Mis on kraeoptsioonide strateegia? - Ettevõtte rahanduse instituut

Kaelarihma optsioonistrateegia, mida nimetatakse ka riskimaanduse ümbriseks või lihtsalt kaelarihmaks, on optsioon Valikud: kõned ja müügid Optsioon on tuletislepingu vorm, mis annab omanikule õiguse vara osta või müüa, kuid mitte kohustust. teatud kuupäevaks (aegumiskuupäev) kindlaksmääratud hinnaga (streigi hind). Valikuid on kahte tüüpi: kõned ja kõned. USA optsioone saab igal ajal kasutada strateegiana, mis on vajalik alusvara nii positiivse kui ka negatiivse tootluse vähendamiseks Varaklass Varaklass on sarnaste investeerimisvahendite rühm. Erinevad investeerimisvarade klassid või tüübid - näiteks fikseeritud tuluga investeeringud - on rühmitatud sarnase finantsstruktuuri alusel. Tavaliselt kaubeldakse nendega samadel finantsturgudel ja nende suhtes kehtivad samad reeglid ja määrused. . See piirab portfelli tootlust kindlaksmääratud vahemikku ja võib positsiooni võimaliku volatiilsuse eest maandada. Volatiilsus Volatiilsus on väärtpaberi hinna ajas kõikumise määra mõõt. See näitab väärtpaberi hinnamuutustega seotud riski taset. Investorid ja kauplejad arvutavad väärtpaberi volatiilsuse, et hinnata alusvara hindade varasemaid erinevusi. Krae positsioon luuakse kaitseposti kasutamise kaudu. Protective Put Kaitseline müük on riskijuhtimise ja optsioonide strateegia, mis hõlmab pika positsiooni hoidmist alusvaras (nt aktsia) ja müügioptsiooni ostmist, mille alghind on võrdne või väiksem. alusvara praeguse hinna lähedal. Kaitsva müügi strateegiat tuntakse ka kui sünteetilist üleskutset. ja kaetud kõne Kaetud kõne Kaetud kõne on riskijuhtimine ja optsioonide strateegia, mis hõlmab pika positsiooni hoidmist alusvaras (nt aktsia) ja alusvara ostuoptsiooni müümist (kirjutamist). valik. Täpsemalt luuakse see alusvara hoidmise, raha müügioptsiooni väljaostmise ja raha väljaostuoptsiooni müümise kaudu.

Kiire kokkuvõte

Kaelarihma strateegia on optsioonistrateegia, mis piirab nii kasumeid kui ka kaotusi.
Krae positsioon luuakse alusvara hoidmise, raha müümise optsiooni ostmise ja raha väljaostuoptsiooni müümise kaudu.
Kraesid võib kasutada siis, kui investorid soovivad maandada alusvara pika positsiooni lühiajalise langusriski eest.

Kaelarihma loomine

Kraeoptsiooni strateegia tõlgendamine

Kaelarihma strateegia piirab nii positiivseid kui ka negatiivseid külgi. Krae positsioon hõlmab pikka positsiooni Pikk ja lühike positsioon Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui pikk) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks). alusaktsia puhul pikk positsioon raha müügioptsioonil ning lühike positsioon pikad ja lühikesed positsioonid Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui kaua) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks). raha väljahelistamise võimaluse korral.

Võttes hinna tõustes pika positsiooni alusvaras, saab investor kasumit. Hinna langedes kogeb investor kahjumit. Hoides raha müügioptsioonist pikka positsiooni, kuna alusvara hinna langedes suureneb müügioptsiooni väärtus. Näeme siin, et langeva aktsia hinna negatiivse külje neutraliseerib müügioptsioon müügioptsioon müügioptsioon on optsioonileping, mis annab ostjale õiguse, kuid mitte kohustuse, müüa alusvara kindlaksmääratud hinnaga (tuntud ka streigihinnana) enne või enne kindlaksmääratud aegumiskuupäeva. See on üks kahest peamisest valikutüübist, teine tüüp on kõne võimalus. .

