Langenud ingel on võlakiri, mis oli hinnatud investeerimisklassi, kuid mida on emitendi langeva finantsseisundi tõttu alamrubriiki viidud. Võlakirja alandab üks või mitu suurest kolmest reitinguagentuurist Reitinguamet ). Võlakirja emiteerimine võib toimuda siis, kui võlakirja emitent Bond Emmiters Võlakirja emitente on erinevat tüüpi. Need võlakirjaemissioonid loovad võlakirju võlakirjaomanikelt vahendite laenamiseks, mis makstakse tagasi tähtajal. kogevad tulude vähenemist või muid finantsprobleeme. Võlakirja alandamise tõenäosus suureneb, kui (majandus) üksuse võlatase Võla maht Võlasuutlikkus viitab kogu võlasummale, mis ettevõttel võib tekkida ja maksta tagasi vastavalt võlalepingu tingimustele. samal ajal kui tulud pidevalt langevad.
Kuigi alandamist võib pidada negatiivseks, on langenud inglid atraktiivsed vastuolulistele investoritele, kes soovivad kasutada ära ettevõtte taastumisvõimet. Neid peetakse kõrgema kvaliteediga võlakirjadeks kui keskmisi kõrge tootlusega võlakirju, kuna neil on potentsiaal tagasi pöörduda investeerimisjärku. Langenud inglite emitendid on tavaliselt suuremad, küpsemad ja tuntud kaubamärkidega ettevõtted. Seega on neil tavaliselt ressursid, mis aitavad neil investeerimisjärku tagasi pöörduda.
Langenud ingli omadused
Langenud inglite keskmine hinnavolatiilsus on suurem. Enne eeldatavat alandamist müüb turg need tavaliselt hulgi. Pärast alandamist tõusevad hinnad sageli, kuna paljud investorid tormavad neid võlakirju spekulatiivsetel eesmärkidel ostma. Investorid loodavad teenida suurt tulu, kui ettevõte on finantsraskustest taastunud.
Langenud inglite keskmine krediidikvaliteet on kõrgem võrreldes teiste rämpsvõlakirjade ja algse emissiooni rämpsvõlakirjade indeksitega. Ligikaudu 75% langenud inglite kategooria võlakirjadest on BB-reitinguga ja seetõttu on neil väiksem krediidirisk. Langenud inglite keskmine 12 kuu makseviivitus on 3,51%. See on võrreldav 4,51% -ga algemissiooni kõrge tootlusega võlakirjadest ja 4,22% -ga kõrge tootlusega võlakirjadest.
Ingel taastub langusest
Järgmised asjaolud viivad langenud inglite edukalt taastumiseni:
1. Muudatused ärisegmentides
(Majandus) üksus võib saada krediidireitingu languse oma ettevõtte konkreetsete segmentide halvema tulemuse tõttu. Näiteks Nokia puhul teenis telekommunikatsiooniseadmete ärisegment suuremat tulu kui pihuseadmete segment. Kuna konkurendid, nagu Apple ja Microsoft, võtsid kasutusele keerukamad mobiilseadmed, ei suutnud Nokia oma pihuarvutite ärist piisavat tulu teenida. Pärast pihuseadmete segmendi müümist Microsoftile suutis Nokia suurema tulu saamiseks keskenduda telekommunikatsiooniseadmete segmendi täiustamisele.
2. Kulude vähendamine
Hädas oleva ettevõtte kõige levinum taastumisstrateegia on kulude vähendamise meetmete rakendamine. Kulude vähendamine võib hõlmata ressursside kulutuste piiramist, töötajate koondamist või hüvitiste vähendamist. Ettevõte võib piirata ressursside kulutamist, rääkides tarnijatelt edukalt madalamate kulude üle. Samuti võib see lõpetada mõne töötaja teenused, kelle teenused on tootmisprotsessis vähem kriitilised. Mõnede tootmisprotsesside automatiseerimine võib aidata vähendada nende osakondade töötajate arvu. Samuti saab ettevõte kärpida selliseid hüvitisi nagu pensioni- või tervishoiukohustused, kuni see täielikult taastub.
