VIX - määratlus, ülevaade CBOE volatiilsusindeksist

Chicago juhatuse optsioonide börs (CBOE) lõi VIX-i (CBOE volatiilsusindeks), et mõõta USA aktsiaturu 30-päevast oodatavat volatiilsust Aktsiaturg Aktsiaturg viitab avalikele turgudele, mis eksisteerivad aktsiate emiteerimiseks, ostmiseks ja müümiseks. börsil või börsil. Aktsiad, mida nimetatakse ka aktsiateks, esindavad ettevõttes osalust, mida mõnikord nimetatakse ka hirmuindeksiks. VIX põhineb S&P 500 indeksi optsioonide hindadel ja arvutatakse indeksi ostu- ja müügioptsioonide kaalutud hindade liitmise teel. Valikud: kõned ja pakkumised Optsioon on tuletislepingu vorm, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustus osta või müüa vara kindlaks kuupäevaks (aegumiskuupäev) kindlaksmääratud hinnaga (alghind). Valikuid on kahte tüüpi: kõned ja kõned. USA optsioone saab igal ajal kasutada laias streigihindade vahemikus.

VIX (volatiilsusindeks) graafikVIX graafik (Allikas: Yahoo Finance)

Volatiilsus mõõdab hindade liikumise sagedust ja suurust ajas. Mida kiiremini ja sisukamalt hinnamuutused toimuvad, seda suurem on volatiilsus. Seda saab mõõta ajalooliste väärtuste või eeldatavate tulevaste hindadega. Alghind Alghind on hind, millega optsiooni omanik saab kasutada alusvara ostmist või müümist, sõltuvalt sellest, kas neil on ostuoptsioon või müügioptsioon. Optsioon on leping, millel on õigus teostada leping kindla hinnaga, mida nimetatakse streigihinnaks. . VIX on tulevase eeldatava volatiilsuse mõõt.

VIX on mõeldud kasutamiseks turu ebakindluse näitajaks, mida kajastab volatiilsuse tase. Indeks on tulevikku suunatud, kuna sellega püütakse ennustada turuhindade tuleviku muutlikkust.

Asjaolu, et see mõõdik esindab eeldatavat volatiilsust, on väga oluline. See põhineb preemiatel, mida investorid on valmis maksma aktsia ostu või müügi õiguse eest, selle asemel, et mõõta otseselt volatiilsust. Optsioonide lisatasusid võib pidada turu tajutavaks riskitasemeks. Mida suurem on risk, seda rohkem on inimesed nõus maksma “kindlustuse” eest optsioonide näol. Kui optsioonide preemiad vähenevad, väheneb ka VIX.

VIX volatiilsusindeksi kasutamine

VIX on antud protsentides, mis tähistab expected liikumisulatus üle järgmine aasta jaoks S&P 500aadressil a 68% usaldusvahemik. Ülaltoodud graafikul on volatiilsusindeks noteeritud 13,77% juures. See tähendab, et järgmise aasta jooksul on S&P 500 aastakasv üles- või allapoole muutus eeldatavasti kuni 13,77%, tõenäosusega 68%.

Kuu, nädala või päeva oodatava volatiilsuse saab arvutada eeldatava aastase volatiilsuse põhjal. Aastas on 12 kuud, 52 nädalat või 252 kauplemispäeva. Kasutades ülaltoodud eeldatavat volatiilsust 13,77% aastas, on arvutused järgmised:

VIX tabel

Suur VIX näitab suurt oodatavat volatiilsust ja madal VIX-arv näitab väikest eeldatavat volatiilsust.

Kuidas optsioonihinnad kajastavad volatiilsust

Kui investorid ennustavad aktsiahindade suuri tõuse või langusi, maandavad nad oma positsioone sageli optsioonidega. Need, kellel on kõne või ostuoptsioon, on valmis neid müüma vaid siis, kui saavad piisavalt suure lisatasu. Optsioonihindade kogutõus (mis näitab suuremat turu ebakindlust ja prognoositavat suuremat volatiilsust) suurendab VIX-i ja näitab seeläbi investoritele turu volatiilsuse suurenemise tõenäosust.

VIX-i peetakse S&P 500 indeksi optsioonihindade ja võimaliku tulevase volatiilsuse usaldusväärseks peegelduseks.

VIXi ajalugu

VIXi volatiilsusindeksi pikaajaline keskmine on 18,47% (2018. aasta seisuga).

Ajalooliselt võib öelda, et alla 20% suurune VIX peegeldab tervet ja suhteliselt mõõduka riskiga turgu. Kui volatiilsusindeks on aga äärmiselt madal, võib see tähendada turu langust.

Üle 20% suurune VIX tähistab suurenevat ebakindlust ja hirmu turul ning tähendab suurema riskiga keskkonda. 2008. aasta finantskriisi ajal tõusis volatiilsuse indeks kõrgemale, üle 50% tasemele. See tähendas, et optsioonikauplejad eeldasid, et aktsiahinnad kõiguvad ulatuslikult, järgmise aasta jooksul 50% tõusust või langusest, 68% ajast. Ühel hetkel kriisi ajal ulatus indeks koguni 85% -ni.

Kuigi kriisi ajal võib VIX tase olla väga kõrge, püsib äärmuslik tase harva pikka aega. Selle põhjuseks on asjaolu, et turutingimused panevad kauplejad võtma meetmeid riskipositsiooni vähendamiseks (näiteks ostu- või müügivalikud). See omakorda vähendab hirmu ja ebakindlust turul.

Seotud lugemised

Täname, et lugesite Finance'i selgitust VIX-i - "hirmuindeksi" kohta. Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad lisaressursid:

  • Beetajuhend rahanduses Beeta Investeerimispaberi (s.t aktsia) beeta (β) on selle tootluse kõikuvuse mõõtmine kogu turu suhtes. Seda kasutatakse riski mõõtmiseks ja see on kapitalivara hinnamudeli (CAPM) lahutamatu osa. Kõrgema beetaversiooniga ettevõttel on suurem risk ja ka suurem oodatav tootlus.
  • Tururiskipreemia Tururiskipreemia on tururiskipreemia täiendav tootlus, mida investor eeldab riskivaba vara asemel riskantsest turuportfellist.
  • Momentum Investeerimine Momentum Investeerimine Momentum investeerimine on investeerimisstrateegia, mille eesmärk on osta väärtpabereid, mis on näidanud hinnatõusu, või väärtpaberite lühikeseks müümiseks
  • Sharpe'i suhe Sharpe'i suhe Sharpe'i suhe on riskiga korrigeeritud tootluse näitaja, mis võrdleb investeeringu üleliigset tootlust selle tootluse standardhälbega. Sharpe'i suhet kasutatakse tavaliselt investeeringu tootluse hindamiseks, kohandades selle riski.

Lang L: none (rec-post)