Valge orav on üksikisik või ettevõte, kes ostab piisavalt suure osaluse aktsionäride omakapitali aktsionäride omakapitali (tuntud ka kui aktsiakapitali) on ettevõtte bilansis olev konto, mis koosneb aktsiakapitalist ja jaotamata kasumist. See tähistab ka vara jääkväärtust miinus kohustused. Esialgse raamatupidamisvõrrandi ümberkorraldamise abil saame aktsiaomanike omakapitali = varad - kohustused sihtettevõttes, et takistada selle ettevõtte ülevõtmist mustal rüütlil Black Knight Ettevõtte rahanduses ettevõte, mis pakub või täidab sihtmärgi vaenulikku ülevõtmist. seltskonda nimetatakse mustaks rüütliks. Vaenulik ülevõtmine on ettevõtte või raideri omandamiskatse, millele sihtettevõte vastu peab. . Teisisõnu ostab valge skoor piisavalt sihtfirma aktsiaid, et vältida vaenulikku ülevõtmist.
Lisateavet terminite ja määratluste kohta leiate Finantside ühinemiste ja omandamiste sõnastikust. Ühinemiste ja ühinemiste sõnastik Finantside ühinemiste ja omandamiste tehingute mõistete ja määratluste sõnastikust Tingimused pärinevad Finantside arenenud finantsmudelite kursusest, ühinemiste ja omandamiste modelleerimisest.
Valge ruudu näide
Valge orava mõiste ja rolli täielikuks mõistmiseks kaaluge järgmist näidet:
1. Ettevõte A saab ettevõttelt B pakkumise.
Rahanduses nimetataks ettevõtet A sihtettevõtteks ja ettevõtet B nimeks ühendavaks ettevõtteks.
2. Ettevõte A lükkab tagasi ettevõtte B pakkumise.
3. Vaatamata nende pakkumise tagasilükkamisele jätkab ettevõte B pakkumist (üritab osta suures koguses ettevõtte A aktsiaid, pakkudes turuhinnast kõrgemat lisahinda), et omandada aktsiaseltsi A kontrollpakk.
Jätkates omandamise jätkamist vaatamata sellele, et ettevõte A lükkas nende pakkumise tagasi, üritab ettevõte B vaenulikult üle võtta.
4. Ettevõttele A sõbralik investor näeb ettevõtte B vaenulikku ülevõtmiskatset ja otsustab astuda ettevõttele A appi. Sõbralik investor ostab ettevõtte A aktsiaid, et takistada aktsiate omandamist ettevõttel B.
Sõbralik investor on valge piisk, kuna nad ostavad aktsiaid, mille oleks ettevõte B ära napsanud. Tänu suuresti valge piiskuri sekkumisele on omandajal raskem osta piisavalt aktsiaid enamusosaluse saamiseks Ettevõte A.
Stiimulid Valge Squire'ile
Valget maad kasutatakse sihtettevõtte vaenuliku ülevõtmise ärahoidmiseks. Sihtettevõte peab motiveerima valget maaväge seisma sihtmärgi küljel ega peaks lõpuks oma aktsiaid mustale rüütlile müüma (aidates sellega kaasa vaenulikule ülevõtmiskatsele).
Valge skvääri jaoks pakutavad võimalikud stiimulid on järgmised:
- Koht laual
- Suured dividendid jaotamata kasum jaotamata kasumi valem näitab kogu akumuleeritud puhaskasumit, mis on tasaarvestatud kõigi aktsionäridele makstud dividendidega. Jaotamata kasum on osa bilansi omakapitalist ja esindab seda osa ettevõtte kasumist, mida ei jaotata aktsionäridele dividendidena, vaid mis on reserveeritud reinvesteerimiseks
- Soodne hind aktsiate ostmisel
Enne aktsiagrupi ostmist nõustub sõbralik investor tavaliselt eelnevalt sihtfirmaga hääletama ja oma aktsiaid vaenulikule pakkujale müüma.
Valge rood vs valge rüütel
Valge orav ja valge rüütel on sarnased, kuna mõlemad on seotud vaenuliku ülevõtmise ärahoidmisega. Eristuv punkt on aga see, et valge rüütel ostab enamusosaluse, samas kui valge ord ostab vaid osalise huvi sihtettevõtte vastu.