Investor võtab ka lühikese positsiooni rahalise ostuoptsiooni ostuvõimaluse osas. Valikuvõimalus, mida tavaliselt nimetatakse "ostuks", on tuletislepingute vorm, mis annab ostuoptsiooni ostjale õiguse, kuid mitte kohustus osta aktsia või muu finantsinstrument kindla hinnaga - optsiooni alghind - kindlaksmääratud aja jooksul. . Kui alusvara hind tõuseb, kasutab ostu ostuoptsiooni. Seetõttu kogete müüjana kahjumit, kuna alusvara hind tõuseb. See potentsiaalne kahjum neutraliseerib aktsia hoidmise positiivse külje.

Alusvara väärtus alghinna alghind Alghind Alghind on hind, millega optsiooni omanik saab kasutada alusvara ostmist või müümist, sõltuvalt sellest, kas neil on ostuoptsioon või müügioptsioon. Optsioon on leping, millel on õigus teostada leping kindla hinnaga, mida nimetatakse streigihinnaks. müügioptsiooni ja ostuoptsiooni väärtus on liikuva portfelli väärtus. Ostutehingu hinna ületanud ostuvõimaluse kahjum tühistatakse aktsia kallinemisest tuleneva kasumiga, mistõttu on tasuvus siin tasane. Tehinguhinnast madalama müügioptsiooniga saadud kasumid tühistatakse kahanemisega aktsia odavnemisest. Ka tasuvus on siin tasane. Allpool näeme, kuidas krae väljamakse skeem välja näeks.

Kaelarihma tasumise skeem

Krae tasuvust saab mõista tasumisskeemi abil. Kavandades alusvara, pika müügioptsiooni ja lühikese ostuoptsiooni tasumise, näeme, milline oleks krae positsiooni tasuvus:

Ülaltoodud diagrammil näeme, et ostuoptsiooni hinna alune Alghind Alghind on hind, millega optsiooni omanik saab kasutada alusvara ostmist või müümist, sõltuvalt sellest, kas neil on ostuoptsioon või müügioptsioon valik. Optsioon on leping, millel on õigus teostada leping kindla hinnaga, mida nimetatakse streigihinnaks. (Kp) ja üle kõne streigi hinna (Kc) on tasuvus tasane. Portfelli potentsiaalne positiivne ja negatiivne külg on piiratud. Alles streigihindade vahel näeme krae positsiooni tasumise liikumist.

Kaelarihma strateegia kasutamine

Kraeoptsioonide strateegiat kasutatakse kõige sagedamini paindliku riskimaandamisena Riskimaandamine on finantsstrateegia, mida investorid peaksid oma eeliste tõttu mõistma ja kasutama. Investeeringuna kaitseb see inimese rahandust ohtliku olukorra eest, mis võib viia väärtuse kaotamiseni. valik. Kui investoril on aktsial pikk positsioon, saab ta ehitada krae positsiooni, et kaitsta suurte kahjude eest. See on kaitsemüügi kasutamine. Kaitseline müük on riskijuhtimise ja optsioonide strateegia, mis hõlmab pika positsiooni hoidmist alusvaras (nt aktsia) ja müügioptsiooni ostmist, mille alghind on võrdne või lähedal. alusvara jooksev hind. Kaitsva müügi strateegiat tuntakse ka kui sünteetilist üleskutset. optsioon, mis võidab, kui alusvara hind langeb. Kaetud kõne Kaetud kõne Kaetud kõne on riskijuhtimine ja optsioonide strateegia, mis hõlmab pika positsiooni hoidmist alusvaras (nt aktsia) ja alusvara ostuoptsiooni müümist (kirjutamist). müüakse optsioon, mida saab kasutada müügioptsiooni eest tasumiseks, ja see võimaldab endiselt alusvara kallinemisest tulenevat potentsiaalset tõusu kuni kõne alghinnani. Kui müügioptsiooni kogu maksumus kaetakse ostuoptsiooni müümisega, viidatakse sellele kui nullkulule.

