Erakapital vs riskikapital vs ingel / seeme - etapp, risk, tootlus

Selles juhendis esitatakse erakapitali erakapitali karjääriprofiili üksikasjalik võrdlus. Erakapitali analüütikud ja sidusettevõtted teevad sarnast tööd nagu investeerimispanganduses. Töö sisaldab finantsmudelit, hindamist, pikki tunde ja kõrget palka. Erakapital (PE) on investeerimispankurite (IB) tavaline edusamm. IB analüütikud unistavad sageli ostupoole lõpetamisest, riskikapital vs ingel- ja alginvestorid. Kolme klassi investoreid on lihtne segi ajada, eriti kuna need kattuvad palju ja vahetegemised pole alati eriti selged. Allpool on toodud kõige olulisemad asjad, mida peate teadma erakapitali, riskikapitali ja inglite / alginvestorite kohta.

Võrdlustabel: erakapital vs riskikapital vs ingel- ja alginvestorid

Lihtsaim viis kolme investorite klassi võrrelda on alloleva tabeli vaatamine. See pakub jaotust vastavalt nende ettevõtete staadiumile, kuhu nad investeerivad, investeeringute suurusele ja tüübile, riski / tasuvuse profiilidele, nende juhtkondadele ja muule.

Ärietapp - erakapital vs riskikapital vs alginvestorid

Nagu nimed vihjavad, on tavaliselt esimesed investorid ettevõttes "seemne" või "ingel" investorid, neile järgnevad riskikapitalifirmad (mõelge "uus ettevõtmine") ja lõpuks erakapitali investeerimisühingud.

Ingel või alginvestorid osalevad ettevõtetes, mis on nii varajases staadiumis, et nad võivad olla enne tulu saamist ja kellel on vähe või üldse mitte ühtegi klienti. Neil võib olla lihtsalt hästi välja töötatud äriplaan, prototüüp, beetatest, minimaalselt elujõuline toode („MVP”) või nad võivad olla sarnasel arengutasemel. Mõnel ettevõttel võib siiski olla müügitulu Müügitulu Müügitulu on tulu, mille ettevõte saab oma kaubamüügist või teenuste osutamisest. Raamatupidamises võib mõisteid "müük" ja "tulu" kasutada ja sageli kasutatakse samamoodi, tähendades sama. Tulu ei tähenda tingimata saadud sularaha. või isegi rahavoogude hindamine Tasuta hindamisjuhised olulisemate mõistete õppimiseks omas tempos. Need artiklid õpetavad teile ettevõtte hindamise parimaid tavasid ja ettevõtte väärtustamist, kasutades võrreldavat ettevõtte analüüsi, diskonteeritud rahavoogude (DCF) modelleerimist ja pretsedendilisi tehinguid, mida kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes (see ei tähenda, et nad ei saa on neid asju - lihtsalt neid pole sageli).

Riskikapital (riskikapital) ettevõtted investeerivad tavaliselt ettevõtetesse, kes on oma tulumudeli tõestanud või kui ei, siis on neil vähemalt suur ja kiiresti kasvav kliendibaas, mille tulustrateegia on selgelt nähtav.

Erakapital (PE) ettevõtted investeerivad siis, kui ettevõte on ületanud tulu saamise ja arendanud kasumimarginaali, stabiilse rahavoo ning suudab teenida märkimisväärse koguse võlga. Erinevate rahavoogude tüüpide kohta lisateabe saamiseks lugege meie lõplikku rahavoogude juhendit Hindamisvabad hindamisjuhendid, et õppida kõige olulisemaid mõisteid oma tempos. Need artiklid õpetavad teile ettevõtte hindamise parimaid tavasid ja ettevõtte väärtustamist, kasutades võrreldavat ettevõtte analüüsi, diskonteeritud rahavoogude (DCF) modelleerimist ja pretsedenditehinguid, mida kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes.

Investeeringu suurus - erakapital vs riskikapital / alginvestorid

Seeme ja ingel investoritel pole tõesti minimaalset suurust, kuid tavaliselt on see vähemalt 10 000–100 000 dollarit ja võib mõnel juhul ulatuda mõne miljonini. Näiteks Y Combinator investeerib tavaliselt 120 000 dollarit 7-protsendilise osaluse eest ettevõtetes, mis on aktsepteeritud tema kiirendiprogrammi.

