On mitmeid riskiga korrigeeritud tootlust, mis aitab investoritel hinnata olemasolevaid või potentsiaalseid investeeringuid. Need suhtarvud võivad olla kasulikumad kui lihtsad investeeringutasuvuse mõõdikud, mis ei arvesta investeerimisriski taset.
Riskiga korrigeeritud tootluse suhtarvud - Sharpe'i suhe
Sharpe'i suhe arvutab välja, kui hästi kompenseeritakse investorile investeeringu eest võetud risk. Kahe erineva investeeringu võrdlemisel sama võrdlusalusega annab kõrgema Sharpe-suhtega vara kõrgema tootluse sama riski korral või sama tootluse madalama riski korral kui teine vara. Ameerika majandusteadlase William F. Sharpe'i välja töötatud Sharpe'i suhe on üks levinumaid suhtarvusid, mida kasutatakse riskiga korrigeeritud tootluse arvutamiseks. Eelistatav on suurem kui 1 Sharpe'i suhe; mida suurem on suhe, seda parem on investorite jaoks riskitagastamise stsenaarium.
Kus:
Rp = eeldatav portfelli tootlus
Rf = riskivaba määr
Sigma (p) = standardhälve
Treynori suhe
Treynori suhe mõõdab teenitud tulu üle selle, mida oleks võinud teenida, kui varal ei oleks hajutatavat riski. Sharpe'i suhtarvus kasutatava standardhälbe asemel kasutatakse beetakoefitsienti. Ameerika majandusteadlase Jack L Treynori loodud suhe näitab, kui suurt investeeringu tasuvust võib investor oma investoritele pakkuda, arvestades samas sellega kaasnevat riskitaset.
Beetakoefitsient näitab turul tehtud investeeringute tundlikkust. Kui suhe näitab kõrget väärtust, tähendab see, et investeering pakub suhteliselt suurt tootlust koos tururiskidega.
Kus:
Rp = eeldatav portfelli tootlus
Rf = riskivaba määr
Beeta (p) = portfelli beeta
Näide (Treynori suhe)
Oletame, et DJIA viieaastane aastane tootlus on 18% ja võlakirjade keskmine tootlus 7%.
| Investeerimine | Keskmine aastane tootlus | Standardhälve |
| A | 12% | 0.92 |
| B | 10% | 0.26 |
| C | 8% | 0.20 |
Turg = (0,18-0,07) / 1 = 0.11
A = (0,12-0,07) / 0,92 = 0.05
B = (0,10-0,07) / 0,26 = 0.11
C = (0,08-0,07) / 0,20 = 0.05
Riskiga korrigeeritud tootluse suhtarv - Jenseni Alpha
Jenseni Alfat kasutatakse investeeringu aktiivse tootluse kirjeldamiseks. See mõõdab investeeringu tootlust turuindeksi võrdlusaluse põhjal, mis esindab turu liikumist tervikuna. Alfa näitab investeeringu tootlust pärast riski kaalumist.
Kus:
Rp = eeldatav portfelli tootlus
Rf = riskivaba määr
Beeta (p) = portfelli beeta
Rm = turu tootlus
Suuline tõlge (Jenseni alfa)
Alfa <0 tähendab, et investeering oli oodatud tootluse jaoks liiga riskantne.
Alpha = 0 tähendab teenitud tulu piisavat riski võtmiseks.
Alpha> 0 tähendab teenitud tulu suuremat kui eeldatav risk.
Näide (Jenseni alfa)
Oletame, et portfelli tootlus oli eelmisel aastal 17%. Turuindeks tagas 12,5%. Beeta on 1,4 ja riskivaba määr on 4%.
Jenseni alfa = 17- [4 + 1,4 * (12,5-4)] = 17- (4 + 11,9) = 1.1%
Alfa 1,1% tähendab, et investor saab aasta jooksul võetud riski eest kõrge tootluse.
Riskiga korrigeeritud tootluse suhtarv - R-ruut
R-ruut mõõdab fondi liikumise protsenti võrdlusindeksi liikumise põhjal. Suhte väärtused võivad varieeruda vahemikus 0% kuni 100%. R-ruutväärtus 100% tähendab, et fondi liikumine on õigustatud võrdlusindeksi liikumisega.
Riskiga korrigeeritud tootluse suhe - Sortino suhe
Sortino suhe on Sharpe'i suhte variatsioon. See võtab portfelli tootluse ja jagab selle negatiivse riskiga. Negatiivne risk on portfelli tootluse volatiilsus alla teatud taseme. Tase põhineb keskmisel tootlusel. Suhe mõõdab fondi või aktsia negatiivset riski. Sarnaselt Sharpe'i suhtega näitavad kõrgemad väärtused väiksemat riski võrreldes tootlusega.