3. Muutused kapitali kasutuselevõtus
Ettevõte saab muuta kapitali kasutuselevõttu, vähendades halvemini toimivatele segmentidele eraldatud kapitali ja suurendades kapitali jaotamist hästitoimivatele segmentidele. Selle strateegia eesmärk on vähendada kapitali jaotamist vähem kasumlikesse piirkondadesse ja kasutada kapitali tõhusamalt. American International Group (AIG) viis selle strateegia ellu, et püsida pinnal pärast 2008. aasta finantskriisi. Ettevõte parandas kapitali jaotamist kõige produktiivsematele ärisegmentidele, et suurendada oma tulubaasi. Samuti võõrandas ta osa oma varast täiendava kapitali kaasamiseks. AIG kasutas neid vahendeid laekunud valitsuse tagatisraha tagasimaksmiseks.
Langenud inglid vs tõusva tähe võlakirjad
Langenud inglid on võlakirjad, mis olid varem investeerimisjärgus, kuid mida on emitendi krediidireitingu languse tõttu alamrubriiki viidud. Teisalt on tõusvad tähed need võlakirjad, mida varem peeti spekulatsiooniastmeks, kuid mis on aja jooksul oma tulusid kasvatanud. Need on lähedal investeerimisjärgu võlakirjade tasemele ja neid peetakse väiksemaks makseviivituse riskiks. Enamiku tõusva tähega võlakirju emiteerivad suhteliselt uued ettevõtted, kellel pole varem olnud võlgade tagasimaksmist, mida reitinguagentuurid saaksid nende hindamiseks kasutada.
Investorid võivad langenud inglivõlakirjadesse investeerimisest kasu saada, ostes need vahetult enne või pärast nende alandamist, kui selliste võlakirjade hinnad on tõenäoliselt kõige madalamad. Langenud ingli taastumine kipub hindu tõstma, kui nõudlus võlakirja järele suureneb. Tähtvõlakirjadesse investeerimisel peavad investorid tuvastama võlakirja õigel turutsükli ajal, kui hinnad on suhteliselt madalad. Kui võlakiri krediidireitingus paraneb, on see märk sellest, et emitent täidab tõenäolisemalt oma võlakohustusi. Kui tõusev täht liigub investeerimisjärgu võlakirja juurde, on emitendil juurdepääs rahastamisele suuremast hulgast investoritest, kes hoiduvad rämpsvõlakirjadest.
Rohkem ressursse
Täname, et lugesite Finance'i selgitust langenud ingli kohta. Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad lisaressursid:
- Võlakirjade hinnakiri Võlakirjade hinnakiri Võlakirjade hinnakujundus on teadus võlakirja väljalaskehinna arvutamiseks kupongi, nimiväärtuse, tootluse ja lõpptähtaja alusel. Võlakirjade hinnakujundus võimaldab investoritel
- Fikseeritud tulumääraga kauplemine Fikseeritud tulumääraga kauplemine Fikseeritud tuluga kauplemine hõlmab investeerimist võlakirjadesse või muudesse võlainstrumentidesse. Fikseeritud tulumääraga väärtpaberitel on mitu unikaalset atribuuti ja tegurit
- Võlakapitaliturud Võlakapitaliturgude (DCM) võlakapitaliturgude (DCM) rühmad vastutavad otse ettevõtete emitentide nõustamise eest omandamise võla suurendamise, olemasoleva võla refinantseerimise või olemasoleva võla restruktureerimise osas. Need meeskonnad tegutsevad kiiresti muutuvas keskkonnas ja teevad tihedat koostööd nõuandva partneriga
- Võlgade turuväärtus Võlgade turuväärtus Võlgade turuväärtus viitab turuhinnale, millele investorid oleksid valmis ostma ettevõtte võla, mis erineb bilansi bilansilisest väärtusest.