Kui aktsial on tugev pikaajaline potentsiaal, kuid lühiajalises perspektiivis on suur risk allapoole, võib kaaluda kaelust. Investorid kaaluvad kaelarihmastrateegiat, kui aktsia, milles nad pikka aega on olnud, on hiljuti märkimisväärselt tõusnud. Nende realiseerimata kasumite kaitsmiseks võib kasutada kaelarihma. Kaelarihmastrateegia kasutamist kasutatakse ka ühinemiste ja ülevõtmiste korral. Ühinemiste ja omandamiste ühinemis- ja ühinemisprotsess Selles juhendis tutvustatakse kõiki ühinemis- ja ühinemisprotsessi etappe. Siit saate teada, kuidas ühinemised ja ülevõtmised ning tehingud lõpule viiakse. Selles juhendis kirjeldame omandamisprotsessi algusest lõpuni, erinevat tüüpi omandajaid (strateegilised ja finantsostud), sünergiate olulisust ja tehingukulusid. Börsilepingus saab kraega kasutada tagamaks, et omandajaaktsiate võimalik amortisatsioon ei viiks olukorrani, kus nad peavad lahjendatud aktsiatena palju rohkem maksma.

Kaelarihma strateegia - toimiv näide

Vaatame nüüd ühte näidet, mis hõlmab krae loomist. Oletame, et teil on pikad positsioonid Pikk ja lühike positsioon Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui pikk) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks). Varal, mis on just hiljuti hinnanud hindamist, tähendab hindamine vara väärtuse kasvu aja jooksul. Seda terminit kasutatakse laialdaselt mitmel erialal, sealhulgas majanduses, rahanduses ja hinnaga 100 dollarit. Te ei ole lähitulevikus hinnastabiilsuses kindel ja soovite kasutada krae strateegiat. Ostate müügioptsiooni müügioptsiooni Müügioptsioon on optsioonileping, mis annab ostjale õiguse, kuid mitte kohustuse, müüa alusvara kindlaksmääratud hinnaga (tuntud ka kui streigi hind) enne või kindlaksmääratud aegumiskuupäeva. See on üks kahest peamisest valikutüübist, teine tüüp on kõne võimalus. alghinnaga Streikhind Streikhind on hind, millega optsiooni omanik saab kasutada alusvara ostmist või müümist, sõltuvalt sellest, kas neil on ostuoptsioon või müügioptsioon. Optsioon on leping, millel on õigus teostada leping kindla hinnaga, mida nimetatakse streigihinnaks. 90 dollarit lisatasuga 5 dollarit. Müüte ka ostuoptsiooni Ostuvõimalus Ostuvõimalus, mida tavaliselt nimetatakse "ostuks", on tuletislepingute vorm, mis annab ostuoptsiooni ostjale õiguse osta aktsia või muu finantsinstrument, kuid mitte kohustust. kindla hinnaga - optsiooni alghind - kindla aja jooksul. 5 dollari eest streigihinnaga 110 dollarit.

Mis on teie väljamakse, kui vara hind langeb 80 dollarini?

Teie ostetud ostuvõimalust ostja ei kasuta ja teile makstakse välja 5 dollarit.
Müügioptsiooni, mille olete ostnud 5 dollari eest, kasutatakse 90-protsendilise alghinnaga, mis tähendab 5-dollarist tasumist.
Alusvara väärtus on 80 dollarit, mis tähendab kahjumit 20 dollarit.

Kaitse müügioptsioon Kaitsev müük Kaitseline müük on riskijuhtimise ja optsioonide strateegia, mis hõlmab pika positsiooni hoidmist alusvaras (nt aktsia) ja müügioptsiooni ostmist, mille alghind on võrdne või lähedane alusvara praeguse hinnaga vara. Kaitsva müügi strateegiat tuntakse ka kui sünteetilist üleskutset. olete vähendanud alusvara hinna langusest tulenevaid kahjusid. Teie netokahjum on kokku: $5 + $5 – $20 = -$10.

Selle asemel, et kogeda täielikku kaotust $ 80 - $ 100 = - $ 20, olete lõpetanud puhaskahjumiga ainult $ 10.

