Käimasolevad riigikassa - ülevaade, kauplemisstrateegia, likviidsuspreemia

Käimasolevad riigikassad on praegu kõige sagedamini emiteeritud riigivõlakirjad või võlakirjad. Kindla tähtajaga riigikassa kõige sagedamini kaubeldav vorm, jooksev riigikassa on oluliselt likviidsem kui muud väärtpaberid. Seetõttu kipuvad nad kauplema lisatasuga. Teoreetiliselt tähendab see seda, et nende saagikus on tavaliselt madalam kui nende nõudel, mille üür on madalam - üürileantud riigikassa. Tegelikkuses ei pruugi see nii olla, kuna turud on üldiselt väga tõhusad, nii et mis tahes sisulised väärarvamused jooksva ja välise riigikassa vahel kipuvad olema neutraliseeritud, kuna turuosalised kasutavad seda arbitraaži ära.

Jooksvad riigikassa

Kauplemine jooksvate riigikassade abil

Kauplejad kasutavad kauplemisstrateegiana sageli edukalt jooksvate ja vahetatavate väärtpaberite hinnavahet. Nad teevad järgmist:

  1. Müüge jooksvalt turvavöö lühikest aega
  2. Kasutage müügist saadavat tulu esimese müügivälise väljaande ostmiseks
  3. Hoidke töövälist turva mitu kuud (tavaliselt umbes kolm)
  4. Likvideerige turvalisus
  5. Korrake protsessi

Kuna riigikassad on USA valitsuse võlakohustused, peetakse neid teiste investeerimisvõimalustega võrreldes tavaliselt madala riskiga.

Käimasolevad riigikassa ja jooksvad riigikassa

Jällegi on jooksvad riigikassa esimesed emissioonid, mida valitsus pakub välja antud tähtajaga võlakirja või võlakirja. Pärast tähtaja saabumist lülitub asjaomane riigikassa üle valitsusvälisele kassale.

Käibeväliste riigikassa väärtus / kaubeldavus väheneb, kui need liiguvad ühest emissioonist teise. Nagu iga uus riigikassa partii märgib 10-aastast USA riigivõlakirja, on 10-aastane USA riigivõlakiri võlakohustus, mille emiteerib Ameerika Ühendriikide valitsuse rahandusministeerium ja mille tähtaeg on 10 aastat. See maksab omanikule intressi iga kuue kuu tagant fikseeritud intressimääraga, mis määratakse kindlaks esialgsel emiteerimisel. trükitakse, liigub iga vanemate riigikassade rida allapoole - esimene, teine ​​ja nii edasi - seni, kuni emissioonid pole enam elujõulised.

Likviidsusega tegelevad kauplejad keskenduvad jooksvatele riigikassadele, kuna selliste väärtpaberite järele on tavaliselt suurem nõudlus ja seetõttu on ostjat lihtsam leida. Kauplejad, kes ei ole tingimata seotud likviidsuse või kiire müügiga, kalduvad kulutõhusamate kõrgema tootlusega jooksvate riigikassade poole.

Likviidsuspreemia

Kui kauplejad müüvad jooksvaid riigikassasid (tavaliselt ideega osta esimene emissioon vabalt hoitavat riigikassa), on neil tavaliselt võimalik saada likviidsuspreemiat Likviidsuspreemia. Likviidsuspreemia kompenseerib investoritele investeerimist madala väärtusega väärtpaberitesse likviidsus. Likviidsus viitab sellele, kui lihtsalt saab investeeringut sularaha eest müüa. Veksleid ja aktsiaid peetakse väga likviidseteks, kuna neid saab tavaliselt igal ajal müüa valitseva turuhinnaga. Teiselt poolt sellised investeeringud nagu kinnisvara või ostja võlainstrumendid. Selle põhjuseks on asjaolu, et nagu varem mainitud, peetakse jooksvaid riigikassasid ülimalt likviidseteks.

