Keskmine tootlus - ülevaade, kuidas arvutada ja piirangud

Keskmine tootlus on aja jooksul kogunenud tootluste jada matemaatiline keskmine. Kõige lihtsamalt öeldes on keskmine tootlus aja jooksul kogutootlus jagatud perioodide arvuga.

Keskmine tootlus

Kokkuvõte

  • Keskmine tootlus on mõõdik, mis kasutab matemaatilist keskmist, et anda aja jooksul kogunenud tootluse rea väärtus.
  • Keskmist tootlust kasutatakse keskmise kasvumäära arvutamiseks, mis hindab investeeringu kasvu või vähenemist antud perioodil.
  • Sisemise tootluse määra arvutamisel on selle mitmete vigade tõttu investorid ja analüütikud alternatiivsete võimalustega rahaga kaalutud tootlust.

Keskmine tootlus, nagu ka lihtsas keskmises, arvutatakse arvude hulga lisamise abil ühele summale. Ehkki keskmise tootluse arvutamiseks on kasutatud mitmeid mõisteid, arvutatakse aritmeetiline keskmine tootlus nii, et jagatakse arvude kogusumma jagatuna seeria numbrite koguarvuga järgmise valemi abil:

Keskmine tootlus - valem

Investorid ja turuanalüütikud kasutavad keskmise tootluse määramiseks aktsia varasemat tootlust. Mis on aktsia? Üksikut isikut, kellel on ettevõttes aktsiaid, nimetatakse aktsionäriks ja tal on õigus nõuda osa ettevõtte jääkvarast ja kasumist (kui ettevõte peaks kunagi lagunema). Mõisteid "aktsia", "aktsiad" ja "omakapital" kasutatakse vahetatult. või väärtpaber Väärtpaber on finantsinstrument, tavaliselt mis tahes finantsvara, millega saab kaubelda. Väärtpaberiks nimetatavate asjade olemus sõltub üldjuhul jurisdiktsioonist, kus varadega kaubeldakse. . Keskmist tootlust kasutatakse ka ettevõtte portfelli tootluse määramiseks.

Aastane tootlus vs keskmine tootlus

Aastane tootlus liitub eelmiste tootluste teatamisel, samas kui keskmine tootlus ignoreerib liitmist. Aktsiainvesteeringute tootluse mõõtmiseks kasutatakse tavaliselt keskmist aastatootlust.

Kuid kuna see ühendab, ei peeta aasta keskmist tootlust tavaliselt ideaalseks analüüsimõõdikuks; seetõttu kasutatakse seda muutuvate tulude hindamiseks harva. Samuti arvutatakse aastapõhine tootlus tavalise keskmise aritmeetilise keskmise abil. Aritmeetiline keskmine on arvude summa keskmine, mis peegeldab arvude positsiooni keskset suundumust. Seda kasutatakse sageli parameetrina.

Keskmise tootluse arvutamine aritmeetilise keskmise abil

Lihtne aritmeetiline keskmine on tüüpiline keskmise tootluse näide. Mõelge vastastikuse investeerimise tootlusele kuue täisaasta jooksul igal aastal, nagu allpool näidatud.

Kuue aasta keskmine tootlus arvutatakse aastatootluse summeerimisel ja jagatakse 6-ga, st aasta keskmine tootlus arvutatakse järgmiselt:

Keskmine tootlus - näidistabel 1

Aastane keskmine tootlus = (15% + 17,50% + 3% + 10% + 5% + 8%) / 6 = 9.75%

Teise võimalusena kaaluge Wal-Marti (NYSE: WMT) hüpoteetilist tootlust ajavahemikus 2012–2017. Ettevõtte investeeringutasuvus on näidatud allolevas tabelis:

Keskmine tootlus - näidistabel 2

Wal-Marti keskmine tootlus kuue aasta jooksul arvutatakse sama lähenemisviisi abil.

