Intressimäära pariteet (IRP) on teooria spot-vahetuskursi spot-hinna vahelise seose kohta. Spot-hind on väärtpaberi, valuuta või kauba praegune turuhind, mida on võimalik kohe arveldamiseks osta / müüa. Teisisõnu, see on hind, millega müüjad ja ostjad vara praegu väärtustavad. ning oodatav spot-intressimäär ehk futuurid Futuurid ja futuurid Futuur- ja forward-lepingud (sagedamini nimetatud futuurid ja forwardid) on lepingud, mida ettevõtted ja investorid kasutavad riskide maandamiseks või spekuleerimiseks. Futuurid ja futuurid on näited tuletisinstrumentidest, mis tuletavad oma väärtused alusvaradest. kahe valuuta vahetuskurss, mis põhineb intressimääradel Intressimäär Intressimäär tähendab summat, mille laenuandja nõuab laenuvõtjalt mis tahes antud laenu eest, väljendatuna protsendina põhiosast. . Teooria kohaselt peaks tuleviku vahetuskurss olema võrdne hetke valuutakursiga korda koduriigi intressimäär jagatud välisriigi intressimääraga.
Nagu paljude teiste teooriate puhul, saab võrrandit ümber korraldada, et võrrandi üksikud komponendid saaksid teha erinevaid järeldusi. Kui IRP vastab tõele, ei peaks te saama kasumit teenida lihtsalt laenates raha, vahetades selle välisvaluutaks ja vahetades selle hiljem tagasi oma koduvaluutaks.
Kiire kokkuvõte
- IRP teooria postuleerib kahe riigi vahetuskursi ja intressimäärade vahelise seose
- Teooria kohaselt peaks tulevane vahetuskurss olema võrdne hetke vahetuskursiga, korrutatuna koduriigi intressimääraga, jagatuna välisriigi intressimääraga
- Kui IRP ei pea paika, on võimalik arbitraažistrateegiat kasumlikult rakendada
Intressimäärade pariteedi (IRP) Exceli kalkulaator
Allpool tutvume IRP-ga seotud näite küsimusega. Kahe riigi intressimäärade ja vahetuskursi seose nägemiseks kasutatud arvutusi saab Exceli abil tõhusalt demonstreerida. Finance'i tasuta Exceli kalkulaatori allalaadimiseks vaadake Exceli kalkulaatorit Finance Marketplace: Intress Rate Parity (IRP)
Intressimäärade pariteedi (IRP) teooria tõlgendamine
Ülaltoodud diagramm näitab intressimäära pariteetsussuhet. Kui peaksite alustama mis tahes nurga alt, siis näete, kuidas peaksid vahetuskursid ja intressimäärad püsima nii, et kasumit pole võimalik teenida, eeldades, et valuutad on tasakaalus. Alustades vasakust ülanurgast, kui laenaksite raha oma kodu intressimääraga. Intressimäär Intressimäär tähendab summat, mille laenuandja nõuab laenuvõtjalt mis tahes antud laenu eest, väljendatuna üldiselt protsendina põhiosast. , näeme, mis juhtuks, kui vahetaksime selle raha spot-kursiga, investeeriksime välisintressimääraga ja vahetaksime siis raha tagasi koduvaluutasse.
Vastavalt IRP seosele on summa, mille olete vahetanud spot-kursiga Spot-spot-spot-hind Hetke hind on väärtpaberi, valuuta või kauba praegune turuhind, mida on võimalik kohe arveldamiseks osta / müüa. Teisisõnu, see on hind, millega müüjad ja ostjad vara praegu väärtustavad. , tuleks investeerida välisintressimäära ja seejärel vahetada tulevasel kuupäeval võrdselt lihtsalt koduvaluuta intressimäära investeerimisega samaks ajavahemikuks. IRP-teooria idee seisneb selles, et kui valuutad on tasakaalus, ei peaks te lihtsalt raha vahetamisest kasu saama.
Miks on intressimäärade pariteet (IRP) oluline?
Intressimäära pariteet on oluline mõiste. Kui intressimäära paarsussuhe ei pea paika, võiksite teenida riskitut kasumit. Olukord, kus IRP ei oma võimalust, võimaldaks kasutada arbitraaži Arbitraažiarbitraaž on strateegia, mis võimaldab ära kasutada hinnaerinevusi sama vara eri turgudel. Selle toimumiseks peab olema vähemalt kahe erineva hinnaga erineva väärtusega vara. Sisuliselt on arbitraaž olukord, kus kaupleja saab strateegiast kasu lõigata. Vaatame näiteks stsenaariumi, kus forward-kurss ei ole hetkelise vahetuskursiga tasakaalus.
