Ettemaksurisk viitab riskile, et laenu põhiosa (või osa põhisummast) makstakse ennetähtaegselt tagasi. Teisisõnu on ettemaksurisk laenu ennetähtaegse tagasimaksmise risk.
Ettemaksu riski mõistmine
Ettemaksu risk võib tunduda vastuoluline, kuna laenu tagasimaksmist lühema aja jooksul peetakse riskiks. Laenuandjale võib siiski olla eelistatav pikema aja jooksul laenu tasumata jätmine. Ettemaksu riski mõistmiseks tutvustame näite.
Mõelgem laenule nimiväärtusega 1000 dollarit. Laenu intressimäär on 10% laenu nimiväärtuselt. Laenusaaja peab iga-aastaseid intresse maksma. Intressikulu Intressikulud tekivad ettevõttest, kes finantseerib võla või kapitalirendi kaudu. Intress on kasumiaruandes, kuid seda saab arvutada ka võla graafiku kaudu. Graafik peaks esitama kõik peamised võlad, mis ettevõttel bilansis on, ja arvutama intressi korrutades kolme aasta jooksul. Sellisena laenuandja saaks laenu kehtivusaja jooksul 1300 dollarit. Laenu maksegraafik on illustreeritud allpool:
Järgmisena oletame, et laenuvõtjal on võimalus nimiväärtus tagasi maksta enne kolme aasta lõppu. Selle stsenaariumi korral saab laenuvõtja 1. aasta lõpus teoreetiliselt tagasi maksta 1000 dollari nimiväärtuse ja lõpuks ei pea 2. ja 3. aastal intressi maksma (kuna nominaalväärtus makstakse tagasi 1. aasta lõpus). Seda tehes saaks laenuandja laenult ainult 100 dollarit kasumit. Selle stsenaariumi maksegraafikut illustreeritakse allpool:
Sellisena on ettemaksuriskiks risk, et laenuvõtja tasub tähtaegselt tasumata põhisumma (või osa tasumata põhisummast) ennetähtaegselt ja põhjustab omakorda laenuandjale vähem intresse.
Hüpoteegiga tagatud väärtpaberite ettemaksurisk
Hüpoteegiga tagatud väärtpaberid (MBS) Hüpoteegiga tagatud väärtpaberid (MBS) Hüpoteegiga tagatud väärtpaberid (MBS) on võlakirjad, mille tagatiseks on hüpoteek või hüpoteekide kogum. MBS on varaga tagatud väärtpaber, millega kaubeldakse järelturul ja mis võimaldab investoritel hüpoteegiärist kasu lõigata. Hüpoteegiga tagatud väärtpaber koosneb paketist kodulaene, mida investorid saavad osta. Hüpoteegiga tagatud väärtpaberitesse investorid koguvad intressimakseid, mis on tehtud aluslaenudelt. Seega, kui majaomanikud maksavad oma laenud tagasi oodatust varem, on hüpoteegiga tagatud väärtpaberitesse investeerijatel oht, et nende aluseks olevatest kodulaenudest tulenevad tulevased intressimaksed on madalamad.
Hüpoteeklaenuga tagatud väärtpaberitesse investorite ettemaksuriski maandamiseks määratakse majaomanikele tavaliselt ettemaksetrahvid, kes maksavad eluasemelaenu tagasi oodatust varem.
Intressimäärad ja ettemaksu risk
Ehkki on palju tegureid, mis võivad põhjustada laenuvõtja laenu oodatust varem tagasimaksmise, on ajendiks pigem intressimäärade muutused Intressimäär Intressimäär tähendab laenuandja poolt laenuvõtjalt võetava mis tahes vormis võetava summa suurust. , väljendatuna üldjuhul protsendina põhiosast. .
Mõelgem näiteks majaomanikule, kes võtab ujuva intressimääraga kodulaenu (st kodulaenu intressimäär tõuseb turu intressimäära tõustes ja vastupidi).
- Kui intressimäärad langevad, on majaomanikul stiimul refinantseerida ujuva intressimääraga kodulaen fikseeritud intressimääraga kodulaenuks. Selle stsenaariumi korral suurendab kodulaenu refinantseerimise potentsiaal esialgse laenuandja ettemaksu riski.
- Kui intressimäärad tõusevad, on majaomanikul stiimul kodulaenu kiiremini tagasi maksta, et vältida tulevikus suuremaid intressimakseid. Selle stsenaariumi korral vähendab põhimaksete varasem maksmine tulevasi intressimakseid ja suurendab laenuandja ettemaksu riski.
Sellisena mängivad intressimäärade muutused laenuandjate ettemaksuriski suurendamisel võtmerolli.
Praktiline näide
Majaomanik võtab hüpoteegi. Hüpoteek Hüpoteek on hüpoteeklaenuandja või panga pakutav laen, mis võimaldab eraisikul kodu osta. Kuigi kogu kodu maksumuse katmiseks on võimalik võtta laene, on tavalisem tagada laen umbes 80% ulatuses kodu väärtusest. intressimääraga 15%. Hüpoteegi võtmise ajal oli turu intressimäär 15%. Kaks aastat hiljem on turu intressimäär 10%. Selgitage laenuandja ettemaksu riski, kui see on olemas.
Lahendus: laenuandja seisab hüpoteegi ettemaksuriskis seoses turu intressimäärade muutumisega 15% -lt 10% -le. Majaomanikul on stiimul hüpoteegi refinantseerimiseks intressimääralt 15% intressimäärale, mis on lähemal praegusele turu intressimäärale 10%, eeldades, et ettemaksetrahve ega refinantseerimistasusid ei ole. Seejuures loobub laenuandja intressimaksetest (kõrgema intressimääraga), mis oleks majaomanikul hüpoteegi kehtivusaja jooksul tehtud.
Lisaressursid
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Oma teadmistebaasi õppimise ja arendamise jätkamiseks uurige palun allpool olevaid täiendavaid asjakohaseid finantsressursse:
- Efektiivne aastane intressimäär Efektiivne aastane intressimäär Efektiivne aastane intressimäär (EAR) on intressimäär, mida korrigeeritakse antud perioodi liitumisega. Lihtsamalt öeldes tõhus
- Fannie Mae Fannie Mae Föderaalne riiklik hüpoteekühing, tavaliselt tuntud kui Fannie Mae, on Ameerika Ühendriikide valitsuse toetatud üksus, mis loodi teisese hüpoteeklaenuturu laiendamiseks, tehes hüpoteegid kättesaadavaks madala ja keskmise sissetulekuga laenuvõtjatele. See ei paku laenuvõtjatele hüpoteeklaene, vaid ostab ja tagab hüpoteegid
- Laenupakt Laenupakt Laenupakt on leping, milles sätestatakse laenupoliitika tingimused laenusaaja ja laenuandja vahel. Kokkulepe annab laenuandjatele liikumisvõimalusi laenu tagasimaksmisel, kaitstes siiski oma laenupositsiooni. Samamoodi saavad määruste läbipaistvuse tõttu laenuvõtjad selged ootused
- Ümberregistreerimine Ümberregistreerimine viitab olukorrale, kus üks osapool läheb tagasi lubaduse peale või rikub kokkuleppe või lepingu, mille nad olid varem vastu võtnud. Iga päev,