Riskikapital ettevõtted saavad investeerida laias valikus väärtusi, sõltuvalt tööstusharust, ettevõttest ja paljudest muudest teguritest. Rusikareeglina võite eeldada, et riskikapitali tehingud on keskmiselt vahemikus 1 kuni 20 miljonit dollarit.

Erakapital ettevõtted, olles hilisemas etapis investorid, teevad tavaliselt suuremaid tehinguid ja vahemik võib olla tohutu sõltuvalt äritüübist. On butiike, keskmise turuga erakapitaliettevõtteid, kes teevad 5 miljonit dollarit tehinguid, samas kui suured globaalsed ettevõtted, nagu Blackstone ja KKR, teevad miljardi dollari tehinguid. Vahemik on nii lai, et keskmist pole sellele peaaegu mõttetu panna.

Investeeringu liik - erakapital vs riskikapital ja alg

Ingel / seeme investor saab investeerida ainult omakapitali, kuna sihitud ettevõtted on nii varajases staadiumis, et nad ei sobi võlgadeks. Äärmiselt varajases staadiumis tehingute korral võivad nad kasutada instrumenti, mida nimetatakse SAFE-ks Snõtke Aahnus Future Equity. See on alternatiiv vahetusautole. Raha eest annab ettevõte investorile õiguse osta aktsiaid tulevases omakapitali voorus (konkreetsete hinnaparameetritega). Enamik tehinguid tehakse aga lihtsalt aktsiate jaoks sularahana.

Riskikapitalifirmad investeerida ettevõtetesse omakapitali, eelisaktsiaid ja vahetatavaid võlakirju. Nende tähelepanu on suunatud omakapitalile, nii et isegi kui nad investeerivad konverteeritavasse võlakirja, on nende eesmärk lõpuks omada omakapitali. Eelisaktsiad Eelisaktsiate maksumus Ettevõtte eelisaktsiate hind on tegelikult hind, mida ta maksab aktsiate emiteerimisest ja müügist saadud tulu eest. Nad arvutavad eelisaktsiate maksumuse, jagades aastase eelistatud dividendi aktsia turuhinnaga. neil võib olla igasuguseid eriõigusi ja privileege investorite kaitsmiseks, piirates nende negatiivseid külgi (kõigepealt välja) ja kaitstes neid omakapitali intresside (õiguste / garantiide / reketite) tulevase lahjendamise eest.

Kehalise kasvatuse ettevõtted tavaliselt investeerivad omakapitali, kuid laenavad ka märkimisväärse summa raha, et suurendada nende võimendatud tootlust (sisemine tasuvuse määr IRR Internal Return Rate (IRR) Sisemine tootluse määr (IRR) on diskontomäär, mis muudab nüüdispuhasväärtuse (NPV) projekti nullist. Teisisõnu, see on projekti või investeeringu eeldatav liitlik aastane tootlus.) Nad võivad teha tehingu, mida nimetatakse võimendatud väljaostuks. LBO võimendatud väljaost (LBO). Võimendatud väljaost (LBO) on tehing, mille käigus ettevõte omandatakse võla kui peamise tasu allika abil. LBO tehing toimub tavaliselt siis, kui erakapitali investeerimisfirma laenab nii palju kui võimalik erinevatelt laenuandjatelt (kuni 70–80% ostuhinnast), et saavutada sisemine intressimäärade tootlus IRR> 20%, kui need maksimeerivad võlasumma, mida nad saavad tehingus kasutada.

Investeerimismeeskond - erakapital vs riskikapital vs ingelinvestorid

Seeme või ingel investorid on tavaliselt ettevõtjad, kes asutasid oma ettevõtted ja olid edukalt väljunud. Nende põhioskused on ettevõtja rolli mõistmine ettevõttes ja neil on sageli väga spetsiifilised teadmised tootest.

