Rahanduses on kõrbenud maa poliitika taktika, mida ettevõte saab kasutada vaenuliku ülevõtmise ärahoidmiseks. Vaenulik ülevõtmine Vaenulik ülevõtmine ühinemiste ja ülevõtmiste (M&A) korral on sihtettevõtte omandamine teise ettevõtte poolt (edaspidi omandaja) ), pöördudes otse sihtettevõtte aktsionäride poole kas pakkumise tegemise või volikirja kaudu. Vaenuliku ja sõbraliku vahe. Põhimõtteliselt juhtub see, et ülevõtmisele suunatud ettevõte teeb kõik, mida mõistlikult saab teha, et muuta see end ebameeldivaks, hoides loodetavasti ära potentsiaalset omandajat ülevõtmiskatse jätkamisest.
Põlenud Maa-poliitika taktika
Et end vähem atraktiivseks muuta, võib sihtrühm ettevõte teha mitmeid asju, sealhulgas:
- Oluliselt väärtuslike varade ja väärtpaberite likvideerimine või lõpetamine Turukõlblikud väärtpaberid Turustatavad väärtpaberid on piiramata lühiajalised finantsinstrumendid, mis emiteeritakse kas aktsia- või börsil noteeritud ettevõtte võlakirjade jaoks. Emiteeriv ettevõte loob need vahendid selgesõnaliseks eesmärgiks koguda raha äritegevuse ja laienemise edasiseks rahastamiseks.
- Lepingute sõlmimine võlgade tagasimaksmiseks kohe, kui vaenulik ülevõtmine on lõpule jõudnud. Seejärel oleks ühendav ettevõte sunnitud tasumata võla tasuma, vähendades seeläbi oma kasumit.
- Püüdes omandajat ka "kõrvetada", kasutades "mürgitablettide" taktikat, näiteks ümberpööramise strateegiat, mis võimaldab sihtettevõtte aktsionäridel ülevõtmise õnnestumisel osta ühendava ettevõtte allahinnatud aktsiaid. See samm lahjendab ühendava ettevõtte käibel olevate aktsiate väärtust.
Kõrbenud Maa poliitika päritolu
Mõiste “kõrbenud maa” sai alguse sõjalise terminina. Sõja ajal hävitasid väed väärtuslikke kaupu - põllukultuure, hooneid, marsruute linnadest sisse ja väljapoole -, et muuta need vaenlase vägede jaoks kasutuskõlbmatuks.
Kõrbenud taktika negatiivne külg on see, et hävitatud esemeid ja infrastruktuuri ei saanud enam kasutada ka neid hävitanud väed.
Kõrbenud Maa poliitika probleemid
Kui ettevõte võtab tahtlikult meetmeid enda vähem atraktiivseks muutmiseks, on eesmärk ära hoida ülevõtmiskatse. Juhul, kui poliitika töötab, saavutab sihitud ettevõte soovitud tulemuse, pääsedes ülevõtmisest. Kõrbenud maa poliitika rakendamisel võib tekkida kaks suurt probleemi:
- Omandaja võib sihtrühmas ikkagi näha põhiväärtust ja jätkata ülevõtmist niikuinii, eeldades, et ta suudab sihtettevõtte taastada oma endises väärtuses, kui ta on omandis.
- Põlenud maa taktika võib põhjustada sihtettevõtte tõsise kahjustamise ja teenimisvõimaluste vähenemise. Paljud ettevõtted, mis on suunatud vaenulikule ülevõtmisele ja rakendavad kõrbenud maa taktikat, võivad küll ülevõtmiskatse edukalt ära hoida, kuid leiavad, et nad ei suuda enda tekitatud kahjudest taastuda. Mõnda võidakse lõpuks pankrotti sundida. Pankrot Pankrot on inimese või mitte-inimese (ettevõtte või riigiasutuse) õiguslik seisund, kes ei suuda võlausaldajatele oma võlgu tagasi maksta. ja likvideerimine. Mõelgem näiteks tarkvarafirmale, kes oma kõrbenud maa ülevõtmiskaitse osana müüs kõik õigused mõne oma peamise varalise tarkvara turustamiseks konkurendile.
Lõppsõna
Kõrbenud maa poliitika on oma keskmes ettevõtte lõplik meeleheitlik pingutus vaenuliku ülevõtmise peatamiseks. Muud ülevõtmisvastased strateegiad on sageli paremad võimalused, kuna need ei saboteeri sihtrühma väärtust ja teenimispotentsiaali.
Mõne ettevõtte jaoks on kõrbenud maa poliitika edukas ja ettevõte taastub pärast ülevõtmispakkumise ebaõnnestumist. Ülejäänud osas kas ülevõtmist ei takistata või rikub enesesabotaaž ettevõtte tegelikult ära.
Rohkem ressursse
Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks.
Finantsanalüüsi alal õppimiseks ja teadmiste arendamiseks soovitame tungivalt allpool olevaid täiendavaid finantsressursse:
- Kuldne langevari Kuldne langevari Ühinemiste ja ülevõtmiste (M&A) korral tähendab kuldne langevari suurt rahalist hüvitist või olulist kasu, mis tagatakse ettevõtte juhtidele pärast ühinemist või ülevõtmist. Hüvitised hõlmavad lahkumishüvitist, rahalisi boonuseid ja aktsiaoptsioone.
- Greenmail Greenmail Greenmaili pühendumine hõlmab märkimisväärse hulga sihtettevõtte aktsiate ostmist, ähvardamist vaenuliku ülevõtmisega ja seejärel ähvarduse kasutamist sundimiseks
- Poison Put Poison Put Mürgine put on kaitsestrateegia vaenuliku ülevõtmise vastu. See hõlmab sihtettevõtte võlakirjade emiteerimist, mida saab enne nende lõpptähtaega tagasi osta. Mürgitõrjekaitse on pakkumiseelne kaitsemehhanism ja seda võib pidada mürgitablettide strateegia teisendiks.
- Haid tõrjuv Hai tõrjuv Hai tõrjuv viitab meetmetele, mida ettevõte kasutab vaenulike ülevõtmiskatsete tõkestamiseks. Meetmed võivad olla perioodilised või pidevad pingutused