Likviidsuspreemia on kompenseeriv summa, mille ostja maksab jooksva riigikassa täiendava likviidsuse eest. See on ka boonus müüjale, kes investeerib tõenäoliselt vähem likviidsetesse riigikassadesse. Riigikassad on tavaliselt pikema tähtajaga; neid tuleb hoida pikemat aega. Omanik on seega rohkem avatud turu kõikumisele ja riigikassa väärtuse muutumisele.

Töövälise tootluse kõver

Oluline on mõista jooksvate ja jooksvate riigikassade tootluse erinevust. Erinevuse mõistmiseks on tootluskõver jooksva tootluse kõver Tulukõver on graafiline esitus võla intressimääradest erinevatel tähtaegadel. See näitab tootlust, mida investor eeldab teenida, kui ta laenab oma raha teatud ajaperioodiks. Graafikul kuvatakse võlakirja tootlus vertikaalteljel ja tähtaeg horisontaalteljel. tuleb selgitada.

Käivitusjärgse tootluse kõver põhineb kõigi riigikassa hindadel, tootlusel ja tähtaegadel, mis ei kuulu jooksva emissiooni alla (viimati emiteeritud riigikassa).

Paneme selle näiteks ühe vaatenurga alla:

Jaanuaris emiteerib USA riigikassa 5-aastaseid võlakirju, mis on käimasolevad riigikassad. Mais emiteerib riigikassa seejärel järgmise 5-aastaste võlakirjade partii ja jaanuaris vabanenud partiist saavad hallatavad riigikassa. Seejärel struktureeritakse tulukõver jooksvate riigikassa ümber.

Tulukõver on intressimäärade struktureerimine - sarnase kvaliteediga võlakirjade tootluse graafik nende tähtaegade järgi. See paneb omakorda võlakirjade hindadele märgi. Jooksva tootluse kõver arvestab järelturul kauplemisel olevaid varasid madalamate väärtuste ja suhteliselt kõrgema tootlusega.

Töövälised tootluskõverad on tavaliselt täpsemad kui jooksvate riigikassa tulususte kasutamisel. Selle põhjuseks on asjaolu, et jooksvad riigikassad - nõudluse kõikumise tõttu - läbivad hinnamoonutusi, mis muudavad tulukõverad vähem usaldusväärseks ja kallutavad hinnakujundust.

Lõppsõna

Likviidsust otsivad kauplejad otsivad jooksvaid riigikassasid. Kauplejad, kes soovivad pikka mängu mängida, saavad oma panuse maandada, müües jooksvaid riigikassasid jooksvate riigikassade jaoks, hoides neid teatud aja jooksul kinni ja seejärel likvideerides, et protsessi uuesti korrata.

Seotud lugemised

Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad lisaressursid:

  • Võlakirjade hinnakiri Võlakirjade hinnakiri Võlakirjade hinnakujundus on teadus võlakirja väljalaskehinna arvutamiseks kupongi, nimiväärtuse, tootluse ja lõpptähtaja alusel. Võlakirjade hinnakujundus võimaldab investoritel
  • Föderaalreserv (FED) Föderaalreserv (FED) Föderaalreserv on Ameerika Ühendriikide keskpank ja maailma suurima vabaturumajanduse taga olev finantsasutus.
  • Pikad ja lühikesed positsioonid Pikad ja lühikesed positsioonid Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui pikk) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks).
  • Riigivõlakirjad (riigivekslid) riigivõlakirjad (võlakirjad) riigivõlakirjad (või lühidalt võlakirjad) on lühiajaline finantsinstrument, mille emiteerib USA riigikassa riigipeaga tähtajaga vahemikus mõnest päevast kuni 52 nädalani. (üks aasta). Neid peetakse kõige ohutumate investeeringute hulka, kuna neid toetab Ameerika Ühendriikide valitsuse täielik usk ja krediit.

Lang L: none (rec-post)