Riskikapital investeerimismeeskonnad on sageli ettevõtjate ja endiste investeerimispankurite segu. Mida teevad investeerimispankurid? Mida teevad investeerimispankurid? Investeerimispankurid saavad töötada 100 tundi nädalas, tehes uuringuid, finantsmudeleid ja koostades esitlusi. Ehkki sellel on pangandussektori kõige ihaldatumad ja rahaliselt tasuvamad positsioonid, on investeerimispangandus ka üks kõige keerulisemaid ja keerulisemaid karjäärivõimalusi, juhend IB-le või muud tüüpi rahanduse spetsialistid. Näiteks võtab a16z tööle paljusid ettevõtjaid ja spetsialiste, nagu näete nende a16z meeskonnaprofiilides.

Erakapital ettevõtted on tavaliselt rohkem kaalunud endiste investeerimispankurite ja ettevõtte arendamise poole. Ettevõtte arendamine Ettevõtte arendamine on kontsern ettevõttes, mis vastutab strateegiliste otsuste eest, et kasvatada ja restruktureerida oma äri, luua strateegilisi partnerlussuhteid, osaleda ühinemistes ja ülevõtmistes (M&A) ja / või saavutada organisatsiooniline tipptase. Corp Dev kasutab ka võimalusi, mis võimendavad ettevõtte äriplatvormi väärtust. tüüpi või kogenud ettevõtteoperaatorid.

Riskitase

See osa on üsna sirgjooneline. Mida varasemas staadiumis ettevõte on, seda suurem on risk (üldistusena - muidugi on ka erandeid).

Üks asi, mis võib riskitaset kallutada, on finantsvõimendus ja finantskorraldus. Kuigi erakapitali investeerimisfirmade top 10 erakapitali investeerimisfirmat Kes on kümme parimat erakapitalifirmat maailmas? Meie nimekiri kümne suurima PE-ettevõtte kohta, mis on sorteeritud kogutud kapitali järgi. Levinud strateegiad P.E. hõlmavad võimendatud väljaostusid (LBO), riskikapitali, kasvukapitali, raskustes olevaid investeeringuid ja mezzanine kapitali. võivad tavaliselt investeerida madalama riskiga ettevõtetesse, kui nad kasutavad märkimisväärse omakapitali omandamiseks liigset finantsvõimendust, võivad investeeringud muutuda väga riskantseks.

Tagasi sihtmärgid

Kõik kolm investorite klassi üritavad teenida võimalikult kõrge riskiga korrigeeritud tootlust. See on ütlematagi selge.

Arvestades erinevaid riskiprofiile, võime siiski täheldada, et keskmiselt võivad alginvesteeringud töötades 100x või rohkem tagasi tulla (nad lähevad sageli nulli), samas kui hilisemas etapis võivad riskikapitali tulud olla pigem 10x (vähem neist läheb nulli ). Kehalise kasvatuse ettevõtted taotlevad 20% või suuremat sisemist intressimäärasid (ainult väga väike osa investeeringutest läheb nulli).

Tööstuse fookus

Kolme klassi investorite vahel ei ole reaalset ja äratuntavat tööstusharu vahet.

Erakapital vs riskikapital vs ingel- / alginvestorid varieeruvad valdkonniti nii laialdaselt, et neid saab kindlalt hinnata ainult kindla põhjal.

Investeeringute sõelumine

Inglid ja alginvestorid keskenduvad rohkem kvalitatiivsetele teguritele, nagu asutajad, kõrgetasemelistele põhjustele, miks äri peaks suur edu olema, ja ideedele toote turule sobivuse kohta.

VC-d on väga keskendunud ka asutajatele, kuid tavaliselt on selleks etapiks kaalumiseks konkreetsemad mõõdikud, näiteks tulude käitamise määr, keskmine tulu kasutaja kohta, kliendi eluea väärtus, marginaalid jne. Lisateabe saamiseks vaadake meie loendit Interneti käivitamise hindamise mõõdikutest. Käivitamise hindamise mõõdikud (Interneti-ettevõtetele) Käivitamise hindamise mõõdikud Interneti-ettevõtetele. Selles juhendis visandatakse 17 kõige olulisemat e-kaubanduse hindamise mõõdikut Interneti jaoks