Kui suur on teie tasuvus, kui vara varaklass on varaklass, on sarnaste investeerimisvahendite rühm. Erinevad investeerimisvarade klassid või tüübid - näiteks fikseeritud tuluga investeeringud - on rühmitatud sarnase finantsstruktuuri alusel. Tavaliselt kaubeldakse nendega samadel finantsturgudel ja nende suhtes kehtivad samad reeglid ja määrused. tõuseb 105 dollarini?

5-dollarise hinnaga müüdud ostuvõimalust ei kasutata, kuna alusvara hind on endiselt alghind. Lõpuks tasute 5 dollarit.
Teie ostetud müügioptsiooni ei kasutata, kuna alushind on kõrgem tehinguhinnast. Saate aru, et puhaskahjum on 5 dollarit.
Alusvara väärtus on 105 dollarit, mis tähendab puhaskasumit 5 dollarit.

Raha väljamakse ja müügioptsioonid: kõned ja panused Optsioon on tuletislepingu vorm, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse, osta või müüa vara teatud kuupäevaks (aegumiskuupäev) kindlaksmääratud kuupäeval. hind (streigi hind). Valikuid on kahte tüüpi: kõned ja kõned. USA optsioone saab kasutada igal ajal, mõlemat ei kasutatud. Ostuvõimaluse müümine kattis müügioptsiooni ostmise kulud, nii et kahe tehingu tasumine ja kahjum tühistasid üksteise. Kokku on teie neto väljamakse järgmine: $5 – $5 + $5 = $5.

See on sama väljamakse alusvara hoidmise eest: $ 105 - $ 100 = $ 5

Mis on teie väljamakse, kui vara hind tõuseb 115 dollarini?

Ostuvõimalust, mille olete müünud 5 dollari eest, kasutatakse alghinnaga. Alghind Streikhind on hind, millega optsiooni omanik saab kasutada alusvara ostmist või müümist, sõltuvalt sellest, kas tal on kõne optsiooni või müügioptsiooni. Optsioon on leping, millel on õigus teostada leping kindla hinnaga, mida nimetatakse streigihinnaks. 110 dollarist. Väljamakse on 0 dollarit.
5 dollari eest ostetud müügioptsiooni ei kasutata. Tehingu kahjum on - 5 dollarit.
Alusvara väärtus on 115 dollarit, mis tähendab kasumit 15 dollarit,

Selle stsenaariumi korral maksaksite lõpuks netosummat $0 – $5 + $15 = $10.

Seda on vähem kui siis, kui teil oleks just alusvara varaklass olnud. Varaklass on sarnaste investeerimisvahendite rühm. Erinevad investeerimisvarade klassid või tüübid - näiteks fikseeritud tuluga investeeringud - on rühmitatud sarnase finantsstruktuuri alusel. Tavaliselt kaubeldakse nendega samadel finantsturgudel ja nende suhtes kehtivad samad reeglid ja määrused. : 115–100 dollarit = 15 dollarit. Selles stsenaariumis piirab krae alusvara tõusupotentsiaali.

Eespool toodud stsenaariumide korral on ostuvõimalus ostuvõimalus ostuoptsioon, mida tavaliselt nimetatakse "ostuks", tuletislepingute vorm, mis annab ostuoptsiooni ostjale õiguse osta aktsiaid või muid aktsiaid, kuid mitte kohustust. finantsinstrument kindla hinnaga - optsiooni alghind - kindlaksmääratud aja jooksul. teie müüdud katab täielikult müügioptsiooni müügioptsiooni müügioptsiooni. Müügioptsioon on optsioonileping, mis annab ostjale õiguse, kuid mitte kohustuse, müüa alusvara kindlaksmääratud hinnaga (tuntud ka kui alghind) enne või ettemääratud aegumiskuupäeva. See on üks kahest peamisest valikutüübist, teine tüüp on kõne võimalus. . Seda nimetatakse nullkraega. Allpool on illustratsioon krae asendist:

Siin näeme, et kahjum on piiratud, kui alusvara hind langeb alla 90 dollari. Samamoodi on ülempiir ka juhul, kui alusvara hind tõuseb üle 110 dollari. Selle täiendavaks illustreerimiseks vaatame veel kahte stsenaariumi.

