Neto nüüdisväärtuse reegel - ülevaade, kuidas arvutada, tähtsus

Neto nüüdisväärtuse reegel on investeerimiskontseptsioon, mis ütleb, et projektidega tuleks tegeleda ainult siis, kui neil on positiivne puhas nüüdisväärtus (NPV). Lisaks ei tohiks teha ühtegi projekti või investeeringut, mille nüüdisväärtus oleks negatiivne.

Neto nüüdisväärtuse reegel

Neto nüüdisväärtuse (NPV) mõistmine

Neto nüüdisväärtus (NPV) on arvutatud vahe rahasissetulekute ja rahavoogude väljavoolude vahel ajavahemikul. NPV-d kasutatakse tavaliselt kapitali eelarvestamise projektide hindamiseks ning ka erinevate investeeringute analüüsimiseks ja võrdlemiseks.

Neto nüüdisväärtus = raha sissevoolude nüüdisväärtus - sularaha väljavoolude nüüdisväärtus

Positiivne NPV näitab, et projekt või investeering on kasumlik, kui diskonteerida rahavood kindla diskontomääraga, samas kui negatiivne NPV näitab, et projekt või investeering on kahjumlik.

Diskontomäär, mida tuntakse ka nõutava tootluse määrana Nõutav tootlus Nõutav tootlus (takistusmäär) on minimaalne tootlus, mida investor loodab oma investeeringu eest saada. Sisuliselt on nõutav tootlus minimaalne aktsepteeritav hüvitis investeeringu riskitaseme eest. , on intressimäär, mida kasutatakse rahavoogude rea nüüdisväärtuse määramiseks. Siseprojektide puhul võib määra nimetada kapitalikuluks, mis on nõutav tootlus, mis on vajalik projekti tasuvaks muutmiseks.

Positiivsed NPV projektid näitavad sisuliselt seda, et projektist või investeeringust tekkinud rahavoogude nüüdisväärtus ületab projekti jaoks nõutavad kulud. Seetõttu öeldakse, et positiivne NPV-projekt või investeering "loovad väärtust". Negatiivne NPV-projekt või investeering näitab, et kulud ületavad tekkinud rahavoogusid ja väidetavalt "hävitab väärtust".

Neto nüüdisväärtuse arvutamine

Raha ajaväärtus põhineb rahanduse ideel, et raha olevikus on tulevikus väärt rohkem kui raha.

Näiteks kui teile pakutakse täna 100 dollarit või ühe aasta pärast 100 dollarit. Mõistlikul inimesel oleks täna pigem 100 dollarit. Intuitiivselt, kui teil oleks täna 100 dollarit, võite investeerida raha üheks aastaks ja teil oleks rohkem kui 100 dollarit. Lisaks eeldades inflatsiooni olemasolu. Inflatsioon Inflatsioon on majanduslik mõiste, mis viitab kaupade hinnatase tõusule kindla aja jooksul. Hinnataseme tõus tähendab, et antud majanduse valuuta kaotab ostujõu (s.o sama rahasummaga saab vähem osta). 100 dollaril ühe aasta jooksul ei oleks isegi sama ostujõudu kui täna, nii et 100 dollari aktsepteerimine võib halvemaks muuta.

Mis siis, kui teile pakutaks täna kas 100 dollarit või ühe aasta pärast 105 dollarit. Nüüd pole vastus nii selge ja sõltub turutingimustest, peamiselt intressimäärast, mille saaksite 100 dollari investeerimisel üheks aastaks.

Kui üheaastase investeeringu intressimäär oli suurem kui 5%, siis eelistaksite täna 100 dollarit, et saaksite selle investeerida. Kui intressimäär oli alla 5%, võtaksite pigem 105 dollarit, kuna see oleks väärt rohkem kui 100 dollarit investeeritud. Lõpuks, kui intressimäär oleks täpselt 5%, siis oleksite valikute suhtes ükskõikne.

Ilmselt on ülaltoodud lihtsustatud näide, mis ei sisalda mingeid riske ega muid tegureid; see aga illustreerib NPV reegli aluseks olevat mõistet.

Nagu varem mainitud, nimetatakse intressimäära ka diskontomääraks ja projektide puhul tähistaks see teiste sarnase riskiga projektide oodatavat tootlust.

Praktiline näide

Ettevõttele antakse võimalus investeerida projekti, mille elluviimine maksab esialgu 1200 dollarit. Projekt teenib kuue aasta jooksul igal aastal 500 dollarit. See nõuab aga kolmandal aastal teist 1200 dollari suurust väljaminekut. Kas projekti peaks ette võtma 10% suuruse kapitalikuluga?