PE ettevõtted vaatavad peamisi finantsmõõdikuid, sealhulgas EBITDA, rahavoog, vaba rahavoog Hindamine Tasuta hindamisjuhendid, et õppida kõige olulisemaid mõisteid omas tempos. Need artiklid õpetavad teile ettevõtte hindamise parimaid tavasid ja ettevõtte väärtustamist, kasutades võrreldavat ettevõtte analüüsi, diskonteeritud rahavoogude (DCF) modelleerimist ja pretsedendilisi tehinguid, mida kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes ja lõpuks IRR-i sisemise intressimääraga of Return (IRR) Sisemine tootluse määr (IRR) on diskontomäär, mis muudab projekti praeguse netoväärtuse (NPV) nulliks. Teisisõnu, see on eeldatav liitne aastane tootlus, mis teenitakse projektilt või investeeringult. nad usuvad, et suudavad saavutada.

Lisateabe saamiseks vaadake nüüd meie ettevõtte hindamise põhialuste kursust!

Näiteid PE, VC ja Angel / Seed ettevõtetest

Vaatame ettevõtteid, mis tegutsevad erakapitalis vs riskikapital vs ingel- ja alginvesteeringud.

Seemne staadium:

• Y Kombinaator
• Techstars
• Poomi käivitamine
• Maven Ventures
• Isikud nagu Jeff Bezos ja Marissa Mayer

Venture Captial ettevõtted:

• Tamm Investeerimispartnerid
• VantagePoint
• Highland Capital Partners
• Greylock Partners
• Google Ventures
• Andreessen Horowitz

Erakapitalifirmad:

• Carlyle'i grupp
• Kohlberg Kravis Roberts (KKR)
• Blackstone'i grupp
• Apollo ülemaailmne juhtimine

Finantsmodelleerimine erakapitalis vs riskikapital ja ingel / alginvestorid

Nagu näete, on erakapitali ja riskikapitali vs ingelinvestorite vahel palju erinevusi. Esmane tuvastatav erinevus tuleneb tegelikult ettevõtete etapist, kuhu nad investeerivad. Kõik muu kipub kolmes kategoorias hägustuma.

Mis puudutab oskuste komplekte ja karjäärivõimalusi kõigis kolmes tüüpi ettevõtetes, siis on vaja ulatuslikke finantsmudeleid. Mis on finantsmudelid, finantsmudelid tehakse ettevõtte finantsnäitajate prognoosimiseks Excelis. Ülevaade sellest, mis on finantsmudelid, kuidas ja miks mudelit üles ehitada. ja hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, võimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.

Kui otsite eeliseid investeerimisfirmade tööturul, vaadake kindlasti meie veebipõhiseid finantsmudelite kursusi, kus saate õppida nullist sarnaseid mudeleid ehitama.

Rohkem ressursse

Finantsülesanne on aidata teil oma karjääri edendada. See erakapitali vs riskikapital vs ingel- ja alginvestorite juhend on loodud teie finantsanalüütiku karjääri abistamiseks. Need täiendavad ressursid võivad teile abiks olla:

• Erakapitali karjääriprofiil Erakapitali karjääriprofiil Erakapitali analüütikud ja sidusettevõtted teevad sarnast tööd nagu investeerimispanganduses. Töö sisaldab finantsmudelit, hindamist, pikki tunde ja kõrget palka. Erakapital (PE) on investeerimispankurite (IB) tavaline edusamm. IB analüütikud unistavad sageli ostupoole lõpetamisest,
• 10 parema erakapitalifirma nimekiri 10 parimat erakapitalifirmat Kes on kümme parimat erakapitalifirmat maailmas? Meie nimekiri kümne suurima PE-ettevõtte kohta, mis on sorteeritud kogutud kapitali järgi. Levinud strateegiad P.E. hõlmavad võimendatud väljaostusid (LBO), riskikapitali, kasvukapitali, raskustes olevaid investeeringuid ja mezzanine kapitali.
• Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
• Finantsmodelleerimise juhend Tasuta finantsmodelleerimise juhend See finantsmudeli juhend sisaldab Exceli näpunäiteid ja parimaid tavasid eelduste, draiverite, prognoosimise, kolme väite linkimise, DCF-i analüüsi ja muu kohta.