Keskmine tootlus = (8,9% + 29,1% + 13,3% + 41,7% + 7,6% + 23,5% 0/6 = 20.68%

Väärtuse kasvu tagastamise arvutamine

Keskmist kasvumäära kasutatakse investeeringu väärtuse suurenemise või vähenemise hindamiseks teatud aja jooksul. Kasvukiirus arvutatakse kasvukiiruse valemi abil:

Keskmine kasvumäär - valem

Oletame näiteks, et investor investeeris investeerimistootesse 100 000 dollarit ja aktsiahinnad kõikusid 100 dollarilt 250 dollarile. Keskmise tootluse arvutamiseks ülaltoodud valemi abil saadakse järgmine:

Kasvumäär = ($ 250 - $ 150) / $ 250 = 60%, mis tähendab, et tootlus on nüüd 160 000 dollarit.

Keskmine tootlus vs geomeetriline keskmine

Keskmise ajaloolise tootluse analüüsimisel osutub geomeetriline keskmine ideaalseks. Geomeetrilise keskmise määrab geomeetriline keskmine Geomeetriline keskmine on investeeringu keskmine kasv, mis arvutatakse korrutades n muutujat ja võttes seejärel n ruutjuure. Keskmine tootlus on see, et see eeldab tegelikult investeeritud väärtust.

Arvutamisel pööratakse tähelepanu ainult tasuvuse väärtustele ja rakendatakse võrdlusmõistet, kui analüüsitakse mitme aja jooksul mitme investeeringu tootlust.

Geomeetriline keskmine tootlus hoolitseb aja jooksul raha sisse- ja väljavoolu tulemusel tekkinud kõrvalekallete eest. Sel põhjusel on see tuntud ka kui ajaga kaalutud tootlus (TWRR). TWRR-i veel üks ainulaadne omadus on see, et see arvestab rahavoogude ajastust ja suurust.

See muudab TWRR-i täpseks mõõduks portfelli tootlusele, millel on olnud väljavõtteid või muid tehinguid - näiteks intressimaksete ja hoiuste laekumine. Rahaga kaalutud tootlus (MWRR) on sama kui sisemine tootlus, kus null on jooksev netoväärtus.

Keskmise tootluse piirangud

Vaatamata oma eelistustele kui lihtsale ja tõhusale sisemise tootluse mõõdupuule, on keskmisel tootlusel mitu lõksu. Selles ei arvestata erinevaid projekte, mis võivad vajada erinevaid kapitalikulusid.

Samal moel eiratakse tulevasi kulusid, mis võivad kasumit mõjutada; pigem keskendub see ainult kapitalisüstist tulenevatele prognoositavatele rahavoogudele. Samuti ei võta keskmine tootlus arvesse reinvesteerimise määra; selle asemel eeldab ta kaudselt, et tulevasi rahavoogusid saab uuesti leiutada sarnaste määradega kui sisemised tulumäärad.

See eeldus on ebapraktiline, arvestades, et mõnikord võib sisemine tasuvus anda suure arvu ja sellise tootluse tegurid võivad tulevikus olla piiratud või puuduvad. Nende puuduste tõttu otsustavad investorid ja analüütikud analüüsimiseks kasutada alternatiivse mõõdikuna rahaga kaalutud tootlust või geomeetrilist keskmist.

Rohkem ressursse

Finance on sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaadi ametlik pakkuja. Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute ülemaailmne standard, mis hõlmab finantseerimist, raamatupidamist, krediidianalüüsi, rahavoogude analüüsi, pakti modelleerimine, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks.

Finantsanalüüsi õppimiseks ja teadmiste arendamiseks soovitame tungivalt allpool olevaid lisaressursse:

  • Aastane kogutootlus Aastane kogutootlus Aastatud kogutootlus on investeeringult igal aastal teenitud tulu. See arvutatakse iga aasta jooksul teenitud aasta tootluse geomeetrilise keskmisena
  • Investeeringutasuvus (ROI) Investeeringutasuvus (ROI) Investeeringutasuvus (ROI) on tulemusnäitaja, mida kasutatakse investeeringu tootluse hindamiseks või erinevate investeeringute efektiivsuse võrdlemiseks.
  • Keskmine aastane kasvumäär Keskmine aastane kasvumäär Keskmine aastane kasvumäär (AAGR) on investeerimisvara, portfelli või rahavoo väärtuse keskmine aastakasv.
  • Aastane tootlus Aastane tulumäär Aastane tootlus on viis, kuidas arvutada investeeringutasuvus aastas. Investeerides tahame sageli teada, kui palju teenime

Lang L: none (rec-post)