Kui suur oleks tasuvus, kui vara hind langeks 0 dollarini?

Ostuvõimalus Ostuvõimalus Ostuvõimalus, mida tavaliselt nimetatakse "ostuks", on tuletislepingu lepinguvorm, mis annab ostuoptsiooni ostjale õiguse osta aktsia või muu finantsinstrument kindla hinnaga, kuid mitte kohustus. hind - optsiooni alghind - määratud aja jooksul. müüdud 5 dollari eest, ei kasutata ja väljamakse oleks 5 dollarit.
Müügioptsiooni, mille olete ostnud 5 dollari eest, kasutatakse 90-protsendilise alghinnaga. Tasuvus oleks 90–5 dollarit = 85 dollarit.
Alusvara on langenud 100 dollarilt 0 dollarini, mille tulemuseks on 100 dollari suurune kahjum.

Teile oleks puhas väljamakse $5 + $85 – $100 = -$10.

See on sama väljamakse, kui vara langes 80 dollarini. Me näeme, et kaitsepakk Protective Put Kaitseline müük on riskijuhtimise ja optsioonide strateegia, mis hõlmab pika positsiooni hoidmist alusvaras (nt aktsia) ja müügioptsiooni ostmist, mille alghind on võrdne või lähedane aktsia praegusele hinnale. alusvara. Kaitsva müügi strateegiat tuntakse ka kui sünteetilist üleskutset. piirab alusvara langusest tekkinud kahjusid.

Milline oleks tasuvus, kui vara hind tõuseks 200 dollarini?

5-dollarise hinnaga müüdud ostuvõimalust kasutatakse ja tasuvus on 5–90 dollarit = –85 dollarit.
Müügioptsioon müügioptsioon Müügioptsioon on optsioonileping, mis annab ostjale õiguse, kuid mitte kohustuse, müüa alusvara kindlaksmääratud hinnaga (tuntud ka kui streigi hind) enne või kindlaksmääratud aegumiskuupäeva. See on üks kahest peamisest valikutüübist, teine tüüp on kõne võimalus. $ 5 eest ostetud raha ei kasutata. Selle tehingu kahjum oleks - 5 dollarit.
Alusvara tõusis 100 dollarilt 200 dollarile, mille tulemuseks oli 100 dollari suurune kasum.

Teile oleks puhas väljamakse -$85 – $5 + $100 = $10.

See on sama tasuvus, kui hind tõusis 115 dollarini. Siin näeme, kuidas krae positsioon piiras alusvara tõusupotentsiaali.

Lisaressursid

Täname, et lugesite Finance'i ressurssi kaelarihmade strateegia kohta. Kui soovite seotud mõistete kohta lisateavet, vaadake allpool olevaid Finance'i muid ressursse:

Riskimaandamine Riskimaandamine on finantsstrateegia, mida investorid peaksid selle eeliste tõttu mõistma ja kasutama. Investeeringuna kaitseb see inimese rahandust ohtliku olukorra eest, mis võib viia väärtuse kaotamiseni.
Protective Put Protective Put Kaitstud müük on riskijuhtimise ja optsioonide strateegia, mis hõlmab pika positsiooni hoidmist alusvaras (nt aktsias) ja müügioptsiooni ostmist, mille alghind on võrdne alusvara praeguse hinnaga või selle lähedane. Kaitsva müügi strateegiat tuntakse ka kui sünteetilist üleskutset.
Sünteetiline positsioon Sünteetiline positsioon Sünteetiline positsioon on kauplemisvõimalus, mida kasutatakse teise võrreldava positsiooni omaduste simuleerimiseks. Täpsemalt luuakse sünteetiline positsioon
Valikute juhtumiuuring - pikkade kõnede valikute juhtumiuuring - pikkade kõnede valik See juhtumiuuring näitab võimaluste keerukat koostoimet. Nii müügi- kui ka kõneoptsioonidel on erinevad väljamaksed. Optsioonide ja alusvara keerulise olemuse ja koostoime uurimiseks tutvustame võimaluste juhtumianalüüsi.