Korduvkord, mida kasutatakse tavaliselt finantsvõimendusega väljaostude puhul, viitab ettevõtte eest makstavale hinnale finantsmõõdiku funktsioonina. Mitmekordne sisestamine on erakapitali investeerimisfirmade jaoks ülioluline. Top 10 erakapitali investeerimisfirmat Kes on kümme parimat erakapitali investeerimisühingut maailmas? Meie nimekiri kümne suurima PE-ettevõtte kohta, mis on sorteeritud kogutud kapitali järgi. Levinud strateegiad P.E. hõlmavad võimendatud väljaostusid (LBO), riskikapitali, kasvukapitali, raskustes olevaid investeeringuid ja mezzanine kapitali. teada, kuna see aitab neil kindlaks määrata ettevõtte ostuhinda finantsmõõdiku suhtes. Ideaalne on osta ettevõtteid madala sissepääsuga mitu.
Kiire kokkuvõte:
- Korduvkord viitab ettevõtte eest makstavale hinnale finantsmõõdiku funktsioonina.
- Sisestuskordaja jaoks kasutatav ühine kordne on EV / EBITDA
- Sisestuskordajat võrreldakse tavaliselt väljumiskordajaga.
Mitmekordsete mõistmine
Mitmekordne, mida nimetatakse ka kordnikuks, on hindamistehnika, mis arvutab ettevõtte väärtuse finantsmõõdiku suhtes. Mitmesuguseid kasutatakse sarnastes keskkondades tegutsevate ettevõtete võrdlemiseks, et teha kindlaks, kas ettevõttel on mõistlike hindadega võrreldes eakaaslastega. Kasutada saab mitut tüüpi korrutisi, sealhulgas EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA kasutatakse hindamisel, et võrrelda sarnaste ettevõtete väärtust, hinnates nende ettevõtte väärtust (EV) EBITDA mitmekordseks keskmise suhtes. Selles juhendis jagame EV / EBTIDA mitmekordse osa erinevateks komponentideks ja tutvustame, kuidas seda samm-sammult arvutada, EV / müük, EV / EBIT EV / EBIT suhe Ettevõtte väärtus kasumile enne intresse ja makse (EV / EBIT) suhe on mõõdik, mida kasutatakse selleks, et teha kindlaks, kas aktsia hind on liiga kõrge või liiga madal, EV / UFCF ja P / E hinna teenimise suhe Hinnakasumi suhe (P / E suhe) on suhe aktsiate vahel ettevõtte aktsiahind ja aktsiakasum. See annab investoritele parema tunnetuse ettevõtte väärtusest. P / E näitab turu ootusi ja on hind, mida peate maksma praeguse (või tulevase) tulu ühiku kohta, mitmekordne.
Näiteks kui kaks samas tööstusharus tegutsevat ja sarnase äritegevusega ettevõtet kauplevad P / E-kordsete arvudega vastavalt 10x ja 4x, ignoreerides muid tegureid, loetakse investorite poolt 4x P / E mitmekordse suurusega ettevõte alahinnatud.
Mitmekordse sisestamise mõistmine
Erakapitaliettevõtted kasutavad kordajaid, et mõista hinda, mida nad ettevõtte eest maksavad, võrreldes finantsnäitajatega. Näiteks kui erakapitali investeerimisfirma soovib ettevõtet osta, sooviksid nad võrrelda ettevõtte ostuhinda rahalise mõõdikuga - seda nimetatakse “sisestuskordajaks”.
Sisestuskordaja jaoks on kõige sagedamini kasutatav mitmik EV / EBITDA. EV on ettevõtte väärtus ja esindab tavaliselt ettevõtte koguväärtust. EBITDA on ettevõtte kasum enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni - ettevõtte põhitulu.
Näide
Erakapitali investeerimisfirma soovib 25-protsendilise IRR-i genereerida võimendatud väljaostuga Võimendatud väljaost (LBO) Võimendatud väljaost (LBO) on tehing, kus ettevõte omandatakse, kasutades peamist tasu allikat võlga. LBO tehing toimub tavaliselt siis, kui erakapitali investeerimisfondide ettevõte laenab nii palju kui võimalik erinevatelt laenuandjatelt (kuni 70–80% ostuhinnast), et saavutada ettevõttesisene intressitootlus IRR> 20%. Firma peab ettevõtte ostmiseks maksma 500 000 dollarit. Ettevõtte kasumiaruanne on järgmine:
Mis on EV / EBITDA mitmekordne, mis on selle ettevõtte kaudne sisestuskordaja?
