Ebanormaalne kasumi hindamise tehnika hindab ettevõtte väärtust, lähtudes kahest tegurist, s.t ettevõtte bilansilisest väärtusest ja eeldatavast kasumist Mis on finantsmudelid Finantsmodelleerimine viiakse Excelis läbi ettevõtte majandustulemuste prognoosimiseks. Ülevaade sellest, mis on finantsmudelid, kuidas ja miks mudelit üles ehitada. . Hindamismudelis vaadeldakse oodatavat kasumit, mida juhtkond võib teenida.
Kui tulu on oodatust suurem, oleks investor valmis maksma rohkem kui bilansiline väärtus ja kui eeldatavasti ei saavutata seda, ei oleks investor nõus maksma midagi enamat kui bilansiline väärtus. Tegelikult tahaks ta saada sama allahindlust.
Ebanormaalne kasumi hindamise meetod aitab investoril põhimõtteliselt kindlaks teha potentsiaalse õiglase väärtuse õiglase väärtuse. Õiglane väärtus viitab vara - toote, aktsia või väärtpaberi - tegelikule väärtusele, milles on kokku leppinud nii müüja kui ka ostja. Õiglast väärtust kohaldatakse toote suhtes, mida müüakse või millega kaubeldakse turul, kuhu see kuulub, või tavalistes tingimustes - ja mitte likvideeritava toote suhtes. aktsia kohta. Teooria lähtekoht on see, et "iga aktsia on väärt ettevõtte bilansilist väärtust, kui investorid eeldavad, et organisatsioon teenib lihtsalt tavapärast tootlust". Kõik, mis on turu ootustest madalam või üle tarnitud, omistatakse „ebanormaalsele tulule“.
Valem
Kasutatav diskonteerimistegur peaks olema omakapitali nõutav tootlus, mitte kaalutud keskmine kapitalikulu. WACC WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja esindab tema segatud kapitalikulusid, sealhulgas omakapitali ja võlga. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, ja pakub ka allalaaditavat WACC-kalkulaatorit. Kui valemi teine pool on positiivne, tähendab see, et juhtkond loob väärtust, pakkudes aktsionäridele oodatust suuremat tootlust.
Aktsia väärtus = raamatupidamislik väärtus + tulevaste eeldatavate jääktulude püsiväärtus
Põhimõisted
- Iga ettevõtte potentsiaalset kasumit mõjutavad üldjuhul juhtkonnale kättesaadavad ressursside tüübid (netovara) ja ettevõtte võime luua sellistest varadest tootlust (kasumlikkust).
- Igasugust oodatavast tootlusest kõrgemat tulu nimetatakse positiivseks ebanormaalseks töötasuks ja oodatust väiksemat tulu negatiivseks ebanormaalseks töötasuks.
- Pikaajalises perspektiivis on oluline teenida ebanormaalset positiivset tulu, et müüa lisatasu eest bilansilist väärtust.
Mõned populaarsed suhted, mida tuleb ka võrrelda, on:
- Hinna ja kasumi suhe Hinna teenimise suhe Hinna teenimise suhe (P / E suhe) on seos ettevõtte aktsiahinna ja aktsiakasumi vahel. See annab investoritele parema tunnetuse ettevõtte väärtusest. P / E näitab turu ootusi ja on hind, mida peate maksma praeguse (või tulevase) tulu ühiku kohta
- Hinna ja raamatu väärtuse suhe
- Kasutatava kapitali tasuvus (ROCE) Töötava kapitali tootlus (ROCE) Töötava kapitali tootlus (ROCE), kasumlikkuse suhe, mõõdab, kui tõhusalt kasutab ettevõte oma kapitali kasumi saamiseks. Kapitali tootlus
- Diskonteeritud rahavoog (DCF)
- Omakapitali tasuvus (ROE) Omakapitali tootlus (ROE) Omakapitali tootlus (ROE) on ettevõtte kasumlikkuse näitaja, mis võtab ettevõtte aastase tootluse (puhastulu) jagatuna kogu omakapitali väärtusega (st 12%). . ROE ühendab kasumiaruande ja bilansi, kui puhaskasumit või -kasumit võrreldakse omakapitaliga.
Näide
ABC Inc. aktsia bilansiline väärtus on 100 dollarit. Oletame, et ettevõtte juhtkond suudab teenida turu ootustest suuremat kasumit, siis tõuseb aktsia hind üle 100 dollari ja loob seega aktsionäridele rohkem väärtust. Teisest küljest, kui tulu on oodatust väiksem, vastutab juhtkond, kuna aktsionäride rikkus lahjeneb.
Eelised
- Vastavalt turu / analüütiku prognoosile
- Sisaldab finantsaruandeid
- Näitab juhtimise kvaliteeti
- Keskenduge väärtusteguritele ja aktsionäride rikkuse maksimeerimisele
Puudused
- Raamatupidamise keerukus võib põhjustada vale bilansilise väärtuse
- Ei sobi järjepideva dividendipoliitikaga ettevõtetele
- Sarnaselt DCF-ile sõltub see suuresti äriprognooside prognoosist
- Prognooshorisont võib analüütikute vahel erineda, mis põhjustab valesid hinnanguid
Lisaressursid
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:
- Diskontotegur Diskontotegur Finantsmodelleerimisel on diskontotegur kümnendarv, mis korrutatakse rahavoo väärtusega, et diskonteerida see nüüdisväärtusele. Tegur suureneb
- Diskonteeritud rahavoogude valem Diskonteeritud rahavoogude DCF-valem Diskonteeritud rahavoogude DCF-valem on iga perioodi rahavoogude summa jagatuna ühega pluss perioodi võimsuseks tõstetud diskontomääraga #. Selles artiklis jaotatakse DCF-valem lihtsateks terminiteks koos näidete ja arvutuse videoga. Valemit kasutatakse ettevõtte väärtuse määramiseks
- Kasumijuhend Kasumijuhend Kasumijuhend on teave, mille börsil noteeritud ettevõtte juhtkond annab eeldatavate tulevaste tulemuste kohta, sealhulgas hinnangud
- Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