Valgetest rüütlitest eelistatakse valgeid rüütleid. Valge rüütli tegevus Valge rüütel Valge rüütel on ettevõte või üksikisik, kes omandab sihtettevõtte, mille lähedal on must rüütel. Valge rüütli ülevõtmine on eelistatud variant musta rüütli vaenulikule ülevõtmisele, kuna valged rüütlid teevad "sõbraliku omandamise", säilitades üldiselt praeguse juhtmeeskonna, moodustades tegelikult sõbraliku ülevõtmise, samas kui rüütli kaitsmine võimaldab ettevõttel säilitada oma praeguse omandiõigus ja sõltumatus.
Muud kaitsemeetmed vaenuliku ülevõtmise ärahoidmiseks
Vaenuliku ülevõtmise ärahoidmiseks on võimalik rakendada veel mitut kaitset. Muude vaenulike ülevõtmisnõuete hulka kuuluvad:
- Crown Jewels Defense Crown Jewel Defense Crown Jewel Defense ühinemiste ja ülevõtmiste strateegia on see, kui vaenuliku ülevõtmise eesmärk müüb osa oma väärtuslikest varadest, et vähendada selle atraktiivsust vaenuliku pakkuja ees. Kroonikaunikaitse on viimane abinõu, kuna sihtettevõte hävitab tahtlikult osa oma väärtusest lootuses, et omandaja loobub oma vaenulikust pakkumisest. : Ettevõtte kõige väärtuslikumate osade müümine vaenuliku ülevõtmise ärahoidmiseks
- Kuldne langevari: Juhileping, mis tagab kallid hüvitised, kui nad eemaldatakse ettevõttest pärast ülevõtmist
- Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense on strateegia, mida sihtrühmad kasutavad ettevõtted vaenuliku ülevõtmise ärahoidmiseks. Seda ülevõtmise ennetamise strateegiat rakendab sihtettevõte asjad ümber pöörates, püüdes omandaja üle võtta. Pac-Man Defense eesmärk on muuta ülevõtmine väga keeruliseks Näide pac-man-kaitsest: Sihtettevõte, mis omandab ühendava ühingu aktsiad.
- Ülimuslik muudatusettepanek: Ettevõtte põhikirja muudatus, mis nõuab suurte aktsionäride (kuni 90%) suurte otsuste kinnitamist. See tähendab, et ühendava äriühingu valdusosaluse omandamiseks peaks olema palju rohkem kui 50% aktsiatest.
- Show-stopper: Sihtettevõte alustab ülevõtmiskatse vältimiseks kohtuvaidlusi
Rohkem ressursse
Täname, et lugesite rahanduse vaenuliku ülevõtmiskaitse juhendit. Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik ülemaailmne pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad juhtivates finantsanalüütikute sertifitseerimisprogrammides nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari. Karjääri jätkamiseks on abiks need täiendavad finantsressursid:
- Hiiliv ülevõtmine Hiiliv ülevõtmine Ühinemiste ja ülevõtmiste (M&A) korral on Creeping ülevõtmine, mida nimetatakse ka pugemispakkumiseks, sihtettevõtte aktsiate järkjärguline ostmine. Hiiliva ülevõtmise strateegia on avatud turu kaudu järk-järgult omandada sihtmärgi aktsiaid, eesmärgiga omandada valitsev osalus.
- Greenmail Greenmail Greenmaili pühendumine hõlmab märkimisväärse hulga sihtettevõtte aktsiate ostmist, ähvardamist vaenuliku ülevõtmisega ja seejärel ähvarduse kasutamist sundimiseks
- Kollane rüütel Kollane rüütel Kollane rüütel on ettevõte, mis üritab korraldada teise ettevõtte vaenulikku ülevõtmist, kuid lõpetab selle asemel sihtettevõtjaga ühinemise idee. Strateegia muutus võib toimuda siis, kui sihtrühm on vaenulikule ülevõtmisele vastu ja omandaja on sunnitud olema sõbralikum, et edukalt tehingu üle läbi rääkida.
- Mittekontrolliv osalus Mittekontrolliv osalus Mittekontrolliv osalus (NCI) on vähem kui 50% suurune osalus ettevõttes, kus hoitav positsioon annab investorile vähe mõju või