Kui tegelik forward-kurss on kõrgem kui IRP forward-vahetuskurss, võite teenida arbitraažikasumit. Selleks laenaksite raha, vahetaksite selle spot-intressimääraga, investeeriksite välisintressimääraga ja lukustaksite tähtpäevatehingu. Futuur- ja forward-tähtajad Futuur- ja forward-lepingud (edaspidi futuurid ja futuurid) on lepingud, mida ettevõtted ja investorid kasutavad riskide maandamiseks või spekuleerimiseks. Futuurid ja futuurid on näited tuletisinstrumentidest, mis tuletavad oma väärtused alusvaradest. , vahetaksite raha tagasi oma koduvaluutasse ja maksaksite laenatud raha tagasi. Kui teie fikseeritud forward-hind oli kõrgem kui IRP-i tasakaalu forward-hind, siis oleks teil rohkem kui summa, mille peate tagasi maksma. Olete sisuliselt riskivaba raha teeninud ainult laenatud vahenditega.
Intressimäära pariteet on oluline ka vahetuskursi määramise mõistmisel. IRP võrrandi põhjal näeme, kuidas intressimäära muutmine võib mõjutada ootuspärase intressimäära spot-hinda Spot-hind Kohene hind on väärtpaberi, valuuta või kauba hetkeväärtus, mida on võimalik kohe arveldamiseks osta / müüa. . Teisisõnu, see on hind, millega müüjad ja ostjad vara praegu väärtustavad. olla hiljem. Näiteks hoides välisriigi intressimäära stabiilsena ja suurendades koduriigi intressimäära, eeldame, et koduriigi valuuta hinnataks välisvaluuta suhtes. See mõjutaks eeldatavat vahetuskurssi.
Katmata intressimäärade pariteet vs kaetud intressimäärade pariteet
Katmata ja kaetud intressimäärade pariteedid on väga sarnased. Erinevus seisneb selles, et katmata IRP viitab riigile, kus arbitraaž puudub ilma forward-lepingut kasutamata. Katmata IRP-s on eeldatav vahetuskurss Välisvaluuta välisvaluuta (Forex või FX) ühe valuuta konverteerimine teiseks kindla kursiga, mida nimetatakse välisvaluutakursiks. Pea kõigi valuutade ümberarvestuskursid on pidevalt ujuvad, kuna neid juhivad pakkumise ja nõudluse turujõud. kohandub nii, et IRP hoiab. See kontseptsioon on osa oodatava vahetuskursi määramisest.
Kaetava intressimäära pariteet viitab riigile, kus forward-lepingu kasutamisega ei olda nõus arbitraažiga. Kaetud IRP-s oleksid investorid ükskõiksed selle suhtes, kas investeerida oma koduriigi intressimäära või välisriigi intressimäära, kuna forward-vahetuskurss hoiab valuutasid. kaupade ja teenuste jaoks majanduses. Enne valuuta mõiste kasutuselevõttu vahetati kaubad ja teenused vahetuskaubanduse raames muude kaupade ja teenuste vastu. tasakaalus. See kontseptsioon on osa tulevase vahetuskursi määramisest.
Mis on intressimäärade pariteedi (IRP) võrrand?
