtab kokku FCFE praegused väärtused kiire kasvu ja stabiilse kasvu faasis, et jõuda ettevõtte väärtuseni. Hindamisel kasutatakse taas WACC-d FCFF-i diskonteerimiseks ja omakapitali hinda FCFE-i diskonteerimiseks ning võlga käsitletakse igas hindamismudelis erinevalt.

FCFF 2. etapi hindamismudel

Laadige alla tasuta Exceli mall

Sisestage oma nimi ja e-posti aadress allolevale vormile ja laadige alla tasuta mall!

Insights

Stabiilse kasvumudeli puhul kasutatakse samu FCFF ja FCFE eeldusi, mida kasutati lepitamise rahavoogude ühildamise mallis. See rahavoogude ühtlustamise mall aitab teil eristada EBITDA, CF, FCF ja FCFF. EBITDA vs rahavoog vs vaba rahavoog vs vabastamata vaba rahavoog EBITDA, rahavoog, vaba rahavoog ja ettevõtte kindel rahavoog on suuresti erinevad. # 1 EBITDA EBITDA saab hõlpsasti arvutada töölehe pealt. FCFFi hindamisel jõuame FCFE hinnanguga võrreldes kõikuvama hindamiseni, nagu näitab väärtuse oodatava kasvu graafiku järsem kalle. Seda saab seletada kasvava püsivuse valemi taga oleva mehhanismiga, kus nimetaja juures kasutatakse kapitali hinna ja kasvutempo erinevust. Väiksema diskontomäära kasutamine annab väiksema nimetaja, hinnates hinnakujundust.

Kaheastmelised allahindlusmudelid võtavad stabiilsed kasvumudelid ja laiendavad kasvu eeldusi veelgi. Kui kaheastmeline DDM kasutab suvalise kasvukiiruse määramiseks eesmärgiotsingu valemit, võime jälgida samu teadmisi, mille saime FCFF-i ja FCFE lepitusest igas s-etapi FCFF-i ja FCFE hindamismudelis, hoides baasi sisendmuutujad konstantsed. Kuid stabiilse kasvumudeli põhjal teame, et FCFF hindamine näitab väärtuse standardhälvet, mis on suurem kui FCFE.

Lisaressursid

  • Hindamiskordade tüübid Hindamiskordade tüübid Finantsanalüüsis kasutatakse mitut tüüpi hindamiskordseid. Seda tüüpi korrutisi saab liigitada omakapitali ja ettevõtte väärtuse mitmekordisteks. Neid kasutatakse kahes erinevas meetodis: võrreldav ettevõtte analüüs (kompaktid) või pretsedenditehingud (pretsedendid). Vaadake näiteid, kuidas arvutada
  • Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
  • Võrreldav ettevõtte analüüs Võrreldav ettevõtte analüüs Kuidas teha võrreldavat ettevõtte analüüsi. See juhend näitab teile samm-sammult, kuidas koostada võrreldavat ettevõtte analüüsi ("Comps"), sisaldab tasuta malli ja palju näiteid. Comps on suhteline hindamismetoodika, mis vaatleb sarnaste aktsiaseltside suhtarvusid ja kasutab neid teise ettevõtte väärtuse tuletamiseks
  • Finantsmodelleerimise parimad tavad Finantsmodelleerimise parimad tavad Selle artikli eesmärk on pakkuda lugejatele teavet finantsmudeli parimate tavade kohta ja hõlpsasti jälgitavat järkjärgulist juhendit finantsmudeli koostamiseks.

Lang L: none (rec-post)