Kus:
Rp = eeldatav portfelli tootlus
Rf = riskivaba määr
Sigma (d) = negatiivse vara tootluse standardhälve
Näide (Sortino suhe)
Investeerimisfond Investeerimisfondid Investeerimisfond on raha kogum, mida paljudelt investoritelt kogutakse aktsiatesse, võlakirjadesse või muudesse väärtpaberitesse investeerimiseks. Investeerimisfondid kuuluvad investorite grupile ja neid haldavad professionaalid. Siit saate teada mitmesuguste fonditüüpide, nende töö kohta ning nendesse investeerimise eelised ja kompromissid näitavad aastase tootluse 16% ja negatiivse kõrvalekalde 9%. Riskivaba määr on 3%.
Sortino = (16% -3%) / 9% = 1.44
Riskiga korrigeeritud tootluse suhe - Modigliani-Modigliani suhe
Modigliani-Modigliani suhet, mida tuntakse ka kui M2 suhet, kasutatakse investeeringu riskiga korrigeeritud tootluse tuletamiseks. See näitab investeeringu tasuvust, mis on korrigeeritud riskiga võrreldes võrdlusalusega. Seda näidatakse protsentuaalse tulu ühikutes.
Kus:
Rp = korrigeeritud portfelli tootlus
Rm = turuportfelli tootlus
Korrigeeritud portfelli korrigeeritakse, et näidata kogu riski võrreldes kogu turuga.
Näide (Modigliani-Modigliani suhe)
Investeerimisfond A näitab korrigeeritud aastatootlust 15% ja fondi turuindeks on 10%.
M2 = 15% -10% = 5%
Riskiga korrigeeritud tootluse tähtsus
Risk on erinevus eeldatavast tulemusest. Seda saab väljendada nii, nagu see on seotud turu võrdlusalusega, ja see võib olla kas positiivne või negatiivne. Kui investor soovib investeeringult pikaajaliselt suurt tootlust saavutada, peab ta olema avatud lühiajalisele kahjumi tekkimisele. Volatiilsuse tase sõltub investori riskitaluvusest.
Riskiga korrigeeritud tootlus mõõdab, kui suur risk on seotud teatud tootluse tootmisega. Mõistet kasutatakse erinevate riskitasemega erinevate investeeringute tootluse mõõtmiseks võrdlusaluse alusel. Kui varal on madalam risk kui üldisel turul, loetakse kogu riskivaba määra ületavat vara tootlust kasumiks.
Riskiga korrigeeritud tootluse mõõdikud pakuvad järgmisi eeliseid:
- Võimaldab võrrelda kahe või enama investeeringu riski
- Uurib riskivaba määra muutusi, mida muud riski ja tootluse suhtarvud ei tee
- Saate võrrelda tegelikku tootlust võrdlusindeksi tootlusega
Järeldus
Riskiga korrigeeritud tootlus võib investeeringult erineda, kuna paljud välised tegurid mõjutavad riski taset. Need hõlmavad rahaliste vahendite kättesaadavust, riskitaluvust ja võimet püsivat positsiooni pikka aega kõikuval turul.
Investor saab parandada riskiga korrigeeritud tootlust, kohandades oma aktsiapositsiooni turu volatiilsuse järgi.
Rohkem ressursse
Täname, et lugesite Finantsjuhendit riskikohandatud tootluse kohta. Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks.
Finantsanalüüsi alal õppimiseks ja teadmiste arendamiseks soovitame tungivalt allpool olevaid täiendavaid finantsressursse:
- Ettevõtte rahanduse suhtarvud Ettevõtte rahanduse suhtarvud Ettevõtte rahanduse suhtarvud on kvantitatiivsed mõõdikud, mida kasutatakse ettevõtete hindamiseks. Neid suhtarvusid kasutavad finantsanalüütikud, aktsiauuringute analüütikud, investorid ja varahaldurid ettevõtete üldise finantsseisundi hindamiseks eesmärgiga teha paremaid investeerimisotsuseid.
- Riskijuhtimine Riskijuhtimine hõlmab riskitegurite tuvastamist, analüüsimist ja reageerimist neile, mis moodustavad osa ettevõtte elust. Tavaliselt tehakse seda
- Süstemaatiline risk Süstemaatiline risk Süstemaatiline risk on osa kogu riskist, mille põhjustavad tegurid, mida konkreetne ettevõte või üksikisik ei saa kontrollida. Süstemaatiline risk on põhjustatud organisatsioonivälistest teguritest. Kõik investeeringud või väärtpaberid kuuluvad süstemaatilise riski alla ja seetõttu on see hajutamatu risk.
- Süsteemne risk Süsteemne risk Süsteemse riski võib määratleda kui riski, mis on seotud ettevõtte, tööstusharu, finantsasutuse või kogu majanduse kokkuvarisemise või ebaõnnestumisega. See on finantssüsteemi suure ebaõnnestumise oht, mille korral tekib kriis, kui kapitali pakkujad kaotavad usalduse kapitali kasutajate vastu