Selle ettevõtte kaudne kirjekordaja on 500 000 dollarit / 123 108 dollarit = 4,06x.
Mitmekordse sisenemise ja mitmekordse väljumise seostamine
Sisestuskordajat kasutatakse tavaliselt väljundkordajaga võrdlemiseks. Mõistes, et sisestuskordaja on ettevõtte eest makstud hind võrreldes finantsnäitajaga, on väljumiskordaja lihtsalt ettevõtte müügihind finantsmõõdiku suhtes.
Mitu laiendust
Erakapitalifirmade puhul on soovitav saavutada madal sisenemiskordaja ja kõrge väljumiskordaja. Põhimõtteliselt tähendab see seda, et ettevõte ostab ettevõtet finantsmõõdiku suhtes madala hinnaga ja müüb ettevõtet finantsmõõdiku suhtes kõrgema hinnaga.
Näiteks kui ettevõte ostab ettevõtte, mille EBITDA on 10 miljonit dollarit ostuhinnaga 100 miljonit dollarit, ja müüb ettevõtte viis aastat hiljem müügihinnaga 200 miljonit dollarit, kui ettevõtte EBITDA on 15 miljonit dollarit, on kirje mitu on 10x (100M / 10M) ja väljumiskordaja on 13,3x (200M / 15).
Stabiilne mitu
Kui sisestuskordaja on sama mis väljumiskordaja, tähendab see, et ettevõte ostab ja müüb ettevõtet sama suhtelise väärtusega. Võimendatud väljaostumudelites eeldatakse stabiilset mitmekordset.
Näiteks kui ettevõte ostab ettevõtte 100 miljoni dollari suuruse ostuhinnaga, mille EBITDA on 10 miljonit dollarit, ja müüb ettevõtte viis aastat hiljem 200 miljoni dollari müügihinnaga, mille EBITDA on 20 miljonit dollarit, on sisestuskordaja 10x (100 miljonit) / 10M) ja väljumiskordaja on 10x (200M / 20).
Mitu tihendamist
Kui sisenemiskordaja on kõrgem kui väljumiskordaja, tähendab see, et ettevõte ostab ettevõtet finantsmõõdiku suhtes kõrgema hinnaga ja müüb ettevõtet finantsmõõdiku suhtes madalama hinnaga. See on ebasoovitav ja kahjustab investeeringu intressimäära.
Näiteks kui ettevõte ostab ettevõtte 100 miljoni dollari suuruse ostuhinnaga, mille EBITDA on 10 miljonit dollarit, ja müüb ettevõtte viis aastat hiljem 100 miljoni dollari müügihinnaga, mille EBITDA on 20 miljonit dollarit, on sisestuskordaja 10x (100 miljonit) / 10M) ja väljumiskordaja on 5x (100M / 20).
Rohkem ressursse
Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad täiendavad finantsressursid:
- Ettevõtte väärtus vs omakapitali väärtus Ettevõtte väärtus vs omakapitali väärtus Ettevõtte väärtus vs omakapitali väärtus. Selles juhendis selgitatakse ettevõtte väärtuse (ettevõtte väärtuse) ja ettevõtte omakapitali väärtuse erinevust. Vaadake näidet nende arvutamiseks ja kalkulaatori allalaadimiseks. Ettevõtte väärtus = omakapitali väärtus + võlg - raha. Õppige tähendust ja seda, kuidas neid hindamisel kasutatakse
- Sisemine tootlus (IRR) Sisemine tootlus (IRR) Sisemine tasuvuse määr (IRR) on diskontomäär, mis muudab projekti praeguse netoväärtuse (NPV) nulliks. Teisisõnu, see on eeldatav liitne aastane tootlus, mis teenitakse projektilt või investeeringult.
- Kasumlikkuse suhtarvud Kasumlikkuse suhtarvud Kasumlikkuse suhtarvud on finantsmõõdikud, mida analüütikud ja investorid kasutavad, et mõõta ja hinnata ettevõtte võimet teenida tulu (kasumit) tulude, bilansivarade, tegevuskulude ja omakapitali suhtes kindla ajavahemiku jooksul. . Need näitavad, kui hästi kasutab ettevõte oma vara kasumi saamiseks
- Hindamiskordade tüübid Hindamiskordade tüübid Finantsanalüüsis kasutatakse mitut tüüpi hindamiskordseid. Seda tüüpi korrutisi saab liigitada omakapitali ja ettevõtte väärtuse mitmekordisteks. Neid kasutatakse kahes erinevas meetodis: võrreldav ettevõtte analüüs (kompaktid) või pretsedenditehingud (pretsedendid). Vaadake näiteid, kuidas arvutada