Aasta0123456
Sularaha väljavool-120000-1200000
Sularaha sissevool0500500500500500500
Net-1200500500-700500500500
Praegune väärtus-1200455413-526342310282
Kapitali hind10%Neto nüüdisväärtus$69

Seda saab arvutada finantskalkulaatoriga või arvutustabelis. Tuleks teha järgmised üldised sammud:

1. Pange paika sularaha välja- ja sissevool iga ajaperioodi kohta.

2. Netode sularaha välja- ja väljavoolud, lisades need.

3. Arvutage iga rahavoo nüüdisväärtus, diskonteerides kindlaksmääratud kapitalikuluga. Kapitali maksumus on minimaalne tootlus, mille ettevõte peab teenima enne väärtuse loomist. Enne kui ettevõte saab kasumit teenida, peab ta vähemalt teenima piisavalt tulu, et katta oma tegevuse rahastamise kulud. .

4. Lisage kõigi rahavoogude nüüdisväärtus nüüdisväärtuse saamiseks.

Ülaltoodud näites on NPV +$69. Kuna see on positiivne, tuleks NPV reegli alusel projekt ette võtta.

Neto nüüdisväärtuse reegli tähtsus

NPV reegel näib olevat lihtne mõiste. Ettevõtete juhtkond ei kasuta seda mõnikord isegi selleks, et otsustada, kas nad loovad või hävitavad aktsionäridele väärtust. Kui ettevõte viib pidevalt ellu negatiivseid NPV projekte, hävitavad nad omakapitali väärtust, kuna projektide rahastamiseks kasutatud kapital on kulukam kui teenitav tulu.

Üldiselt, kui ettevõte ei leia positiivset NPV projekti, peaks ta tagastama aktsionäridele kapitali dividendide või aktsiate tagasiostmise teel Aktsiate tagasiostmine Aktsiate tagasiost tähendab seda, kui aktsiaseltsi juhtkond otsustab varem müüdud ettevõtte aktsiad tagasi osta. avalikkusele. Ettevõte võib otsustada oma aktsia tagasi osta, et saata turusignaal, et tema aktsia hind tõenäoliselt tõuseb, paisutada finantsmõõdikuid, mis on määratud käibel olevate aktsiate arvuga (nt kasum aktsia kohta või EPS) või lihtsalt seetõttu, et soovib oma aktsiaid suurendada. oma omakapitali osalus ettevõttes. . NPV reeglit eirav ettevõte on halva ettevõtte juhtimise tõttu kehv pikaajaline investeering.

Selles rõhutatakse, et ettevõte ei tohiks olla ega investeerida ainult investeerimise pärast. Ettevõtte juhtkond peaks olema ettevaatlik nii oma kapitali maksumuse kui ka kapitali jaotamise otsuste suhtes. Investorid peaksid hoolikalt jälgima, kuidas tippjuhid kasutavad liigset rahavoogu ja kas nad järgivad NPV reeglit.

Lisaressursid

Finance on ülemaailmse sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaadi ametlik pakkuja. Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute globaalne standard, mis hõlmab finants-, raamatupidamis-, krediidianalüüsi-, rahavoogude analüüsi , pakti modelleerimine, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on aidata kellelgi saada maailmatasemel finantsanalüütikuks. Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad täiendavad finantsressursid:

  • Kapitali eelarvestamise parimad tavad Kapitali eelarvestamise parimad tavad Kapitali eelarvestamine viitab otsustusprotsessile, mida ettevõtted järgivad, milliseid kapitalimahukaid projekte nad peaksid jätkama. Sellised kapitalimahukad projektid võivad olla kõik alates uue tehase avamisest kuni tööjõu märkimisväärse laienemiseni, uuele turule sisenemiseni või uute toodete uurimise ja arendamiseni.
  • Diskontomäär Diskontomäär Ettevõtte rahanduses on diskontomäär tulumäär, mida kasutatakse tulevaste rahavoogude diskonteerimiseks tagasi nende nüüdisväärtusele. See määr on sageli ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu (WACC), nõutav tootlus või takistusmäär, mida investorid loodavad teenida, võrreldes investeeringu riskiga.
  • Dividend vs aktsia tagasiostmine / tagasiostmine Dividend vs aktsia tagasiostmine / tagasiostmine Aktsionärid investeerivad börsil noteeritud ettevõtetesse kapitali kallinemise ja tulu saamiseks. On kaks peamist viisi, kuidas ettevõte oma aktsionäridele kasumit tagastab - rahalised dividendid ja aktsiate tagasiost. Dividendide ja aktsiate tagasiostu strateegilise otsuse põhjused on ettevõtteti erinevad
  • Aktsionäri väärtus Aktsionäri väärtus Aktsionäri väärtus on ettevõtte omanike rahaline väärtus, mis saadakse ettevõtte aktsiate omamise eest. Tekib aktsionäride väärtuse suurenemine

Lang L: none