Kaetud ja katmata IRP võrrandid on väga sarnased, ainsaks erinevuseks on futuuride futuurid ja futuurid (futuurid ja futuurid) asendamine on lepingud, mida ettevõtted ja investorid kasutavad riskide maandamiseks. või spekuleerida. Futuurid ja futuurid on näited tuletisinstrumentidest, mis tuletavad oma väärtused alusvaradest. oodatava spot-spot-hinna vahetuskurss spot-hind on väärtpaberi, valuuta või kauba hetkeväärtus, mida on võimalik kohe arveldamiseks osta / müüa. Teisisõnu, see on hind, millega müüjad ja ostjad vara praegu väärtustavad. vahetuskurss. Järgmine näitab katmata intressimäära pariteedi võrrandit:
ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)
Järgmine on kaetud intressimäärade pariteedi võrrand:
Ft (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) T / (1 + ib) T
Intressimäära pariteeti näidatakse sageli ka kujul, mis isoleerib koduriigi intressimäära:
Kõigi võrrandi vormide korral:
- St (a / b) = Hetkekurss (valuutas A valuuta B kohta)
- ST (a / b) = Eeldatav hetkekurss ajahetkel T (valuutas A valuuta B kohta)
- Ft (a / b) = Tähtpäevakurss (valuutas A valuuta B kohta)
- ia = Riigi A intressimäär
- ib = Riigi B intressimäär
- T = aegumiskuupäev
Intressimäära pariteet - näide
Vaatame nüüd läbi näiteküsimuse, mis hõlmab intressimäära Intressimäär Intressimäär viitab summale, mille laenuandja nõuab laenuvõtjalt mis tahes antud laenu eest, väljendatuna protsendina põhiosast. pariteet. Arvestades hetkelist intressimäära 1,13 $ / €, intressimäära 2% dollarit ja intressimäära 3% eurot, siis milline peaks olema üheaastane forward-vahetuskurss, kui kaetud intressimäärade pariteet kehtib? Järgmine näitab arvutust selle küsimuse lahendamiseks:
Mis tahes komponendi määramiseks antud IRP arvutamise saab hõlpsasti teha ka Excelis. Allpool näitame, kuidas Finance'i Exceli kalkulaatorit kasutatakse tulevase vahetuskursi 1,119029 saamiseks.
Laadige see tasuta kalkulaator alla Finance’s Marketplace'ilt: intressimäärade pariteedi (IRP) kalkulaatorilt
Nüüd, kui oleme arvutanud tähtpäevaintressimäära kaetud intressimäärade pariteedi põhjal, oletame, et saame teada, et tegelik üheaastane forward-kurss on 1,16 $ / €. Kui saate laenata 1000 dollarit, mis tuleb maksta ühe aasta jooksul koduriigi intressimääraga, siis kui palju raha dollarites saate teenida arbitraažistrateegia abil?
Vaatame uuesti varasema ruutdiagrammi:
Siin näete, et alguspunkt asub vasakus ülanurgas. Laenaksite 1000 dollarit, vahetaksite selle spot-intressimääraga, lukustaksite forward-lepingu ja investeeriksite raha välisintressimääraga. Ühe aasta jooksul saate selle raha kasutada laenu tagasimaksmiseks 1000 dollarit * 1,02 = 1020 dollarit.
Siit näete, et see tehingute jada tähendaks, et pärast tähtajatu lepingu arveldamist jääksite 1039,12 dollarini. Kui maksaksite tagasi 1020 dollari suuruse laenu, jääks teile järele: 1039,12 dollarit - 1020,00 dollarit = $19.12 kasumis. Olete rakendanud arbitraažistrateegiat ja teeninud raha ainult laenatud vahenditest.
Lisaressursid
Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad täiendavad finantsressursid:
- Välisvaluuta Välisvaluuta Välisvaluuta (Forex või FX) on ühe valuuta konverteerimine teiseks kindla kursiga, mida nimetatakse valuutakursiks. Pea kõigi valuutade ümberarvestuskursid on pidevalt ujuvad, kuna neid juhivad pakkumise ja nõudluse turujõud.
- Arbitraaž Arbitraaž on vahekohtu strateegia, mille eesmärk on ära kasutada hinnaerinevusi erinevatel turgudel sama vara jaoks. Selle toimumiseks peab olema vähemalt kahe erineva hinnaga erineva väärtusega vara. Sisuliselt on arbitraaž olukord, millest kaupleja saab kasu
- Vahetuskurss Välisvaluuta Välisvaluuta (Forex või FX) on ühe valuuta konverteerimine teiseks kindla kursiga, mida nimetatakse välisvaluutakursiks. Pea kõigi valuutade ümberarvestuskursid on pidevalt ujuvad, kuna neid juhivad pakkumise ja nõudluse turujõud.
- Müügipõhine pariteet Müügipõhine ostu-müügi pariteet on optsioonide hinnakujunduse oluline mõiste, mis näitab, kuidas müügi-, kõne- ja alusvara hinnad peavad olema omavahel kooskõlas. See võrrand loob seose alusvara sama ostu- ja müügioptsiooni hinna vahel.
