Volikirjavõitlus, mida nimetatakse ka volikirjavõistluseks või volikirjalahinguks, viitab olukorrale, kus ettevõtte aktsionäride rühm ühendab jõud, püüdes seista vastu ja hääletada välja praegune juhatus või direktorite nõukogu. Teisisõnu, volikirjavõitlus on võitlus aktsionäride ja kõrgema juhtkonna vahel ettevõtte kontrollimise pärast. See on ka strateegia, mida tavaliselt kasutatakse vaenulike ülevõtmiste korral. Vaenulik ülevõtmine Vaenulik ülevõtmine ühinemiste ja ülevõtmiste (M&A) korral on sihtettevõtte omandamine teise ettevõtte (edaspidi omandaja) poolt otse sihtettevõtte aktsionäride juurde; kas pakkumispakkumise tegemisega või volikirja kaudu. Vaenuliku ja sõbraliku vahe.
Kuidas töötab volikirja võitlus?
Proksivõitluse algatavad tavaliselt ettevõtte rahulolematud aktsionärid. Volikirjalises võitluses kogunevad aktsionärid teiste aktsionäridega, et kasutada oma hääli survestamise juhtimiseks ja direktorite nõukogu Direktorite nõukogu Direktorite nõukogu on sisuliselt inimeste koosseis, kes valitakse aktsionäre esindama. Juriidiliselt nõutakse, et iga aktsiaselts paigaldaks direktorite nõukogu; mittetulundusühingud ja paljud eraettevõtted - kuigi seda pole vaja - moodustavad ka direktorite nõukogu. ettevõtte sees muudatuste tegemiseks. Aktsionärid avaldavad direktorite nõukogule tavaliselt survet, hääletades nende korralisel üldkoosolekul (AGM).
Näiteks Guyana Goldfieldsi volikirjavõitluses aktsionäridega kaotas ettevõte volikirjalahingu, mille tulemusel määrati juhatusse kaks uut sõltumatut direktorit ja kaks teist kauaaegset sõltumatut direktorit astusid tagasi.
Volikirjavõitlusi on tavaliselt raske võita, kuna ettevõtted panevad paika tavaliselt erinevad ühingujuhtimise taktikad, näiteks astmelised juhatused Astmeline juhatus Astmeline juhatus, tuntud ka kui salastatud juhatus, viitab juhatusele, mis koosneb erinevatest direktorite klassidest. Jaotatud juhatuses ja lisage oma põhimäärusesse piiravad nõuded. Seetõttu on enamik aktsionäride volikirjalisi lahinguid ebaõnnestunud.
Puhversõitluse põhjused ja näited
Volikirjaga võitlemisel on palju põhjuseid, kuid peamine põhjendus on tingitud sellest, et aktsionärid pole rahul praeguse ettevõtte juhtimise ja äriotsustega. Allpool on toodud elulised näited selle kohta, miks aktsionärid võtavad puhverserveri lahinguid.
Hyundai Motor Group vs. Elliott Management
USA riskifond Elliott Management Corporation ei olnud rahul Hyundai Motor Groupi dividendiplaaniga ja ettevõtte ümberkorraldamise tagasilükkamisega, mis Elliotti hinnangul puudus ärilises mõttes ja mõjutas aktsionäre.
Luby’s vs Bandera Partners
Aktivistist investor Bandera Partners nõudis, et restoranioperaator Luby’s muudaks oma suurt võlgade struktuuri ning pööraks ümber sama kaupluse väheneva tulu ja liikluse. Bandera Partners ei olnud rahul sellega, kuidas juhtkond ettevõttes navigeeris.
Guyana Goldfields vs aktsionärid
Guyana Goldfieldsi aktsionärid ei olnud rahul juhtkonna äritegevusega. Kullakaevandusettevõte seisis halva tootluse tõttu aktsionäride tohutu surve all - Guajaanas Aurora kaevanduses vähenes tõestatud ja tõenäolistes varudes kulla kogus 1,7 miljonit untsi võrreldes eelmise aasta juhtkonna hinnangutega.
Campbelli supp vs kolmas punkt
Aktivistist investor kolmas punkt saatis Campbell Soupi juhatuse esimehele kirja, milles süüdistas juhtkonda ettevõtte probleemides ja süüdistas juhtkonda vales juhtimises, halvasti väljatöötatud strateegiates ja viletsates äriotsustes.
Nagu nähtub igast ülaltoodud näitest, on volikirja võitluse tavaline katalüsaator aktsionäride juhtkonna rahulolematus.
Proksivõitluse graafiline kujutamine
Järgmine kujutab visuaalselt ühist volikirja lahingut:
Lisaressursid
Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks.
Finantsanalüüsi alal õppimiseks ja teadmiste arendamiseks soovitame tungivalt allpool olevaid täiendavaid finantsressursse:
- Aktivistist aktsionär Aktivistist aktsionär Aktivistist aktsionär on korporatsiooni aktsionär, kes üritab kasutada oma ettevõtte osalust teatud eesmärkide saavutamiseks. Aktiivsete aktsionäride põhieesmärk on muutuste toomine ettevõttesiseselt või ettevõtte jaoks. Need kavatsevad mõjutada ettevõtte käitumist
- Tühistamatu volikiri Tühistamatu volikiri Tühistamatu volikiri on täidetav volitus, mille omanik annab teisele osapoolele hääleõiguse iseseisvaks kasutamiseks, ilma et iga kord oleks vaja tema nõusolekut. Tavaliselt on enamik volikirju tühistatavad, kuid mõned lepingud võivad sisaldada konkreetseid klausleid, mis nõuavad, et volikiri oleks määratud aja jooksul tühistamatu.
- Pakkumiseelne kaitsemehhanism Pakkumiseelne kaitsemehhanism Pakkumiseelne kaitsemehhanism on üldine mõiste laia kaitsestrateegiate grupile ühinemis- ja omandamistehingutes. Põhimõtteliselt on pakkumiseelne kaitsemehhanism ennetav strateegia, mille rakendab sihtettevõte, et kaitsta end vaenuliku omandaja võimaliku pakkumise eest.
- Hääletamise usaldus Hääletamise usaldus Hääletamise usaldus on kokkulepe, kus aktsionäride hääleõigused antakse määratud ajaks üle haldurile. Aktsionärid on siis
